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发表于 2018-06-04 08:38:59 股吧网页版
定投有可能十年十倍么?
来源:财富号小5论基 编辑:东方财富网

  不知道大家有没有注意到,其十年十倍的实现路径都是令人发指的一把梭,那么一个很自然的问题:另一种常见的投资手法定投有可能实现十年十倍么?

  这个问题显然不简单,所以我也打算用一个系列来慢慢研究和探讨,今天先抛块事后诸葛亮的砖。

  既然是事后诸葛亮,这个事情就突然变得简单了,我们先来看个沪深300指数的例子。

  上图是沪深300指数的历史数据图,很明显的,比较适合定投的时期大概有图中红色带箭头虚线所示的这么四段:

  第一段:从2002年指数建立开始至2007年的大牛市。这段时期一眼望去就是沪深300这个指数历史上至今最黄金的一段定投时期:前面一直保持在底部4-5年让你搜集大量的筹码,2006年底开始到2007年底一年内瞬间暴涨,不管是收益率还是绝对收益都会很好看。

  第二段:2008年8-9月到2009年下半年。这段时期对定投来说并不算好,虽然定投的收益率会很高,但是因为定投的时间太短,搜集的筹码不多,所以整体的绝对收益并不会很高。

  第三段:从2011年8-9月至2015年4-5月的大牛市。这段时期是沪深300指数历史上第二段黄金定投时期:也是前面保持了3-4年的底部让你搜集大量筹码,2014年底开始到2015年4-5月份半年内瞬间暴涨,这个的收益率和绝对收益也都不会差。

  第四段:2016年1月底至今。这段时期也是定投了就开始涨,所以总体也不能算是定投的好时期,也就是比第二段时期要好点,它不是急涨而是缓缓地涨,定投收益率不会很高但是定投的绝对收益并不比第二段时期差。

  别的图我也不多放了,直接放个定投沪深300指数的年化收益图好了:

  上图中红色带箭头虚线代表虽然这段没有显示年化收益数据但是也在定投的,红色线代表了每段时期的年化收益率(请注意,这里的年化收益率不是用定投常用的内部收益率IRR来算的,就是直接算的,忽略了货币的时间价值,但是感觉起来会更直观),都是定投了一年之后才开始算年化收益,否则一开始的时候年化收益率波动太大。绿色线是十年十倍的年化收益率线。

  果不其然,第一段时期的定投真的可以达到十年十倍;第二段时期的定投也是轻松达到十年十倍;第三段时期的定投虽然没有达到十年十倍不过也超过了年化20%;第四段还在进行中不做评价。

  一切都很美好。

  再来看中证500指数的。

  上图是中证500指数的历史数据图,也很明显的,比较适合定投的时期大概有图中红色带箭头虚线所示的这三段,具体就不说了,直接上定投收益图:

  看起来比沪深300更好,三段时期的定投都可以达到十年十倍。

  再来看上证50指数。

  上图是上证50指数的历史数据图,比较适合定投的时期是图中红色带箭头虚线所示的这四段,其定投收益图如下:

  四段时期有三段可以达到十年十倍,略略有点出乎我的意料。

  再看个创业板指。

  因为时间略短,创业板指只有一段定投时期,不过倒是一段非常凌厉的定投期,请看年化收益图:

  从2010年6月开始定投,时间跨度长达5年,搜集筹码时间4年,看着和中证500那段从2011年8月开始的第三段时期非常像,但是实际上的收益率要好多了,十年十倍也是妥妥的。

  列至此,国内主流指数基本上都在了,看上去似乎还挺美的,每个指数的定投都可以十年十倍的样子。

  可是这一切都是事后诸葛亮啊,要取得这样的定投收益需要满足两个条件:

  1、找到每一轮牛市之前的最低点开始定投;

  2、卖在每一轮牛市的最高点。

  这简直就是开玩笑啊,如果说卖点还有可能通过一些技术手段实现卖在牛市最高点或者最高点上下10%的一个区间段的话,那么第一点的牛市之前的最低点几乎就是痴人说梦了。反证法证明:如果可以找到这个开始点,那一把梭岂不是更好,就算不一把梭,分批建仓也好过定投啊。

  那岂不是这块事后诸葛亮的砖白抛了?

  倒也不完全是,请看下面的一些总结:

  第一,以2015年的牛市为例,四大指数在事后诸葛亮的定投之下,也就中证500和创业板指数勉强实现了十年十倍的定投收益率,那反过来可以这么说:事前正常人几乎不可能实现定投指数十年十倍。更何况还有一种叫做事前猪一样的,定投亏钱都有可能。

  这点是对正常定投的收益的一个正确预期:正常定投的话,十年十倍这种事情基本上就别想了。

  第二,越是时间短的定投越有可能实现十年十倍的年化收益率,比如2008年8-9月开始定投到2009年8-9月的那段快速反弹时期,但是因为是定投,虽然年化收益率看上去很高,但这么快的反弹搜集的定投筹码必然很少,实际赚的绝对收益不会很高。2007年那段时期同理,看上去年化收益率都很高,实际上是定投的时间都不长就碰上了牛市(比如中证500),定投时间最长超过5年的沪深300指数的年化收益率也就是刚刚超过十年十倍。

  这点是对定投一上来就赚钱的一个正确认识:定投一开始就赚钱并不好,相反一开始就亏钱反而更应该感到高兴。

  第三,接第二点,如果真的碰上了一开始定投就赚钱的也别慌,特别是碰上了2008年-2009年那种越买越涨的也应该感到高兴才是,赚钱了不仅心情好,更重要的是手中自然就握有了一个随时卖出赚钱的权利,至于什么时候卖出,如果一上来年化收益就一直超过十年十倍的话,一个可以参考的卖出点可以是年化收益跌破十年十倍的时候,具体可以参考上证50第二段和第四段时期的收益率。

  这点是对定投止盈的一个参考。

  第四,按照事后诸葛亮的历史数据来看,适合定投的时间段也就是那么几段,以历史最长的沪深300为例,2002年至今的16年+时间,满打满算真正适合定投的时段也就四段,最长的定投五年可以收割(2007年),最短的定投一年就结束了(2009年),中间很多时间段是可以什么都不干空仓等待的,当然,这个我们也是不知道的,反正都是事后诸葛亮么,就一亮到底好了。

  这点说明,定投并不是一直要投的,很多时候也可以等着。

  以上貌似都是些定投需要做好的心理准备。

  今天就先讲这么些,虽然是块砖,也请大家不要一笑而过,更不要嗤之以鼻,万一这是一块女娲补天的五色彩砖呢,不信我随便给上面的那些事后诸葛亮图都添加一条辅助线看看:

  是不是有一点点山穷水尽疑无路柳暗花明又一村的感觉呢。

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数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2018-06-03

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  不知道大家有没有注意到,其十年十倍的实现路径都是令人发指的一把梭,那么一个很自然的问题:另一种常见的投资手法定投有可能实现十年十倍么?

  这个问题显然不简单,所以我也打算用一个系列来慢慢研究和探讨,今天先抛块事后诸葛亮的砖。

  既然是事后诸葛亮,这个事情就突然变得简单了,我们先来看个沪深300指数的例子。

  上图是沪深300指数的历史数据图,很明显的,比较适合定投的时期大概有图中红色带箭头虚线所示的这么四段:

  第一段:从2002年指数建立开始至2007年的大牛市。这段时期一眼望去就是沪深300这个指数历史上至今最黄金的一段定投时期:前面一直保持在底部4-5年让你搜集大量的筹码,2006年底开始到2007年底一年内瞬间暴涨,不管是收益率还是绝对收益都会很好看。

  第二段:2008年8-9月到2009年下半年。这段时期对定投来说并不算好,虽然定投的收益率会很高,但是因为定投的时间太短,搜集的筹码不多,所以整体的绝对收益并不会很高。

  第三段:从2011年8-9月至2015年4-5月的大牛市。这段时期是沪深300指数历史上第二段黄金定投时期:也是前面保持了3-4年的底部让你搜集大量筹码,2014年底开始到2015年4-5月份半年内瞬间暴涨,这个的收益率和绝对收益也都不会差。

  第四段:2016年1月底至今。这段时期也是定投了就开始涨,所以总体也不能算是定投的好时期,也就是比第二段时期要好点,它不是急涨而是缓缓地涨,定投收益率不会很高但是定投的绝对收益并不比第二段时期差。

  别的图我也不多放了,直接放个定投沪深300指数的年化收益图好了:

  上图中红色带箭头虚线代表虽然这段没有显示年化收益数据但是也在定投的,红色线代表了每段时期的年化收益率(请注意,这里的年化收益率不是用定投常用的内部收益率IRR来算的,就是直接算的,忽略了货币的时间价值,但是感觉起来会更直观),都是定投了一年之后才开始算年化收益,否则一开始的时候年化收益率波动太大。绿色线是十年十倍的年化收益率线。

  果不其然,第一段时期的定投真的可以达到十年十倍;第二段时期的定投也是轻松达到十年十倍;第三段时期的定投虽然没有达到十年十倍不过也超过了年化20%;第四段还在进行中不做评价。

  一切都很美好。

  再来看中证500指数的。

  上图是中证500指数的历史数据图,也很明显的,比较适合定投的时期大概有图中红色带箭头虚线所示的这三段,具体就不说了,直接上定投收益图:

  看起来比沪深300更好,三段时期的定投都可以达到十年十倍。

  再来看上证50指数。

  上图是上证50指数的历史数据图,比较适合定投的时期是图中红色带箭头虚线所示的这四段,其定投收益图如下:

  四段时期有三段可以达到十年十倍,略略有点出乎我的意料。

  再看个创业板指。

  因为时间略短,创业板指只有一段定投时期,不过倒是一段非常凌厉的定投期,请看年化收益图:

  从2010年6月开始定投,时间跨度长达5年,搜集筹码时间4年,看着和中证500那段从2011年8月开始的第三段时期非常像,但是实际上的收益率要好多了,十年十倍也是妥妥的。

  列至此,国内主流指数基本上都在了,看上去似乎还挺美的,每个指数的定投都可以十年十倍的样子。

  可是这一切都是事后诸葛亮啊,要取得这样的定投收益需要满足两个条件:

  1、找到每一轮牛市之前的最低点开始定投;

  2、卖在每一轮牛市的最高点。

  这简直就是开玩笑啊,如果说卖点还有可能通过一些技术手段实现卖在牛市最高点或者最高点上下10%的一个区间段的话,那么第一点的牛市之前的最低点几乎就是痴人说梦了。反证法证明:如果可以找到这个开始点,那一把梭岂不是更好,就算不一把梭,分批建仓也好过定投啊。

  那岂不是这块事后诸葛亮的砖白抛了?

  倒也不完全是,请看下面的一些总结:

  第一,以2015年的牛市为例,四大指数在事后诸葛亮的定投之下,也就中证500和创业板指数勉强实现了十年十倍的定投收益率,那反过来可以这么说:事前正常人几乎不可能实现定投指数十年十倍。更何况还有一种叫做事前猪一样的,定投亏钱都有可能。

  这点是对正常定投的收益的一个正确预期:正常定投的话,十年十倍这种事情基本上就别想了。

  第二,越是时间短的定投越有可能实现十年十倍的年化收益率,比如2008年8-9月开始定投到2009年8-9月的那段快速反弹时期,但是因为是定投,虽然年化收益率看上去很高,但这么快的反弹搜集的定投筹码必然很少,实际赚的绝对收益不会很高。2007年那段时期同理,看上去年化收益率都很高,实际上是定投的时间都不长就碰上了牛市(比如中证500),定投时间最长超过5年的沪深300指数的年化收益率也就是刚刚超过十年十倍。

  这点是对定投一上来就赚钱的一个正确认识:定投一开始就赚钱并不好,相反一开始就亏钱反而更应该感到高兴。

  第三,接第二点,如果真的碰上了一开始定投就赚钱的也别慌,特别是碰上了2008年-2009年那种越买越涨的也应该感到高兴才是,赚钱了不仅心情好,更重要的是手中自然就握有了一个随时卖出赚钱的权利,至于什么时候卖出,如果一上来年化收益就一直超过十年十倍的话,一个可以参考的卖出点可以是年化收益跌破十年十倍的时候,具体可以参考上证50第二段和第四段时期的收益率。

  这点是对定投止盈的一个参考。

  第四,按照事后诸葛亮的历史数据来看,适合定投的时间段也就是那么几段,以历史最长的沪深300为例,2002年至今的16年+时间,满打满算真正适合定投的时段也就四段,最长的定投五年可以收割(2007年),最短的定投一年就结束了(2009年),中间很多时间段是可以什么都不干空仓等待的,当然,这个我们也是不知道的,反正都是事后诸葛亮么,就一亮到底好了。

  这点说明,定投并不是一直要投的,很多时候也可以等着。

  以上貌似都是些定投需要做好的心理准备。

  今天就先讲这么些,虽然是块砖,也请大家不要一笑而过,更不要嗤之以鼻,万一这是一块女娲补天的五色彩砖呢,不信我随便给上面的那些事后诸葛亮图都添加一条辅助线看看:

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数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2018-06-03


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