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发表于 2018-04-11 09:54:34 股吧网页版
一篇读懂 如何布局小而美的成长龙头?
来源:基金吧 编辑:东方财富网

  相信司令常说基金组合要“有大有小”的理念,不少小伙伴已经深有体会。比方说2013年至2015年6月,中小创成长股(“小”)行情波澜壮阔,而2016年起却噶然转换成大盘价值股(“大”)风靡。那么,“大小”轮动的背后“秘密”到底是什么?


  今天我们就来“揭秘”。“大小”轮动背后的“核心”是:盈利趋势是影响市场风格的核心变量,盈利增速是驱动市场的原动力!为什么核心是“盈利”呢?因为如果站在一个相对较长的周期来看,股票基本面决定着股价的涨跌,而盈利趋势分化则是“大小”市场风格切换的分水岭。所以,我们不需要太刻意去追逐市场风格的变换,而更应该关注估值与盈利增速的匹配与性价比。


  从目前A股角度看,中短期将有大量制度性红利出现,对A股市场产生长期、正面、积极的影响。比方说A股入摩(MSCI),将加速推动海外增量资金入场;独角兽通过CDR模式到来,将使得A股市场拥有更多优质可选的成长股标的。同时,A股自身的成长龙头上市公司盈利也正在逐步改善,已经凸显投资价值。此外,在供给侧改革的推动下,资源也逐步向龙头企业集中,成长龙头必将强者恒强。司令根据wind数据做了个统计,发现成长龙头近5个完整年度收益率均值均为正。


  所以下一波行情到来前,司令更建议关注“小而美”的成长龙头股。那基民小伙伴该如何配置呢?不妨可以关注以配置“成长龙头股”为核心投资理念的基金,比方说4月9日起发行的广发中小盘精选混合基金(代码:005598)


  根据招募说明书,“寻找高景气行业中的优质企业…”,意味着广发中小盘精选的投资策略偏好于成长投资,青睐景气向上的优质企业。“80%权益仓位投资于合同约定的中小盘范围个股,同时20%权益仓位不受限制…”,意味着聚焦全市场优质成长龙头的同时,更有利于基金经理根据市场变化灵活操作。


  扒了扒拟任基金经理,发现还真不简单,余昊具备丰富的从业经验外,其所管理的广发全球精选在2016和2017连续两年荣获“五年持续回报QDII类明星基金”。广发基金那就更不用说了,经过10年耕耘,公司的国际业务团队累计获得过6项业内奥斯卡大奖,是业内唯一一家连续两年蝉联“海外投资金牛基金公司”奖的公司。而即将发行的广发中小盘精选除了可以配置A股市场外,还可以配置港股市场,港股市场投资对广发基金和余昊来说更是“驾轻就熟”、“游刃有余”了。


  那“小而美”的成长股该如何挖掘呢?虽然理论上大小盘都有可能是成长股,但通常消费、科技类行业和小市值的公司中诞生优质成长股会更多。那余昊即将管理的广发中小盘精选关注哪些行业呢?主要是两大行业。一是大消费,其认为消费龙头企业由于品牌力强、品质优、渠道广深,已经开始呈现出强者更强的马太效应,其中,一般消费、医药、博彩、汽车当前性价比较高;二是TMT,其认为主要是互联网和硬件公司。今年以来,成长风格获得市场认可迹象明显,小盘的TMT行业当前估值较低,适宜成长行情下作为进攻端的配置。由此可见,对如何挑选“小而美”的成长龙头,余昊也有其独到见解。


  随着国内自主品牌的崛起,各行业集中度持续提升,龙头崛起是时代发展的必然结果。而外资及机构资金一旦进场,“龙头效应”也必将延续。所以,与其纠结“价值”OR“成长”,不如挑选“龙头”总归是没错滴。布局成长龙头,等于是布局未来蓝筹。

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  相信司令常说基金组合要“有大有小”的理念,不少小伙伴已经深有体会。比方说2013年至2015年6月,中小创成长股(“小”)行情波澜壮阔,而2016年起却噶然转换成大盘价值股(“大”)风靡。那么,“大小”轮动的背后“秘密”到底是什么?

  今天我们就来“揭秘”。“大小”轮动背后的“核心”是:盈利趋势是影响市场风格的核心变量,盈利增速是驱动市场的原动力!为什么核心是“盈利”呢?因为如果站在一个相对较长的周期来看,股票基本面决定着股价的涨跌,而盈利趋势分化则是“大小”市场风格切换的分水岭。所以,我们不需要太刻意去追逐市场风格的变换,而更应该关注估值与盈利增速的匹配与性价比。

  从目前A股角度看,中短期将有大量制度性红利出现,对A股市场产生长期、正面、积极的影响。比方说A股入摩(MSCI),将加速推动海外增量资金入场;独角兽通过CDR模式到来,将使得A股市场拥有更多优质可选的成长股标的。同时,A股自身的成长龙头上市公司盈利也正在逐步改善,已经凸显投资价值。此外,在供给侧改革的推动下,资源也逐步向龙头企业集中,成长龙头必将强者恒强。司令根据wind数据做了个统计,发现成长龙头近5个完整年度收益率均值均为正。

  所以下一波行情到来前,司令更建议关注“小而美”的成长龙头股。那基民小伙伴该如何配置呢?不妨可以关注以配置“成长龙头股”为核心投资理念的基金,比方说4月9日起发行的广发中小盘精选混合基金(代码:005598)

  根据招募说明书,“寻找高景气行业中的优质企业…”,意味着广发中小盘精选的投资策略偏好于成长投资,青睐景气向上的优质企业。“80%权益仓位投资于合同约定的中小盘范围个股,同时20%权益仓位不受限制…”,意味着聚焦全市场优质成长龙头的同时,更有利于基金经理根据市场变化灵活操作。

  扒了扒拟任基金经理,发现还真不简单,余昊具备丰富的从业经验外,其所管理的广发全球精选在2016和2017连续两年荣获“五年持续回报QDII类明星基金”。广发基金那就更不用说了,经过10年耕耘,公司的国际业务团队累计获得过6项业内奥斯卡大奖,是业内唯一一家连续两年蝉联“海外投资金牛基金公司”奖的公司。而即将发行的广发中小盘精选除了可以配置A股市场外,还可以配置港股市场,港股市场投资对广发基金和余昊来说更是“驾轻就熟”、“游刃有余”了。

  那“小而美”的成长股该如何挖掘呢?虽然理论上大小盘都有可能是成长股,但通常消费、科技类行业和小市值的公司中诞生优质成长股会更多。那余昊即将管理的广发中小盘精选关注哪些行业呢?主要是两大行业。一是大消费,其认为消费龙头企业由于品牌力强、品质优、渠道广深,已经开始呈现出强者更强的马太效应,其中,一般消费、医药、博彩、汽车当前性价比较高;二是TMT,其认为主要是互联网和硬件公司。今年以来,成长风格获得市场认可迹象明显,小盘的TMT行业当前估值较低,适宜成长行情下作为进攻端的配置。由此可见,对如何挑选“小而美”的成长龙头,余昊也有其独到见解。

  随着国内自主品牌的崛起,各行业集中度持续提升,龙头崛起是时代发展的必然结果。而外资及机构资金一旦进场,“龙头效应”也必将延续。所以,与其纠结“价值”OR“成长”,不如挑选“龙头”总归是没错滴。布局成长龙头,等于是布局未来蓝筹。


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