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发表于 2018-11-08 13:43:11 股吧网页版
都在转发“锦鲤”求好运 那么运气在投资中重要吗?
来源:微信公众号诺安理财狮 编辑:东方财富网

  近期笔者的朋友圈被一只“锦鲤”闹得沸沸扬扬,先是马爸爸的一条旅游锦鲤,让大家羡慕不已,然后美国就出了一条更大的“锦鲤”,一次中奖16亿美元。


  就在大家沉浸在转发锦鲤不能自拔的时候,各路大V开始站在更高的高度,批判转发“锦鲤”求好运的普通大众,认为这些转发“锦鲤”希望获得好远的都是老百姓,都是想不劳而获的投机者,就想着一夜暴富,而不想通过刻苦努力来获得成功。


  面对这样的批判,笔者其实是不太认可的。大家转发锦鲤的初衷类似于“新年快乐,恭喜发财”一样的祝福,不必较真。毕竟,大家都是成年人,你觉得我会幼稚到,吃了“旺旺”没变旺就伤心吗?喝了“可乐”没有快乐就投诉吗?转发了“锦鲤”没好运,就痛哭吗?


  完全不会!


  所以说,各位大咖不要捉急,我们转发了“锦鲤”,也会努力工作的。毕竟马上就要双十一啦。


  言归正传,还是说说今天的重点吧,如何正确看待运气在投资中的作用。笔者总结为:短期投资看运气,长期投资才看技术。


  短期投资:运气很重要


  大家有没有想过一个非常现实的问题,为啥去年的基金前10名,有可能在第二年业绩不是很理想,甚至倒数。其实,这里面一个重要的因素就是“运气”。


  比如,在牛市行情中,能够排名在前面的基金有可能凭借“大胆”,也就是敢于重仓赌行情,因此能够获得比较高的收益。这个时候,一些进行资产配置讲求均衡投资的基金,收益可能会比不过重仓搏市场的基金。同样在熊市行情中,敢空仓或者清仓的基金,其结果也很可能比做均衡配置的基金收益高。那么仅凭短期的基金收益或者排名能说明基金经理的管理能力吗?扣除运气之外的主动管理能力还有多少?在长期投资中能否延续这种能力?


  可以看到,运气在短期市场中具有比较重要的作用,但是运气这个东西很难在长期内把握,因为其具有“三不”的特点,不可解释,不可复制,不可预期。这就像下围棋,妙手虽然叫人称快,但是没有人可以靠“妙手”成为九段。投资也是如此。


  长期投资:关键看技术


  真正的高手从来不靠运气这样的小概率事件,而是永远做长期的“大概率”事件。这样的投资策略,虽然短期内不能像猪一样飞起来,但是往往能够在波澜起伏的长跑中胜出。虽然短期排名不显山不露水,但是在长期中能够给投资者带来不错的收益,其投资的特点是,获得超额收益的能力是可解释、可复制、可预期的。


  笔者今天以自家的明星基金——诺安中小盘精选混合基金为例,阐述为啥在长期投资中,运气往往并不那么重要。


  诺安中小盘精选混合基金:默默无闻的明星基金


  短期业绩跑赢大势,但并不突出。在2014年的大牛市行情中,诺安中小盘精选混合基金的净值增长率为58.60%(数据来源:诺安中小盘精选2014年年报),而当年同类基金涨幅最高的基金涨幅超过100%;在2016年,沪深300指数大幅下跌11.28%,当年诺安中小盘精选混合基金的涨幅仅为3.27%(数据来源:诺安中小盘精选2016年年报),同样有同类基金涨幅超过20%。


  如果投资者始终遵循看“短期排名”选基金的方式,那么诺安中小盘精选混合基金永远也不是你的菜。


  但是,如果投资者拿着“望远镜”做投资,那么诺安中小盘精选混合基金的业绩可谓业绩不俗。


  首先,从业绩稳健性上看,在2013年—2017年市场的宽幅震荡中,诺安中小盘精选混合基金实现了五年连续正收益。


  诺安中小盘精选混合基金五年持续正回报


数据来源:诺安中小盘精选混合基金2013-2017年年报

  此外,诺安中小盘精选混合基金多次获得三大权威机构《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》颁发的奖项:


  2016年荣获中证报颁发的“2015年度三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”


  2017年荣获上证报颁发的“2016年度五年期偏股混合型金基金奖”


  2017年荣获中证报颁发的“2016年度三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”


  2018年更是厉害,包揽三大评级机构分别给出的五年期大奖:


  《中国证券报》——2017年度五年期开放式混合型持续优胜金牛基金


  《上海证券报》——2017年度五年期偏股混合型金基金奖


  《证券时报》——2017年度五年持续回报积极混合型明星基金奖


  注:诺安中小盘精选混合基金2010-2017年净值增长率分别为26.93%,-23.03%,-3.78%,21.44%,58.60%,44.41%,3.27%,17.70%,2018年上半年净值增长率为-3.89%(数据来源:诺安中小盘精选混合基金2010-2017年年报及2018年半年报)。


  投资:越努力运气越好


  决策的正确性无法通过短期的结果来证明。但是,在长期的投资过程中,正确的决策总是能够在大概率上比错误的决定获得更多的胜率。所以说,投资者在选择基金的时候,一定要看基金更长期的业绩表现。同时,为了提高胜率,我们需要在市场低迷的时候积极进取,在市场繁荣时小心谨慎。也就是股神巴菲特常说的那句,在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪婪。

(文章来源:微信公众号诺安理财狮)

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来源:微信公众号诺安理财狮 编辑:东方财富网

  近期笔者的朋友圈被一只“锦鲤”闹得沸沸扬扬,先是马爸爸的一条旅游锦鲤,让大家羡慕不已,然后美国就出了一条更大的“锦鲤”,一次中奖16亿美元。

  就在大家沉浸在转发锦鲤不能自拔的时候,各路大V开始站在更高的高度,批判转发“锦鲤”求好运的普通大众,认为这些转发“锦鲤”希望获得好远的都是老百姓,都是想不劳而获的投机者,就想着一夜暴富,而不想通过刻苦努力来获得成功。

  面对这样的批判,笔者其实是不太认可的。大家转发锦鲤的初衷类似于“新年快乐,恭喜发财”一样的祝福,不必较真。毕竟,大家都是成年人,你觉得我会幼稚到,吃了“旺旺”没变旺就伤心吗?喝了“可乐”没有快乐就投诉吗?转发了“锦鲤”没好运,就痛哭吗?

  完全不会!

  所以说,各位大咖不要捉急,我们转发了“锦鲤”,也会努力工作的。毕竟马上就要双十一啦。

  言归正传,还是说说今天的重点吧,如何正确看待运气在投资中的作用。笔者总结为:短期投资看运气,长期投资才看技术。

  短期投资:运气很重要

  大家有没有想过一个非常现实的问题,为啥去年的基金前10名,有可能在第二年业绩不是很理想,甚至倒数。其实,这里面一个重要的因素就是“运气”。

  比如,在牛市行情中,能够排名在前面的基金有可能凭借“大胆”,也就是敢于重仓赌行情,因此能够获得比较高的收益。这个时候,一些进行资产配置讲求均衡投资的基金,收益可能会比不过重仓搏市场的基金。同样在熊市行情中,敢空仓或者清仓的基金,其结果也很可能比做均衡配置的基金收益高。那么仅凭短期的基金收益或者排名能说明基金经理的管理能力吗?扣除运气之外的主动管理能力还有多少?在长期投资中能否延续这种能力?

  可以看到,运气在短期市场中具有比较重要的作用,但是运气这个东西很难在长期内把握,因为其具有“三不”的特点,不可解释,不可复制,不可预期。这就像下围棋,妙手虽然叫人称快,但是没有人可以靠“妙手”成为九段。投资也是如此。

  长期投资:关键看技术

  真正的高手从来不靠运气这样的小概率事件,而是永远做长期的“大概率”事件。这样的投资策略,虽然短期内不能像猪一样飞起来,但是往往能够在波澜起伏的长跑中胜出。虽然短期排名不显山不露水,但是在长期中能够给投资者带来不错的收益,其投资的特点是,获得超额收益的能力是可解释、可复制、可预期的。

  笔者今天以自家的明星基金——诺安中小盘精选混合基金为例,阐述为啥在长期投资中,运气往往并不那么重要。

  诺安中小盘精选混合基金:默默无闻的明星基金

  短期业绩跑赢大势,但并不突出。在2014年的大牛市行情中,诺安中小盘精选混合基金的净值增长率为58.60%(数据来源:诺安中小盘精选2014年年报),而当年同类基金涨幅最高的基金涨幅超过100%;在2016年,沪深300指数大幅下跌11.28%,当年诺安中小盘精选混合基金的涨幅仅为3.27%(数据来源:诺安中小盘精选2016年年报),同样有同类基金涨幅超过20%。

  如果投资者始终遵循看“短期排名”选基金的方式,那么诺安中小盘精选混合基金永远也不是你的菜。

  但是,如果投资者拿着“望远镜”做投资,那么诺安中小盘精选混合基金的业绩可谓业绩不俗。

  首先,从业绩稳健性上看,在2013年—2017年市场的宽幅震荡中,诺安中小盘精选混合基金实现了五年连续正收益。

  诺安中小盘精选混合基金五年持续正回报

数据来源:诺安中小盘精选混合基金2013-2017年年报

  此外,诺安中小盘精选混合基金多次获得三大权威机构《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》颁发的奖项:

  2016年荣获中证报颁发的“2015年度三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”

  2017年荣获上证报颁发的“2016年度五年期偏股混合型金基金奖”

  2017年荣获中证报颁发的“2016年度三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”

  2018年更是厉害,包揽三大评级机构分别给出的五年期大奖:

  《中国证券报》——2017年度五年期开放式混合型持续优胜金牛基金

  《上海证券报》——2017年度五年期偏股混合型金基金奖

  《证券时报》——2017年度五年持续回报积极混合型明星基金奖

  注:诺安中小盘精选混合基金2010-2017年净值增长率分别为26.93%,-23.03%,-3.78%,21.44%,58.60%,44.41%,3.27%,17.70%,2018年上半年净值增长率为-3.89%(数据来源:诺安中小盘精选混合基金2010-2017年年报及2018年半年报)。

  投资:越努力运气越好

  决策的正确性无法通过短期的结果来证明。但是,在长期的投资过程中,正确的决策总是能够在大概率上比错误的决定获得更多的胜率。所以说,投资者在选择基金的时候,一定要看基金更长期的业绩表现。同时,为了提高胜率,我们需要在市场低迷的时候积极进取,在市场繁荣时小心谨慎。也就是股神巴菲特常说的那句,在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪婪。

(文章来源:微信公众号诺安理财狮)


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