随着我国的金融市场不断成熟，投资者们也渐渐认识到了公募基金的优势，基金变火了，并且实际数据也证明公募基金的整体业绩确实表现不错。

根据证监会新闻发言人高莉答记者问的资料，截至2017年末，我国的基金管理公司共113家，基金产品4841只，不断扩大的基金市场二十年为投资者创造累计分红1.71万亿元，其中偏股型基金年化收益率达到16.5%，超上证综指指数8.8%，债券型基金年化收益率达到7.2%超三年定存4.5%。从数据看来基金的产品收益还是不错的，特别是偏股型产品。

相信很多投资者这时便会觉得疑惑了，为什么基金业绩好，但是我总不赚钱呢？难道我就是被市场选中的韭菜？请不要迷茫，其实你并不是少数不幸运者！

分析2016-2019年的散户和机构收益情况，可以说机构红红火火，投资者却不温不火。就连全球最赚钱基金的投资者都曾经面临同样问题：“基金赚钱我亏”，1977-1990年，麦哲伦基金13年间资产规模由2000万美元激增至140亿美元，年化回报率高29.2%，称冠全球！然而投资这只基金70%以上的投资者是亏钱的。

为什么会这样呢？这还要从投资者常犯的四个错误说起。

择时错位——投资时机选择错误

周期轮回是万物永恒的主题，通常情况下，市场走势与基金发行份额是呈正相关的，如图所示在2015年牛市，上证综指走势高位时偏股型基金发行份额也很多，资金市场的红火状况也就间接导致大多数投资者都是选择在走势高位入场。

其实对于基金的投资，时机的选择是最重要的，高回报投资者往往在低位押注正三角流入，而没有取得良好收益的人往往是由于跟风或对市场的不了解在高位加仓倒三角流入，我们以沪深300为例，根据估值进行投入，在点位3815时计算收益，事实证明时机不对收益的差距超乎想象。A投资者在低位投入100万高位投入1万，比相反操作的B投资者获得超额收益46.79%。

申赎错位——频繁换手效率不佳

假设申购费为1.5%，赎回费为0.5%，资产净额有100元不变，当申赎50次时，净资产下降至36.56元，100次时下降至13.36元，当持有净额较大时，申赎费也很大。在震荡的市场中，如果易受市场波动的影响，跟风申赎，除了本身的损益外，交易成本的影响也开始凸显。过度频繁交易客户会承受较大交易成本，即使能够做到紧跟市场的步伐，也无法获得收益。

认知错位——风险认知偏差

很多投资者常常无法正确认识并且平衡基金产品的收益和风险，经过调查，发现相当一部分投资者的目的是高收益，有60%的客户追求超过银行存款的利率。当然通过正确理性的投资，基金投资在一般情况下是会获得比银行存款利率更高的收益，但是基金投资也是建立用“闲钱”来赚取不必要财富的基础上的，因为高收益也伴随着高风险。

最终结果就是超过58.5%的投资者选择高风险的偏股型和指数基金，而低风险的偏债型和货币基金则不受投资者的欢迎，相加占比仅11.2%。

但是分析年度收益和平均回报的对比图，我们同时也可以发现年度平均回报和年度最大涨幅高的股票和混合基金的年度跌幅最低值也远低于回报低的债券和货币型基金，这就表示，更能吸引投资者的高收益基金同时也伴随着高风险，一味追求高收益是很多投资者的认知错误，如果赶上行情不好的年份结果反而是竹篮打水。

标的错位——基金繁多难选择

近些年，基金行业逐渐扩张庞大，市场越来越有活力，根据统计，2009年股票数量是基金数量的近4倍，2015年基金数量开始反超股票，而到2019年底，基金数量已经超过股票数量近2200只。

在偏股型基金中，有62%以沪深300为业绩基准，另外通过对基金市场的调查，发现有相当一部分重名基金，例如价值精选，研究精选等。国内基金市场不仅在数量上越来越庞大，并且基金产品同质化严重，鱼目混珠，让投资者难以判断，因此很容易一开始就选错标的，即使市场利好也无法获得预期收益。

那具体我们如何避免这四个错位做聪明的投资者呢？我们也可以从两个方面来入手。

基金选品

对于大多数个人投资者来说，投资往往是业余闲散的，高额或翻倍的收益在牛市中固然常见，但是作为“闲钱闲投”，细水长流避免风险才是王道。在选择指数基金的过程中，我们可以把握“三高”的原则——“高波动、高成长、高前景”。为了平衡成长和价值，给大家良心推荐“核心 卫星”基金投资策略，核心选择涵盖品牌优势显著，财务指标优良的行业龙头企业的指数，比如中证100指数成份股是比沪深300市值更大、比上证50覆盖范围更广的A股核心蓝筹股；卫星则可以选高前景行业的指数。比如选择些长期看好的行业进行投资，医药、消费、信息技术进行中长期的投资。

另外，在投资理财中，资产配置也是十分重要的，不把所有鸡蛋放在同一个篮子里，同样也不能把所有的资金放在同一种产品上。例如我们可以将股票这类高波动高风险的产品与债券这类低风险的产品相结合，丰富组合资产类别能有效平抑收益波动。

定投和分批次投资

定投和分批次都是可以有效摊低成本避免风险的投资方式，一次性投资往往对择时要求高，而通过定投和分批次这种长期的投资，可以在震荡市场中把握微笑曲线，低位加仓高位止盈，对个人投资者来说难度较小并且不用耗费精力。

把握微笑曲线，在低位积累筹码，在高位卖出。假设在2018年1月1日开始进行定投上证综指，截至2019年一季度末，定投收益率为7.13%， 同期上证综指下跌-11.21%，超额收益明显。市场上涨时，可以获得收益，市场下跌时积累份额，等待市场回暖也同样可以获得不错的收益，这就是定投的魅力。

如果选择了目前前景较好的基金品种，此时它的估值也极有可能较高，在这种情况下分批次投资也是很好地选择，可以有效避免风险。

四个错位揭示了投资者在市场中亏钱的症结，以防保守投资者被市场的难以捉摸劝退，老罗也跟大家分享了能有效平衡风险和收益的投资方法，大家可以参考并选择适合自己情况的盈利密钥，相信大家都可以跟随好的基金产品一起赚收益！

——老罗

（文章来源：老罗话指数投资 本资料仅作参考，不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。投资有风险，选择需谨慎。）

来源：广发基金