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基金学校吧
发表于 2018-04-28 10:03:15 股吧网页版
为什么自己计算的收益和基金公司给出的不一样?
来源:基金吧 编辑:东方财富网

  前几天有读者问我:百奇,为什么我用基金公司公布的基金近几年的收益计算得到的收益,和我实际得到的收益不一样的?这其中是不是有猫腻啊?


  事情是这样的:他在2015年年初买了一只股票型基金,投入了100万元。在他持有的这三年中,这只基金的年度回报分别是33.78%、-22.50%、44.98%。


  我按照收益率算了一下,和他的最终收益是一样的,并没有出入。那么问题出在哪里呢?


  我们来看一下他的算法:计算这三年的总收益的话,就是把三年的收益率加起来,然后去乘总收益率。


  总收益率是:33.78%-22.50%+44.98%=56.26%


  那么总收益就是:100万56.26%=56.26万。


  哭笑不得。


  这种计算方法,问题出在哪里呢?出在他没有考虑到复利的作用。


  在第二年和第三年计算收益的时候,他的本金已经变化了。第二年的本金变为100万元(1+33.78%)=133.78万元。到第三年,本金变为133.78万元(1-22.50%)=103.68万元。至第三年年末,他的总金额应该是用第三年的本金来计算,为103.68(1+44.98%)=150.31万元。


  在这个计算过程中,总收益率是:(1+33.78%)(1-22.50%)(1+44.98%)-1=50.31%


  乘法思维和加法思维:


  很多人在遇到相似的问题时,会首先选择更为直观和简单的加法,而没有去考虑其实问题的正解是要考虑乘法逻辑的。像这位读者这样的计算方式,就是简单的加法思维,忽略了本金的变化对于总收益的影响。


  在复利的作用下,每一年的本金是不断在变化的,在计算每年的收益时,算式中所用到的本金就需要不断调整,才能得到最终准确的投资回报。


  在《投资者的未来》一书中,沃顿商学院杰里米J。西格尔教授曾以美国股市为例,做过这样一个计算:


  如果在1871年将1万美元用于投资股票,并且坚持红利再投资策略,到2003年底,剔除掉通货膨胀的因素后,账户将增加到近8000万美元;而如果没有进行红利再投资,累计的价值则不足250万美金。差距甚远。


  那么所谓红利再投资,即投资获得的收益不是直接落袋为安,而是用来追加投资,投资者持有的基金份额会增加。并且,追加投资后获得的收益,还可以用来再次追加投资。这是一个滚雪球的过程。


  所以在后市上涨的情况下,红利再投资相当于以“乘法速度”获得回报,远远大于没有进行红利再投资时以“加法速度”获得的回报。对后市看好时,我们可以通过这种分红方式获得更大回报。


  算术平均和几何平均:


  投资的年度平均回报可能会让人产生误解。例如,某基金如果第一年亏损50%,第二年盈利50%,第三年继续盈利33%。按照算术平均计算,这3年的平均回报率为(-50%+50%+33%)/3=11%。看起来是赚钱的。但是实际上,账户余额却是持平的。


  经历了第一年50%的下跌之后,本金已经减少了50%,意味着第二年需要上涨100%才能回本达到初始本金。第一年亏损的50%,需要后面两年的50%和33%才能回本。这三年中,账户是持平的。这三年的几何平均收益是


  ((1+50%)(1-50%)(1+33%))-1=0


  到这里,我想要再顺嘴聊点别的。部分人在投资基金时会追求高收益。但是高收益往往也伴随着高波动,产生了亏损,需要更高的涨幅才能够弥补。如果能够每年稳定得到算术平均回报的11%的收益,三年下来,能够获得36.76%的收益,而不是高波动那种看起来很美好,实际上账户余额持平。


  希望大家能够清楚每一笔投资背后的预期收益以及对应的潜在风险,在充分了解每一笔投资的原理之后再做决策。同时也希望大家能够清楚收益背后的运算逻辑,算清楚每一笔账。这样才能够帮助我们做出更科学、更理性的决策。

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来源:基金吧 编辑:东方财富网

  前几天有读者问我:百奇,为什么我用基金公司公布的基金近几年的收益计算得到的收益,和我实际得到的收益不一样的?这其中是不是有猫腻啊?

  事情是这样的:他在2015年年初买了一只股票型基金,投入了100万元。在他持有的这三年中,这只基金的年度回报分别是33.78%、-22.50%、44.98%。

  我按照收益率算了一下,和他的最终收益是一样的,并没有出入。那么问题出在哪里呢?

  我们来看一下他的算法:计算这三年的总收益的话,就是把三年的收益率加起来,然后去乘总收益率。

  总收益率是:33.78%-22.50%+44.98%=56.26%

  那么总收益就是:100万56.26%=56.26万。

  哭笑不得。

  这种计算方法,问题出在哪里呢?出在他没有考虑到复利的作用。

  在第二年和第三年计算收益的时候,他的本金已经变化了。第二年的本金变为100万元(1+33.78%)=133.78万元。到第三年,本金变为133.78万元(1-22.50%)=103.68万元。至第三年年末,他的总金额应该是用第三年的本金来计算,为103.68(1+44.98%)=150.31万元。

  在这个计算过程中,总收益率是:(1+33.78%)(1-22.50%)(1+44.98%)-1=50.31%

  乘法思维和加法思维:

  很多人在遇到相似的问题时,会首先选择更为直观和简单的加法,而没有去考虑其实问题的正解是要考虑乘法逻辑的。像这位读者这样的计算方式,就是简单的加法思维,忽略了本金的变化对于总收益的影响。

  在复利的作用下,每一年的本金是不断在变化的,在计算每年的收益时,算式中所用到的本金就需要不断调整,才能得到最终准确的投资回报。

  在《投资者的未来》一书中,沃顿商学院杰里米J。西格尔教授曾以美国股市为例,做过这样一个计算:

  如果在1871年将1万美元用于投资股票,并且坚持红利再投资策略,到2003年底,剔除掉通货膨胀的因素后,账户将增加到近8000万美元;而如果没有进行红利再投资,累计的价值则不足250万美金。差距甚远。

  那么所谓红利再投资,即投资获得的收益不是直接落袋为安,而是用来追加投资,投资者持有的基金份额会增加。并且,追加投资后获得的收益,还可以用来再次追加投资。这是一个滚雪球的过程。

  所以在后市上涨的情况下,红利再投资相当于以“乘法速度”获得回报,远远大于没有进行红利再投资时以“加法速度”获得的回报。对后市看好时,我们可以通过这种分红方式获得更大回报。

  算术平均和几何平均:

  投资的年度平均回报可能会让人产生误解。例如,某基金如果第一年亏损50%,第二年盈利50%,第三年继续盈利33%。按照算术平均计算,这3年的平均回报率为(-50%+50%+33%)/3=11%。看起来是赚钱的。但是实际上,账户余额却是持平的。

  经历了第一年50%的下跌之后,本金已经减少了50%,意味着第二年需要上涨100%才能回本达到初始本金。第一年亏损的50%,需要后面两年的50%和33%才能回本。这三年中,账户是持平的。这三年的几何平均收益是

  ((1+50%)(1-50%)(1+33%))-1=0

  到这里,我想要再顺嘴聊点别的。部分人在投资基金时会追求高收益。但是高收益往往也伴随着高波动,产生了亏损,需要更高的涨幅才能够弥补。如果能够每年稳定得到算术平均回报的11%的收益,三年下来,能够获得36.76%的收益,而不是高波动那种看起来很美好,实际上账户余额持平。

  希望大家能够清楚每一笔投资背后的预期收益以及对应的潜在风险,在充分了解每一笔投资的原理之后再做决策。同时也希望大家能够清楚收益背后的运算逻辑,算清楚每一笔账。这样才能够帮助我们做出更科学、更理性的决策。

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