基金学校吧
  • 最近访问:
发表于 2019-01-07 10:17:31 股吧网页版
降准后 投股基还是投债基?
来源:微信公众号包子君 编辑:东方财富网

  周五降准消息出来后,各种媒体报道还是挺多的,看完这些报道以后笔者觉得大多数人对降准可能过于乐观了。投资者或许更应该用平常心看待降准这一政策利好。


  首先不得不说的这次的降准力度还是比较大,一下子降1%,不是像之前降0.5%。而据央行公告,本次降准释放约1.5万亿资金,考虑定向降准和MLF不再续作的因素,共释放长期资金8000亿元左右。


  但是我们不能因为此次的降准就判断宽松货币政策的出现,因为投资者只根据央行公开市场操作形成的判读就认为“货币宽松”的观点是有巨大的缺陷的。因为我们要结合外汇占款变化、财政吞吐、季度末跨节、春节因素等对流动性的影响综合考虑货币政策是否宽松。


  我们来详细分析一下:


  1、事实上,前期我国的外汇占款下降的很快。前几年外汇占款是重要的基础货币创造的来源之一,现在外汇下降影响了基础货币的创造。外汇占款从2018年的8月份的21.53万亿已经下降到2018年11月份的21.26万亿,三个月时间里就下降了约2700亿。而且2018年12月份的外汇占款的数据也是下降的,甚至未来较长一段时间外汇占款的数据都会呈现下降趋势。


  2、1月份是缴税大月,根据历史数据判断1月份会产生4000-5000亿左右的资金回笼。这一点看历年1年的新增财政存款数据可以做出大致判断。


  3、根据历史经验,春节前的1-2月会有大量的资金流出银行体系,并在2-3月份逐步回到银行体系。而今年春节日期又在2月初,所以根据历史经验今年1月份因为春节因素可能导致现金流出银行体系的资金达约1-1.5万亿。


  4、对冲定向降准和MLF不再续作的影响。


  综上,此次央行降准的净投放其实远没有投资者想的那么多,也不是全面的宽松,而可能主要是为弥补货币缺口。


  虽然降准并不一定带来较大规模的流动性投放,但对债市的利好可能是比较确定的。此次降准对债市利好的程度可能要好于对股市的利好。


  对股市影响?短期利好股市,鉴于前期股市跌幅较大且较块,在利好整的的影响下,接下来几个交易日可能出现一个快速的反弹。但短期可能有反弹,却不改市场趋势。投资者不能只盯政策,不看方向,而方向可能还没变。股市面临的风险还是没有去除。


  对于A股来说,投资者要警惕的是短期的快速反弹可能完全不是全面做多的机会。

(文章来源:微信公众号包子君)

发表于 2019-01-07 15:59:34
定投华夏沪深300ETF
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
提示:用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《跟帖评论自律管理承诺书》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099