最好的投资机会来临的时候，人们对股市的看空程度刚好达到顶峰。

　　——戴维斯文森

　　投资人很烦恼

　　最近，不少投资者是懵圈的。今年上半年上证综指的最低点，出现在7月6日。面对萎靡不振的行情，后市将如何走难以预也成了一大问题。

　　其实吧，给大盘指数“算命”这事儿，10个人能给出20种看法，也不知道听谁的好。更要命的是，算对的人每次都还不同，找不到一个可以“从一而终”的“大师”。

　　那么，求人不如求己，还不如放弃“算命”，回归常识，看看什么样的做法会有更大的赢面。

　　今天我们来说说“估值底”和“情绪底”

　　上半年，沪深300指数下跌了12.90%，上证综指下跌了13.90%，现在已经跌到了2700多点。

(数据截至2018.6.29)

　　股市最重要的一个指标就是估值。从估值的角度来分析，2016年1月上证最低2638点，当时PE17.7倍，PB1.83倍。在经历了2月以来的下跌释放风险后，蓝筹股估值已经临近熔断后的最低点；2015下半年至2018年，创业板与中证1000为代表的成长股经历了漫长的估值下杀后已经处于不贵的区间，市场整体估值仅高于2005年底部及2012-2014年底部。

　　当然啦，“估值底”并不一定就是真正的底部，而是一个底部区间的概念，因为我们总是被贪婪和恐惧两种情绪交替影响，经常做出“追涨杀跌”的举动，导致市场真正的底部，不是“估值底”，而是“情绪底”。目前市场形成了悲观的预期，然而悲观的预期往往都是错误的……

　　后台有网友留言讨论，既然情绪底还没来临，那我们何不等情绪见底之后再买入呢？

　　这个想法在理论上是对的，但操作上难度却很大。因为真正的底部要事后才能确认，而且往往是一瞬间的事，基本不大可能买到。小编看了那么多投资大师的书，都是说要等待市场极度悲观时买入，短暂被套牢也不要紧，耐心持有即可。从来没有人说过要精准抄底哦。

　　因此，在这个底部区域，我们“疯狂割肉”或者“作壁上观”都是不太合适的，而是应该找准机会逐渐入场。对于咱们普通投资者来说，现在正好是第三次定投的“黄金时代”。

(数据区间：两段区间依次为2002.1.1-2007.10.16、2009.1.1-2015.6.12)

　　分散风险收获微笑曲线

　　定投通过分散风险，小额投入，避免追涨杀跌，让投资更稳健。历史数据显示，假如每月1号定投万家精选连续5年，年化收益率达18.59%。

　　市场跌，基金越来越便宜，相同的钱买入更多的份额；市场涨，凭借前期积累的低价筹码，顺势卖出，赚更大的收益。