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发表于 2019-01-10 16:12:12 股吧网页版
高质量红利股鉴别指南:不一样的高股息指数之一
来源:微信公众号浦银安盛基金

  刚刚过去的2018年成为ETF基金小宇宙的爆发年,弱市中ETF获得了大规模资金申购,成为现象级事件。ETF的走红其实不难理解,在浦银中证高股息ETF拟任基金经理陈士俊看来,市场已经位于底部区间,估值足够低,尽管投资股票的情绪面稍弱,但是投资高股息股票却很合适。


  高股息


  什么是高股息股票?简单来说,就是分红很厚、股息很高的股票。在弱市投资股票,要优选高股息的红利股;投资红利股,就要精选高质量的好公司。就像是我们平时逛街买东西要看质量,那么买股票也要看公司的经营质量。


  需要预警的是,如果一只股票仅仅是股息率高,而公司经营情况一般,甚至正在走下坡路,那么投资于这些所谓“红利”股,投资者往往会得了一点现金红利,却损失了大半投资本金。


  鉴别标准


  那么,该如何鉴别公司经营质量的优劣呢?敲小黑板划重点!上市公司质量评分。


  在中证高股息精选指数的编制方法中,特别重视对上市公司质量评分,并把它作为筛选筛选成份股票的重要标准。这有四项指标:


  1、总资产回报率:这个指标考察企业的业务盈利能力,识别是不是一个“好生意”。而且,如果公司是靠大量举债来实现高盈利的话,那么会因为总资产回报率指标低而落选;


  2、成长性:这个指标评估企业的盈利增长能力,即使是高股息红利股,我们也要求公司盈利要保持增长态势;


  3、经营现金流:这个指标评估的是企业的盈利兑现率,简单说就是企业账面上的利润有多少是实实在在的现金收益,这可以有效防范企业虚高利润的会计问题;


  4、现金偿债率:这个指标评估企业的偿债能力,可以防范因企业债务率过高而产生的信用风险,甚至影响到企业正常运营的风险。


  通过以上四个指标的质量评估,可以有效保证入选的上市公司是一家经营稳健的好公司。


  四道关卡


  在上述四个指标下,中证高股息精选指数(代码:930838,简称:CS高股息)会经过四道工序完成:


  1、流动性筛选,剔除流动性最低20%股票;


  2、股息率筛选,剔除股息率最低的30%股票;


  3、量化质量评分,选出质量最高的100只成份股;


  4、成份股按照股息率加权构建指数组合。


  最终得到的是从沪深A股中100只流动性好、连续分红、股息率高、盈利持续且具有成长性的股票组合——中证高股息精选指数。

(文章来源:微信公众号浦银安盛基金)

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