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发表于 2018-05-31 19:45:21 股吧网页版
股票市场听多懂多 但债券市场你了解的多吗?
来源:银华基金 编辑:东方财富网

  很多投资者对股票基金投资的股票市场了解不少,但是债券基金投资的债券市场呢?


  因为个人投资者比较少机会能直接进入债券市场,可能仅仅限于了解国债和债券基金。


  债券的基本要素有哪些?


  债券,是证明债券债务关系的凭证。通俗一点说,类似于我们借钱给别人时开具的借条,但这个借条是标准化的,一般具有以下四个基本要素:


   债券的票面价值。我国发行的债券一般是每张面值100元人民币;


   债券的票面利率。指的是债券年利息与债券票面价值的比率,将直接影响投资者的投资收益;


  债券的到期期限。是指债券从发行之日起至应当偿清本息之日止的时间;


  债券发行人名称。这一要素指明了该债券的债务主体。


  除此之外,我们还需要认识债券的价格,即债券在交易时的市场价格。需要注意的是,债券的面值是固定的,但它的价格却是经常变化的。


  债券分类之庞大的“后宫”


  除了我们熟悉的国债之外,还有那些类型的债券?


  简直不要太多!央票、金融债、同业存单、企业债、信用债、公司债、地方政府债、政策性金融债、汇金债券、可转债、中票、短融、利率债……


  如此多的概念怎么分类的?


  从风险的角度可以分为两个大类:一个是利率债,一个是信用债。


  利率债基本上就是风险很低的债券,比如:国债、央票、地方政府债、政策银行债等等。此类债券有政府的信用担保,收益率接近无风险利率;


  信用债就是要看发行主体信用的,信用级别相对利率债要低。比如金融债、企业债、公司债、中期票据、短融、资产支持债券等等。不过,因为在无风险利率的基础上增加了风险溢价,信用债比利率债票面利率要高。这就是为什么“垃圾债”(信用评级低)又叫“高收益债”(票面利率高)的原因!


  另一个债券的分类维度是:发行主体。从这个维度看,债券发行的“四大财子”包括:政府、央行、金融机构、非金融机构。


   政府发行国债和地方政府债;


   央行发央票;


   金融机构发金融债、同业存单、政府机构支持债券等;


   非金融机构发行企业债、公司债、短融中票等。


  如何通过债券交易赚钱?


  举个简单的栗子——


  王女士以99.5元的市场价格买入2年期债券A,债券A的票面利率为6.0%,持有1年后,债券A的市场价格涨到108元,王女士在此刻决定卖出获利,那么她的最终收益率是多少(不考虑手续费和付息税务影响)?


  持有1年获得票息收入:100*6.0%=6元


  买卖有差价获得资本利得:108-99.5=8.5元


  王女士的最终投资收益为:6.0+8.5=14.5元


  从这个案例中我们了解到,买债券赚钱最基本的两个途径,一是债券利息;二是买卖差价。


  债券利息。债券的票面利率是一定的,投资者持有的时间越长、获得的利息就越多。


  买卖差价。债券的市场价格围绕票面价值上下浮动,如果你买进的价格低、卖出的价格更高,获得的资本利得就越多。


  普通人如何投资债券市场?


  对于普通投资者,部分债券可通过场内证券账户来购买,如国债、国债逆回购等,但很多其他类型的债券,只针对机构来发行,个人投资者比较难买。所以大部分投资者,都会借道专业的债券基金来投资债券市场。

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  很多投资者对股票基金投资的股票市场了解不少,但是债券基金投资的债券市场呢?

  因为个人投资者比较少机会能直接进入债券市场,可能仅仅限于了解国债和债券基金。

  债券的基本要素有哪些?

  债券,是证明债券债务关系的凭证。通俗一点说,类似于我们借钱给别人时开具的借条,但这个借条是标准化的,一般具有以下四个基本要素:

   债券的票面价值。我国发行的债券一般是每张面值100元人民币;

   债券的票面利率。指的是债券年利息与债券票面价值的比率,将直接影响投资者的投资收益;

  债券的到期期限。是指债券从发行之日起至应当偿清本息之日止的时间;

  债券发行人名称。这一要素指明了该债券的债务主体。

  除此之外,我们还需要认识债券的价格,即债券在交易时的市场价格。需要注意的是,债券的面值是固定的,但它的价格却是经常变化的。

  债券分类之庞大的“后宫”

  除了我们熟悉的国债之外,还有那些类型的债券?

  简直不要太多!央票、金融债、同业存单、企业债、信用债、公司债、地方政府债、政策性金融债、汇金债券、可转债、中票、短融、利率债……

  如此多的概念怎么分类的?

  从风险的角度可以分为两个大类:一个是利率债,一个是信用债。

  利率债基本上就是风险很低的债券,比如:国债、央票、地方政府债、政策银行债等等。此类债券有政府的信用担保,收益率接近无风险利率;

  信用债就是要看发行主体信用的,信用级别相对利率债要低。比如金融债、企业债、公司债、中期票据、短融、资产支持债券等等。不过,因为在无风险利率的基础上增加了风险溢价,信用债比利率债票面利率要高。这就是为什么“垃圾债”(信用评级低)又叫“高收益债”(票面利率高)的原因!

  另一个债券的分类维度是:发行主体。从这个维度看,债券发行的“四大财子”包括:政府、央行、金融机构、非金融机构。

   政府发行国债和地方政府债;

   央行发央票;

   金融机构发金融债、同业存单、政府机构支持债券等;

   非金融机构发行企业债、公司债、短融中票等。

  如何通过债券交易赚钱?

  举个简单的栗子——

  王女士以99.5元的市场价格买入2年期债券A,债券A的票面利率为6.0%,持有1年后,债券A的市场价格涨到108元,王女士在此刻决定卖出获利,那么她的最终收益率是多少(不考虑手续费和付息税务影响)?

  持有1年获得票息收入:100*6.0%=6元

  买卖有差价获得资本利得:108-99.5=8.5元

  王女士的最终投资收益为:6.0+8.5=14.5元

  从这个案例中我们了解到,买债券赚钱最基本的两个途径,一是债券利息;二是买卖差价。

  债券利息。债券的票面利率是一定的,投资者持有的时间越长、获得的利息就越多。

  买卖差价。债券的市场价格围绕票面价值上下浮动,如果你买进的价格低、卖出的价格更高,获得的资本利得就越多。

  普通人如何投资债券市场?

  对于普通投资者,部分债券可通过场内证券账户来购买,如国债、国债逆回购等,但很多其他类型的债券,只针对机构来发行,个人投资者比较难买。所以大部分投资者,都会借道专业的债券基金来投资债券市场。


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