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发表于 2018-08-10 14:03:38 股吧网页版
投资是一场孤独的修行
来源:财富号二鸟说 编辑:东方财富网

  昨天的上涨,大快人心!


  这段时间散户实在是压抑的太久了。在我这里留言的个个垂头丧气,基金吧里天天唉声叹气,确实是扛不住了。据我所知,很多人在周一和周三选择了割肉离场。特别是周三的下跌对很多人打击很大,彻底丧失了信心。


  也有很多人问我,现在可以认为大盘见底了吗?说句实话,我不知道,我没有预测市场的能力。现在能确认的是市场估值比较低了。但什么时候能涨,这个很难判断,昨天的大涨也并不一定意味着市场就能马上反转。


  大家希望牛市时自己在场,熊市与自己无关。于是不停的等待,等意识到大牛市来临时,才兴奋的把大笔资金投入到权益类资产。但精准的把握和判断市场涨跌的时间点非常困难,很少有人能在牛市启动时准确入场,大部分人都是半路加入的。牛市的快速上行虽然收益诱人,但真正能转化为真实收益的人很少。相反,在经历了像今年这样半年的下跌之后,很多人绝望的斩仓割肉。


  所以就买入而言,并不需要去预测市场时点,只需要逆势布局。“不贵”的位置并不难判断,但“何时开始涨”很难判断。逆势布局只需要在不贵的位置买,不需要知道什么时候涨,长期持有就能获得大概率的成功。


  长期持有最大的困难,就是像今年这种不休止的阴跌。在过去10年中,这种情况出现了三次:分别是2008年、2011年和2015/16年(股灾和熔断具有延续性,算作一次)。其余的年份,基金或多或少都还是有一些收益的。今年的情况和2011年有点相似,都是在点位和估值并不高的情况下的下跌,市场本身并没有明显的泡沫。这和2008年、15/16年是完全不同的,后者泡沫明显。造成下跌的原因是实体经济困难、外部环境恶化,以及流动性的收紧。面对这种情况,减仓控制了回撤当然是最好,没出来其实问题也不大,就是难熬一点而已。


  这几天,有人给我提了一些建议:价值五剑中加入美股基金。这个建议是有道理的。A股作为一个新兴加转轨的市场(这是官方的说法,说的难听一点就是wuxiao市场),现在就是这个情况,大家也都心知肚明。我也想尽力降低波动率,以提高投资者的投资体验,面对这种波动幅度我也很无奈。就价值投资和长期持有策略而言,成熟市场确实是更合适一些。不仅是美股,即使是港股,波动比A股也要小得多,今年跌幅远低于A股。所以后面会考虑择机做一些国别配置,适当减少A股比例,增强一些成熟市场(如港股)的比重。像一些可投资港股的沪港深基金,现在可供选择的有也不少。但具体的操作不是现在,美股涨了这么多,A股跌了这么多,现在卖A股去换美股,估计你们也不会同意。


  建议不要以市场的“一致判断”作为投资的依据,减少预测市场,减少追涨杀跌。投资永远是一场孤独的修行,战胜自我,战胜人性才能赢。

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  昨天的上涨,大快人心!

  这段时间散户实在是压抑的太久了。在我这里留言的个个垂头丧气,基金吧里天天唉声叹气,确实是扛不住了。据我所知,很多人在周一和周三选择了割肉离场。特别是周三的下跌对很多人打击很大,彻底丧失了信心。

  也有很多人问我,现在可以认为大盘见底了吗?说句实话,我不知道,我没有预测市场的能力。现在能确认的是市场估值比较低了。但什么时候能涨,这个很难判断,昨天的大涨也并不一定意味着市场就能马上反转。

  大家希望牛市时自己在场,熊市与自己无关。于是不停的等待,等意识到大牛市来临时,才兴奋的把大笔资金投入到权益类资产。但精准的把握和判断市场涨跌的时间点非常困难,很少有人能在牛市启动时准确入场,大部分人都是半路加入的。牛市的快速上行虽然收益诱人,但真正能转化为真实收益的人很少。相反,在经历了像今年这样半年的下跌之后,很多人绝望的斩仓割肉。

  所以就买入而言,并不需要去预测市场时点,只需要逆势布局。“不贵”的位置并不难判断,但“何时开始涨”很难判断。逆势布局只需要在不贵的位置买,不需要知道什么时候涨,长期持有就能获得大概率的成功。

  长期持有最大的困难,就是像今年这种不休止的阴跌。在过去10年中,这种情况出现了三次:分别是2008年、2011年和2015/16年(股灾和熔断具有延续性,算作一次)。其余的年份,基金或多或少都还是有一些收益的。今年的情况和2011年有点相似,都是在点位和估值并不高的情况下的下跌,市场本身并没有明显的泡沫。这和2008年、15/16年是完全不同的,后者泡沫明显。造成下跌的原因是实体经济困难、外部环境恶化,以及流动性的收紧。面对这种情况,减仓控制了回撤当然是最好,没出来其实问题也不大,就是难熬一点而已。

  这几天,有人给我提了一些建议:价值五剑中加入美股基金。这个建议是有道理的。A股作为一个新兴加转轨的市场(这是官方的说法,说的难听一点就是wuxiao市场),现在就是这个情况,大家也都心知肚明。我也想尽力降低波动率,以提高投资者的投资体验,面对这种波动幅度我也很无奈。就价值投资和长期持有策略而言,成熟市场确实是更合适一些。不仅是美股,即使是港股,波动比A股也要小得多,今年跌幅远低于A股。所以后面会考虑择机做一些国别配置,适当减少A股比例,增强一些成熟市场(如港股)的比重。像一些可投资港股的沪港深基金,现在可供选择的有也不少。但具体的操作不是现在,美股涨了这么多,A股跌了这么多,现在卖A股去换美股,估计你们也不会同意。

  建议不要以市场的“一致判断”作为投资的依据,减少预测市场,减少追涨杀跌。投资永远是一场孤独的修行,战胜自我,战胜人性才能赢。


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