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发表于 2018-07-11 12:12:27 股吧网页版
个基分析:中邮战略新兴产业混合
来源:天天基金网

  1、2018年下半年基金经理展望


  1)对股票市场观点及展望:


  预计下半年经济会缓慢下行,流动性会有所宽松,短期市场受债券违约和贸易战影响较大,市场对悲观预期反映比较充分,指数继续大幅下跌空间不大。下半年主要看好成长股。


  2)看好的行业:


  通信,医药生物,化工,钢铁,国防军工。


  3)对看好行业的观点及展望:


  医药:


  (1)未来10年人口老龄化加速(60岁以上人口占比快速提升)带来的医疗保健需求持续释放;


  (2)过去两年的医改政策使得国内制药产业的发展趋势从仿制到创新的过渡;


  (3)医疗服务、创新药、连锁药店、疫苗均是长期看好方向,今年以来累计涨幅均比较大,后续需要在风险收益比较好的时候配置。


  新能源车:


  (1)在政策支持(国家及地方补贴等)不断递进优化的背景下,从2010年不足5000辆年销量快速扩张至2017年销近50万辆,目前中国已形成全球最完善的锂电及材料供应链产业集群,电池制造以及电池制造装备环节龙头公司具备国际竞争力;


  (2)在双积分制度下,国内新能源汽车发展逐步从政策驱动转向市场化,一流车厂新车型也将于2019年起大量投放,拉动消费需求快速增长;


  (3)龙头公司估值业绩匹配度较好,随着产业成熟度提升,估值容受政策干扰会降低


  军工:


  (1)军改带来的订单影响逐步消除;


  (2)18年军费开支增加;


  (3)军品定价机制改革政策的推出有望带来整机厂业绩加速。


  半导体:


  (1)半导体的政策性扶持会是持续,不排除后续会逐步增强;


  (2)目前国内处于资本开支的早期阶段,重点关注中芯国际和华虹技术突破带来的设备及材料投资机会。


  云计算:


  (1)海外发展势头较好,国内以阿里云为代表的企业增速较快;


  (2)国内应用端渗透率较低,目前A股软件公司转云进展值得关注,短期增长收入较明显的以提供服务器的公司为主。


  4)基金的投资、选股策略。


  自上而下选行业,基于中观的行业比较进行行业配置,个股选择以龙头公司为主,在行业和个股选择方面注重估值业绩的匹配度。


现任基金经理杨欢硕士研究生,曾担任中国银河证券股份有限公司投资研究总部分析师、中邮创业基金管理有限公司投资研究部行业研究员、基金经理助理。
学历硕士
历任基金数5只
任基金经理年限3.05年
任职年化回报 1.9%

  2、过往业绩


  中邮战略新兴产业混合在成立的六年中取得了214.70%的累计收益率,业绩远远超过大盘。在牛市中本基金表现尤为亮眼。


图表1 中邮战略新兴产业混合业绩走势图

资料来源:东方财富choice,天天基金

图表2 基金业绩与排名

近1月近3月近6月近1年近2年近3年成立以来
中邮战略新兴产业混合-8.04-17.01-3.26-24.33-42.1-32.89214.7
沪深300-13.08-13.29-19.24-8.674.21-13.9931.58
同类排名52%98%28%99%100%93%4%

资料来源:东方财富choice,天天基金

  3、资产配置


  本基金为偏股混合型基金,投资组合较为激进,股票占总值比为88.40%,现金占8.12%,没有持有债券类资产。从资产配置的行业分布来看,本基金主要配置在信息传输、软件和信息技术服务业和制造业,分别占净值比39.58%和36.21%。从重仓股票来看,本基金持有了67%的大盘成长股,33%的中盘成长股,体现了本基金优选成长股的持股特点。


图表3 重仓行业配置(占基金净值比)

图表4 重仓股票配置(占基金净值比)

资料来源:东方财富choice,天天基金


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