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发表于 2018-05-03 10:02:58 股吧网页版
从基金重仓视角聊聊医药股的机会
来源:基金吧 编辑:东方财富网

  市场强势了一天,又重新陷入了低迷。看来,调整的时间比预期的还要长,“防御”将是近期的主基调了。这次聊聊最受认可的防御板块——医药。


  “防御”是近期主基调


  周三,医药股一枝独秀,各个子行业都是大涨。市场终于意识到,在各种“内忧外患”之下,调整的时间会比想象的还要长了。避险去哪儿?还是首选医药。


  4月13日,“浙江资本圈”发布了《医药股要走出低谷了》(点击这里并不能跳转),就建议过加配医药行业,虽然当前医药板块整体估值并不便宜,但是,近期市场波动下,医药板块,特别是龙头企业,防御性特征明显,在市场调整中更具配置价值。目前医药板块 TTM 市盈率为 37 倍,2018 年预测市盈率为30 倍,仍处于较为适宜的水平。


  正如一位投资大佬分析:一是现有的药的销售及合理预期的增长能够撑住当前估值;二是研发管线里的新东西多,无论是新药还是仿药,期权价值大。这样一来,相当于期权白送。然后,就是等期权价值被市场发现,或者被利润印证了。


  时间已经进入4月,本周年报和 1 季报将收尾。进入 5 月份之后,黑天鹅也出尽了,该排的雷也差不多了,市场将从 1 季报高增长的行业里继续挑选标的。


  机构提升医药股仓位


  其实,从机构仓位也可以看出医药股将重回舞台中央。本周公募基金一季报已经披露完毕,公募医药股重点持仓占比为 5.37%,较 2017年第四季度提升 1.04pct,延续了2017 年第四季度仓位提升的态势。根据重点持仓推算,公募全部医药股持仓占比约为 11.84%,较 2017 年第四季度提升1.82ct。截至2018年4月20日,医药股市值占全部A股市值的比重为6.73%,较 2017年第四季度提升 0.54pct。


  分享一组数据:


  2018 年第一季度持有公募基金数前10 支股票中,有 6 支股票在 2017 年第四季度同样是排名前 10,新进入前 10 的股票为乐普医疗、济川药业、片仔癀和泰格医药。


  2018 年第一季度,公募基金持有市值前 10 的股票中,有 8 支在 2017年第四季度同样排名前 10,新进入前 10 的股票为美年健康和济川药业。


  2018 年第一季度,公募基金加仓前10 的股票中,有 5 支股票是连续两个季度加仓,分别是浙江医药、美年健康、科伦药业、济川药业和亿帆医药。


  机构的选股策略是这样的:


  1、针对1季报,关注业绩超预期和业绩落地支撑盈利向上的个股。


  2、估值便宜,业绩增长确定以及边际改善明显个股。


  3、把握行业趋势,看好具备长期投资价值,业绩较快增长确定,估值和盈利匹配个股,尤其是受非基本面因素影响回调较多的优质白马。


  业绩向好,叠加政策催化利好的不断释放,以及震荡行情中医药本身防御属性,机构在一季度加仓医药板块,也就可以理解了。


  医药股业绩不俗


  进入4月以来,医药板块已连续三周进行调整,原因是:前期涨幅较大、贸易摩擦、抗癌药零关税。


  不过现在有了新逻辑:分析中美两国的医药供需和进出口市场,中美贸易战对医药板块影响不大。药品零关税,使得国产药与进口药同台竞争,将倒逼中国企业提高自身创新能力和研发实力。


  从业绩来看,也没那么悲观。截至4月22日,共有47家医药上市公司发布了一季报。其中,有11家公司净利润同比增长超过100%,有5家公司净利润增长为50%-100%,有6家公司净利润增长为30%-50%,有19家公司净利润增长为0-30%,亏损的公司有6家。


  不过说实话,虽然都知道医药医疗涨得好,但是事前要判断哪些预期高哪些有肉还是要多琢磨的,医药医疗里面不在聚焦点的表现也一般,你要是扛着复星医药,也谈不上有效,你要是盯着只是市盈率低,估计买了阿胶,尔康,吉林敖东的也就感觉一般般,今天涨出来的,以前的龙头一直溢价你不敢碰,诸如乐普医疗,爱尔,长春高新,换句话说,能走出来,没有长期跟踪的底子,你上不了车。


  医药指数基金的优势


  正如前面所说的,大家都知道医药股可以长牛,但里面细分得厉害,不可能都像可乐、牛奶一样没啥差别,不长期跟踪根本心里没谱。所以我们还是需要借助专业机构的力量。这时候,医药指数基金的优势就体现出来了。


  以天弘中证医药100指数基金(001550)为例,持有的都是医药类股票,能够很好地规避个别股票出现的风险,同时跟上板块的涨势。


  另外,天弘中证医药100指数基金也是目前跟踪医药行业指数的指数基金中,唯一同时拥有A/C两类份额的,交易成本的测算表明,交易相对频繁的投资者应该选择C类份额。指数基金的管理费,是远远低于主动管理型基金的。指数基金的换手率也很低,换手率高就要承担很高的交易费用。


  最重要的是,通过天弘中证医药100指数基金可以帮助投资者覆盖医药行业各个标的,这是一个相对于主动基金来说比较大的优势。

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  市场强势了一天,又重新陷入了低迷。看来,调整的时间比预期的还要长,“防御”将是近期的主基调了。这次聊聊最受认可的防御板块——医药。

  “防御”是近期主基调

  周三,医药股一枝独秀,各个子行业都是大涨。市场终于意识到,在各种“内忧外患”之下,调整的时间会比想象的还要长了。避险去哪儿?还是首选医药。

  4月13日,“浙江资本圈”发布了《医药股要走出低谷了》(点击这里并不能跳转),就建议过加配医药行业,虽然当前医药板块整体估值并不便宜,但是,近期市场波动下,医药板块,特别是龙头企业,防御性特征明显,在市场调整中更具配置价值。目前医药板块 TTM 市盈率为 37 倍,2018 年预测市盈率为30 倍,仍处于较为适宜的水平。

  正如一位投资大佬分析:一是现有的药的销售及合理预期的增长能够撑住当前估值;二是研发管线里的新东西多,无论是新药还是仿药,期权价值大。这样一来,相当于期权白送。然后,就是等期权价值被市场发现,或者被利润印证了。

  时间已经进入4月,本周年报和 1 季报将收尾。进入 5 月份之后,黑天鹅也出尽了,该排的雷也差不多了,市场将从 1 季报高增长的行业里继续挑选标的。

  机构提升医药股仓位

  其实,从机构仓位也可以看出医药股将重回舞台中央。本周公募基金一季报已经披露完毕,公募医药股重点持仓占比为 5.37%,较 2017年第四季度提升 1.04pct,延续了2017 年第四季度仓位提升的态势。根据重点持仓推算,公募全部医药股持仓占比约为 11.84%,较 2017 年第四季度提升1.82ct。截至2018年4月20日,医药股市值占全部A股市值的比重为6.73%,较 2017年第四季度提升 0.54pct。

  分享一组数据:

  2018 年第一季度持有公募基金数前10 支股票中,有 6 支股票在 2017 年第四季度同样是排名前 10,新进入前 10 的股票为乐普医疗、济川药业、片仔癀和泰格医药。

  2018 年第一季度,公募基金持有市值前 10 的股票中,有 8 支在 2017年第四季度同样排名前 10,新进入前 10 的股票为美年健康和济川药业。

  2018 年第一季度,公募基金加仓前10 的股票中,有 5 支股票是连续两个季度加仓,分别是浙江医药、美年健康、科伦药业、济川药业和亿帆医药。

  机构的选股策略是这样的:

  1、针对1季报,关注业绩超预期和业绩落地支撑盈利向上的个股。

  2、估值便宜,业绩增长确定以及边际改善明显个股。

  3、把握行业趋势,看好具备长期投资价值,业绩较快增长确定,估值和盈利匹配个股,尤其是受非基本面因素影响回调较多的优质白马。

  业绩向好,叠加政策催化利好的不断释放,以及震荡行情中医药本身防御属性,机构在一季度加仓医药板块,也就可以理解了。

  医药股业绩不俗

  进入4月以来,医药板块已连续三周进行调整,原因是:前期涨幅较大、贸易摩擦、抗癌药零关税。

  不过现在有了新逻辑:分析中美两国的医药供需和进出口市场,中美贸易战对医药板块影响不大。药品零关税,使得国产药与进口药同台竞争,将倒逼中国企业提高自身创新能力和研发实力。

  从业绩来看,也没那么悲观。截至4月22日,共有47家医药上市公司发布了一季报。其中,有11家公司净利润同比增长超过100%,有5家公司净利润增长为50%-100%,有6家公司净利润增长为30%-50%,有19家公司净利润增长为0-30%,亏损的公司有6家。

  不过说实话,虽然都知道医药医疗涨得好,但是事前要判断哪些预期高哪些有肉还是要多琢磨的,医药医疗里面不在聚焦点的表现也一般,你要是扛着复星医药,也谈不上有效,你要是盯着只是市盈率低,估计买了阿胶,尔康,吉林敖东的也就感觉一般般,今天涨出来的,以前的龙头一直溢价你不敢碰,诸如乐普医疗,爱尔,长春高新,换句话说,能走出来,没有长期跟踪的底子,你上不了车。

  医药指数基金的优势

  正如前面所说的,大家都知道医药股可以长牛,但里面细分得厉害,不可能都像可乐、牛奶一样没啥差别,不长期跟踪根本心里没谱。所以我们还是需要借助专业机构的力量。这时候,医药指数基金的优势就体现出来了。

  以天弘中证医药100指数基金(001550)为例,持有的都是医药类股票,能够很好地规避个别股票出现的风险,同时跟上板块的涨势。

  另外,天弘中证医药100指数基金也是目前跟踪医药行业指数的指数基金中,唯一同时拥有A/C两类份额的,交易成本的测算表明,交易相对频繁的投资者应该选择C类份额。指数基金的管理费,是远远低于主动管理型基金的。指数基金的换手率也很低,换手率高就要承担很高的交易费用。

  最重要的是,通过天弘中证医药100指数基金可以帮助投资者覆盖医药行业各个标的,这是一个相对于主动基金来说比较大的优势。


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