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发表于 2019-07-16 10:27:19 股吧网页版
诊断理性投资如何参与科创板交易
来源:第一财经

  简介:

  继6月27日科创板第一股申购开启,科创板7月第一周进行了3只新股的申购。科创板第一股华兴源创已发布中签率及中签号,0.06%的中签率,远高于沪市主板和深市中签率。

  而在6月21日,最高人民法院发布了《最高人民法院关于为设立科创板并试点注册制改革提供司法保障的若干意见》。

  “科创板股票交易制度总体上与其他板块相同。基于科创板上市公司特点和投资者适当性要求,科创板建立了更加市场化的交易机制。”证监会有关负责人就设立科创板并试点注册制有关问题答记者问时表示。

  不论是个人投资者,或是机构投资者,如何参与科创板交易?科创板交易规则有哪些新变化?交易制度的哪些细节需要特别注意?科创板涨跌幅限制为20%,波动性是否会更大?科创板交易应该注意哪些风险?通过公募基金投资科创板有哪些优势?

  Q1:通过公募基金投资科创板有哪些优势?

  丁书珂:首先要考虑基金公司的因素,必须是规模比较大,一直以来都是诚实信用的,同时又要拥有比较良好的历史业绩的基金公司。

  同时也要考虑到基金经理,尤其是基金经理的交易经验是否已经得到市场的验证,他的投资逻辑是否非常的清楚,并且是否也已经在市场当中取得比较好的业绩。

  此外,投资者自己也还要对科创板的股票或者说科创板的基金要素,比如封闭期、申购费率等等,对这些要素情况做出一些了解。

  Q2:交易制度有哪些需要特别注意的?

  秦晓斌:首先要特别注意的交易制度的变化,是在上市前五个交易日没有涨跌停板的限制。因此,价格的波动可能非常剧烈,对于普通的投资者要谨慎追高。

  另外,在前五个交易日过后,波动的幅度(涨跌幅限制)是20%,相对其他的板块,投资风险高得多。

  另一个方面是在融资融券。对于在科创板上市首日就把这个股票纳入融资融券的标的,如果投资者认为这只股票很好,当时的交易价格又较低,未来上涨的概率很大的话,那么当天就可以进行融资买入。反之,当天也是可以进行融券卖出。融资融券在科创板高风险的基础上又增加了一层风险,所以一定要谨慎操作。

  Q3:除了交易制度,还有什么需要特别注意的?

  秦晓斌:与以往交易不一样的是科创板有一个盘后定价交易的制度:在收市过后,下午3:05分-3:30的时间段是可以继续交易的;但是,价格是以3点的收盘价进行交易,在上午9:30-下午3:05的时间段都可以挂单,单笔申报数量不超过100万股。

  另一个需要注意的是申报价格的最小变动单位。以往的所有的股票都是精确到一分(0.01元),但科创板的最小变动单位则不同,具体的规则由交易所制定。例如1000块钱的股票,有可能最低的价格波动是1毛钱,而不是一分钱。

  此外,申报的方式是限价申报和市价申报。

  限价申报是在什么价格以内买或者在一定价格之内卖。市价申报分四种,第一种是前五档成交,剩余的可以撤销;第二种是前五档成交,剩余转为限价申报;第三种是本方最优价格,第四种是对方最优价。也就意味着要申报去买,对于投资者来讲,最优的价格就是买的最高价,即价格排序中的买一;对方最优价,就是价格排序中的卖一。

  因此,本方的最优价格和对方的最优价格,是不一样的。

  Q4:科创板交易应该注意哪些风险?

  张腾:第一类风险是经营风险。因为科创板股票,它往往是科技创新型的公司,鉴于研发投入较大、产品的盈利周期较长,可能短期是不会盈利。

  同时,由于上市公司所在行业的更新迭代比较快、客户的需求变化也较大,因此,上市公司的持续创新能力、收入和经营持续性以及盈利的持续性都存在一个较大的不确定性。

  第二个风险是市场波动风险。对于目前已经习惯10%涨跌幅限制的投资者来讲,如果出现当天价格跌破10%,有可能出现更大的心理波动。

  第三类风险是退市的风险。因为科创板股票设置了更为严格的退市机制,所以,退市的情形更多、程序更简化、退市时间更短也更直接。

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