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基金学校吧
发表于 2018-02-02 17:45:58 股吧网页版
2月份天天基金优选基金月报
来源:天天基金网

  优选基金


代码简称基金评价
001740光大中国制造2025混合本基金精选投资受益于“中国制造2025”主题的相关证券,业绩优于同类平均。
040008华安策略优选混合 长短业绩俱佳,由从业超过14年的老将掌舵,不追逐短期热点,长期践行价值投资。聚焦基本面过硬、业绩优异的“三好”标的:好行业(行业需求稳定)、好公司(公司经营管理优秀)、好价格(企业价值被市场低估)。
000619东方红产业升级混合在受益于产业升级的传统行业和新兴产业中精选具有核心竞争优势的个股,涨幅远超同类平均,业绩优秀。
166006中欧行业成长混合(LOF)A 本基金认为在资金面偏紧且风险偏好下降的背景下,价值股和部分业绩成长确定的行业仍然是主要投资方向,另一方面会逐步将视角放在中游制造上游资源品及航运板块。
070032嘉实优化红利混合布局高景气行业优质公司,控制波动寻求稳定回报,长期业绩优秀,多数年份跑赢同类平均,基金经理有近十年证券从业经验。
241001华宝海外中国混合(QDII)基金经理有多年证券从业经验和海外投资管理经验,从2009年末开始管理该基金,近2年业绩优于同类平均。

  一、宏观经济回顾


  2018年1月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.3%,虽比上月回落0.3个百分点,仍与去年同期持平,连续16个月位于51.0%以上的景气区间,制造业继续保持稳步扩张走势。分企业规模看,大型企业PMI为52.6%,比上月回落0.4个百分点,继续在扩张区间内平稳运行;中型企业PMI为50.1%,比上月回落0.3个百分点,位于临界点之上;小型企业PMI为48.5%,比上月下降0.2个百分点,低于临界点。从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单指数高于临界点,原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数低于临界点。本月主要特点:一是部分行业进入生产淡季,供需两端稳中趋缓。生产指数和新订单指数为53.5%和52.6%,分别比上月回落0.5和0.8个百分点,但均处于53.0%左右相对较高的扩张区间,其中生产指数高于去年同期0.4个百分点,生产和需求总体保持稳定增长。二是受春节假日临近等因素影响,消费品制造业增长加快。消费品制造业PMI为52.7%,比上月上升0.3个百分点,高于去年同期和制造业总体水平1.8和1.4个百分点,其中农副食品加工业、食品及酒饮料精制茶制造业、纺织服装服饰业、医药制造业等行业PMI均位于53.0%及以上的较高水平,扩张动力较强,消费对经济增长的拉动作用明显。三是主要原材料购进价格和出厂价格涨幅再现回落。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为59.7%和51.8%,分别比上月回落2.5和2.6个百分点,并明显低于去年同期,企业运营成本上涨压力有所缓解。四是进出口有所放缓。受与圣诞、新年相关的国外市场需求提前释放等因素影响,本月出口有所回调,新出口订单指数为49.5%,比上月下降2.4个百分点。同时,随着制造业产需扩张减缓,进口指数也由上月的51.2%回落至50.4%。


  1月份,非制造业商务活动指数为55.3%,高于上月和去年同期0.3和0.7个百分点,连续3个月上升,非制造业延续稳中有升的良好发展态势。服务业扩张步伐加快:服务业商务活动指数为54.4%,比上月上升1.0个百分点,服务业开局实现平稳较快增长。在传统假日和消费升级等因素的带动下,生活性服务业商务活动指数升至57.8%,比上月上升3.9个百分点。


  另外,国家统计局自2018年1月31日起开始发布月度中国综合PMI产出指数,将制造业生产指数与非制造业商务活动指数进行加权求和,权重通过制造业和非制造业占GDP的比重计算而成。1月份,综合PMI产出指数为54.6%,与上月持平,表明我国企业生产经营活动总体继续保持平稳较快发展态势。


  图1:制造业PMI指数(月)


  数据来源:东方财富Choice数据、天天基金研究中心截止日期:2018-01-31


  海关总署数据显示,2017年12月,以人民币计价,我国进出口总值2.71万亿元,同比增长4.5%。其中,出口1.53万亿元,增长7.4%;进口1.17万亿元,增长0.9%;贸易顺差3619.8亿元。12月进出口数据双双回落,进口远逊于预期,出口略高于预期,贸易顺差大幅增长,进口方面,数据显示,铁矿石、原油、大豆等主要进口商品进口量本月有较大降幅;在人民币显著升值下,人民币和美元计价出口和进口同比增速数据差异扩大。2017年全年中国进口按人民币计同比增长18.7%,出口增长10.8%。不过海关也称,2018年中国外贸料难以维持双位数增长。


  图2:外贸数据情况 (单位:亿元)


  数据来源:东方财富Choice数据、天天基金研究中心截止日期:2018-01-31


  2017年12月份,全国居民消费价格同比上涨1.8%。其中,城市上涨1.9%,农村上涨1.7%;食品价格下降0.4%,非食品价格上涨2.4%;消费品价格上涨1.1%,服务价格上涨3.0%。12月份,全国居民消费价格环比上涨0.3%。2017年全年,全国居民消费价格比上年上涨1.6%。


  2017年12月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨4.9%,环比上涨0.8%。工业生产者购进价格同比上涨5.9%,环比上涨0.8%。2017年全年,工业生产者出厂价格同比上涨6.3%,工业生产者购进价格同比上涨8.1%。


  图3:CPI、PPI(月)


  数据来源:东方财富Choice数据、天天基金研究中心截止日期:2018-01-31


  央行数据显示,12月末,广义货币(M2)余额167.68万亿元,同比增长8.2%,增速分别比上月末和上年同期低0.9个和3.1个百分点;狭义货币(M1)余额54.38万亿元,同比增长11.8%,增速分别比上月末和上年同期低0.9个和9.6个百分点;流通中货币(M0)余额7.06万亿元,同比增长3.4%。全年净投放现金2342亿元。广义货币(M2)是由流通中现金加上企事业单位及居民个人的银行存款,以及住房公积金等存款构成的,上月末,M2同比增长8.2%,增速创有统计数据以来新低,交通银行首席经济学家连平则表示,2017年M2增速创近年新低,主要源于强监管下金融去杠杆,银行表内资产中的股权及其他投资、债券投资两项的增速明显下降,进而导致整个银行业资产负债表增速显著回落。2018年监管严格的基调并未改变,因此M2增速未来仍会经受监管趋严的考验。


  图4:货币供应(%)


  数据来源:东方财富Choice数据、天天基金研究中心截止日期:2018-01-31


  二、A股市场回顾


  1月份,上证指数接连上涨,并创出近两年新高,以上证50为代表的绩优股走出了持续的上攻行情,月末最后三个交易日,三大股指接连杀跌,根据陆续披露的2017年度业绩预告,以预亏116亿元的乐视网为代表,出现较多的“地雷股”,较多负面消息引起月末A股市场调整。本月A股主要指数方面,上证指数上涨5.25%,深成指上涨1.08%,中小板指数下跌1.78%,创业板指数下跌1%,上证50上涨8.96%,沪深300涨幅6.08%,行业主题方面,申万一级行业指数16个行业收涨:房地产(13.62%)、银行(12.74%)、家用电器(10.34%)、钢铁(6.62%),跌幅榜上,电子、通信、电气设备、国防军工跌幅居前。


  图5:申万一级行业月涨跌幅(%)


  数据来源:东方财富Choice数据、天天基金研究中心截止日期:2018-01-31


  三、基金业绩回升,权益类表现出色


  1月份基金业绩继续回升,指数型类基金表现出色,债券基金收益回升,具体涨幅上,增强指数基金、普通股票基金、被动指数基金、债券基金、混合基金、QDII基金的平均收益分别为3.89%、1.42%、2.40%、0.67%、1.82%、1.86%。主题方面,房地产、银行以及沪港深相关基金涨幅居前。


  图6:1月各类基金收益情况


  数据来源:东方财富Choice数据、天天基金研究中心截止日期:2018-01-31


  四、资产配置建议


  当前市场情绪已经步入震荡市的区域,从盘面表现来看,资金对大盘风格的偏好优于中小盘,在严监管、去杠杆、流动性收紧等政策环境下,A股市场将持续呈现大小分化、强者恒强的格局,继续看好价值蓝筹的估值修复机会;展望后市,“业绩为王”是不变的准则,无论市场平稳还是震荡调整,价值投资的主线均有望延续,继续回避题材、概念、业绩地雷标的。


  中投证券:近期市场连续四天调整,初期触发因素主要来自市场技术超买,之后因部分公司业绩预告巨亏,跌停潮引发市场谨慎情绪;此外,在金融严监管,去杠杆的背景下,万科独董刘姝威披露宝能资管计划到期,请求证监会命令其立即清盘的公开信,引发市场担忧其他信托、资管计划可能清盘;从盘面看,部分流动性差、信托持股占比较大的个股再现闪崩,市场恐慌情绪有所蔓延。我们认为,目前市场生态更加注重业绩,无业绩支撑的个股仍继续释放风险,今日*ST海润股价已低于1元,未来或将有更多的仙股出现,市场分化将成为常态。尽管连续四天调整,上证50、沪指、沪深300指数仍在30日短期多空分界线上方,继续看好价值蓝筹的估值修复机会;展望后市,大盘短期或延续整理,继续回避题材、概念、业绩地雷个股。


  中信建投:在当前经济运行存在明显边际变化的情况下,我们建议投资者2月保持谨慎,对中长期保持乐观的态度。2月坚持低估值、大市值和业绩确定性的策略。我们继续推荐银行、地产、家电、白酒板块,也推荐煤炭钢铁等周期板块中的低估值龙头公司。在主题方面,我们建议关注长期的消费升级和创新发展的行业


  东吴证券:关于市场风格,对2018年的春季行情而言,主战场仍在蓝筹,后续真正影响本轮蓝筹风格的三大核心风险,一是海外风险,二是业绩风险,三是通胀超预期上行的风险。但当前就这些因素而言,都尚未出现拐点,需要重点跟踪,但当前无需过度担忧。蓝筹主线之下,关注制造业和通胀链,具体行业包括机械、电气设备、大众消费、农林牧渔和石油化工等。此外,基于板块结构性变化和估值,关注地产、金融、医药等行业滞涨蓝筹。


  风险提示:


  本申购建议由东方财富证券研究所提供,仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。


  上海东方财富证券研究所有限公司

发表于 2018-02-02 17:49:02
辛苦了老师
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来源:天天基金网

  优选基金

代码简称基金评价
001740光大中国制造2025混合本基金精选投资受益于“中国制造2025”主题的相关证券,业绩优于同类平均。
040008华安策略优选混合 长短业绩俱佳,由从业超过14年的老将掌舵,不追逐短期热点,长期践行价值投资。聚焦基本面过硬、业绩优异的“三好”标的:好行业(行业需求稳定)、好公司(公司经营管理优秀)、好价格(企业价值被市场低估)。
000619东方红产业升级混合在受益于产业升级的传统行业和新兴产业中精选具有核心竞争优势的个股,涨幅远超同类平均,业绩优秀。
166006中欧行业成长混合(LOF)A 本基金认为在资金面偏紧且风险偏好下降的背景下,价值股和部分业绩成长确定的行业仍然是主要投资方向,另一方面会逐步将视角放在中游制造上游资源品及航运板块。
070032嘉实优化红利混合布局高景气行业优质公司,控制波动寻求稳定回报,长期业绩优秀,多数年份跑赢同类平均,基金经理有近十年证券从业经验。
241001华宝海外中国混合(QDII)基金经理有多年证券从业经验和海外投资管理经验,从2009年末开始管理该基金,近2年业绩优于同类平均。

  一、宏观经济回顾

  2018年1月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.3%,虽比上月回落0.3个百分点,仍与去年同期持平,连续16个月位于51.0%以上的景气区间,制造业继续保持稳步扩张走势。分企业规模看,大型企业PMI为52.6%,比上月回落0.4个百分点,继续在扩张区间内平稳运行;中型企业PMI为50.1%,比上月回落0.3个百分点,位于临界点之上;小型企业PMI为48.5%,比上月下降0.2个百分点,低于临界点。从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单指数高于临界点,原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数低于临界点。本月主要特点:一是部分行业进入生产淡季,供需两端稳中趋缓。生产指数和新订单指数为53.5%和52.6%,分别比上月回落0.5和0.8个百分点,但均处于53.0%左右相对较高的扩张区间,其中生产指数高于去年同期0.4个百分点,生产和需求总体保持稳定增长。二是受春节假日临近等因素影响,消费品制造业增长加快。消费品制造业PMI为52.7%,比上月上升0.3个百分点,高于去年同期和制造业总体水平1.8和1.4个百分点,其中农副食品加工业、食品及酒饮料精制茶制造业、纺织服装服饰业、医药制造业等行业PMI均位于53.0%及以上的较高水平,扩张动力较强,消费对经济增长的拉动作用明显。三是主要原材料购进价格和出厂价格涨幅再现回落。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为59.7%和51.8%,分别比上月回落2.5和2.6个百分点,并明显低于去年同期,企业运营成本上涨压力有所缓解。四是进出口有所放缓。受与圣诞、新年相关的国外市场需求提前释放等因素影响,本月出口有所回调,新出口订单指数为49.5%,比上月下降2.4个百分点。同时,随着制造业产需扩张减缓,进口指数也由上月的51.2%回落至50.4%。

  1月份,非制造业商务活动指数为55.3%,高于上月和去年同期0.3和0.7个百分点,连续3个月上升,非制造业延续稳中有升的良好发展态势。服务业扩张步伐加快:服务业商务活动指数为54.4%,比上月上升1.0个百分点,服务业开局实现平稳较快增长。在传统假日和消费升级等因素的带动下,生活性服务业商务活动指数升至57.8%,比上月上升3.9个百分点。

  另外,国家统计局自2018年1月31日起开始发布月度中国综合PMI产出指数,将制造业生产指数与非制造业商务活动指数进行加权求和,权重通过制造业和非制造业占GDP的比重计算而成。1月份,综合PMI产出指数为54.6%,与上月持平,表明我国企业生产经营活动总体继续保持平稳较快发展态势。

  图1:制造业PMI指数(月)

  数据来源:东方财富Choice数据、天天基金研究中心截止日期:2018-01-31

  海关总署数据显示,2017年12月,以人民币计价,我国进出口总值2.71万亿元,同比增长4.5%。其中,出口1.53万亿元,增长7.4%;进口1.17万亿元,增长0.9%;贸易顺差3619.8亿元。12月进出口数据双双回落,进口远逊于预期,出口略高于预期,贸易顺差大幅增长,进口方面,数据显示,铁矿石、原油、大豆等主要进口商品进口量本月有较大降幅;在人民币显著升值下,人民币和美元计价出口和进口同比增速数据差异扩大。2017年全年中国进口按人民币计同比增长18.7%,出口增长10.8%。不过海关也称,2018年中国外贸料难以维持双位数增长。

  图2:外贸数据情况 (单位:亿元)

  数据来源:东方财富Choice数据、天天基金研究中心截止日期:2018-01-31

  2017年12月份,全国居民消费价格同比上涨1.8%。其中,城市上涨1.9%,农村上涨1.7%;食品价格下降0.4%,非食品价格上涨2.4%;消费品价格上涨1.1%,服务价格上涨3.0%。12月份,全国居民消费价格环比上涨0.3%。2017年全年,全国居民消费价格比上年上涨1.6%。

  2017年12月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨4.9%,环比上涨0.8%。工业生产者购进价格同比上涨5.9%,环比上涨0.8%。2017年全年,工业生产者出厂价格同比上涨6.3%,工业生产者购进价格同比上涨8.1%。

  图3:CPI、PPI(月)

  数据来源:东方财富Choice数据、天天基金研究中心截止日期:2018-01-31

  央行数据显示,12月末,广义货币(M2)余额167.68万亿元,同比增长8.2%,增速分别比上月末和上年同期低0.9个和3.1个百分点;狭义货币(M1)余额54.38万亿元,同比增长11.8%,增速分别比上月末和上年同期低0.9个和9.6个百分点;流通中货币(M0)余额7.06万亿元,同比增长3.4%。全年净投放现金2342亿元。广义货币(M2)是由流通中现金加上企事业单位及居民个人的银行存款,以及住房公积金等存款构成的,上月末,M2同比增长8.2%,增速创有统计数据以来新低,交通银行首席经济学家连平则表示,2017年M2增速创近年新低,主要源于强监管下金融去杠杆,银行表内资产中的股权及其他投资、债券投资两项的增速明显下降,进而导致整个银行业资产负债表增速显著回落。2018年监管严格的基调并未改变,因此M2增速未来仍会经受监管趋严的考验。

  图4:货币供应(%)

  数据来源:东方财富Choice数据、天天基金研究中心截止日期:2018-01-31

  二、A股市场回顾

  1月份,上证指数接连上涨,并创出近两年新高,以上证50为代表的绩优股走出了持续的上攻行情,月末最后三个交易日,三大股指接连杀跌,根据陆续披露的2017年度业绩预告,以预亏116亿元的乐视网为代表,出现较多的“地雷股”,较多负面消息引起月末A股市场调整。本月A股主要指数方面,上证指数上涨5.25%,深成指上涨1.08%,中小板指数下跌1.78%,创业板指数下跌1%,上证50上涨8.96%,沪深300涨幅6.08%,行业主题方面,申万一级行业指数16个行业收涨:房地产(13.62%)、银行(12.74%)、家用电器(10.34%)、钢铁(6.62%),跌幅榜上,电子、通信、电气设备、国防军工跌幅居前。

  图5:申万一级行业月涨跌幅(%)

  数据来源:东方财富Choice数据、天天基金研究中心截止日期:2018-01-31

  三、基金业绩回升,权益类表现出色

  1月份基金业绩继续回升,指数型类基金表现出色,债券基金收益回升,具体涨幅上,增强指数基金、普通股票基金、被动指数基金、债券基金、混合基金、QDII基金的平均收益分别为3.89%、1.42%、2.40%、0.67%、1.82%、1.86%。主题方面,房地产、银行以及沪港深相关基金涨幅居前。

  图6:1月各类基金收益情况

  数据来源:东方财富Choice数据、天天基金研究中心截止日期:2018-01-31

  四、资产配置建议

  当前市场情绪已经步入震荡市的区域,从盘面表现来看,资金对大盘风格的偏好优于中小盘,在严监管、去杠杆、流动性收紧等政策环境下,A股市场将持续呈现大小分化、强者恒强的格局,继续看好价值蓝筹的估值修复机会;展望后市,“业绩为王”是不变的准则,无论市场平稳还是震荡调整,价值投资的主线均有望延续,继续回避题材、概念、业绩地雷标的。

  中投证券:近期市场连续四天调整,初期触发因素主要来自市场技术超买,之后因部分公司业绩预告巨亏,跌停潮引发市场谨慎情绪;此外,在金融严监管,去杠杆的背景下,万科独董刘姝威披露宝能资管计划到期,请求证监会命令其立即清盘的公开信,引发市场担忧其他信托、资管计划可能清盘;从盘面看,部分流动性差、信托持股占比较大的个股再现闪崩,市场恐慌情绪有所蔓延。我们认为,目前市场生态更加注重业绩,无业绩支撑的个股仍继续释放风险,今日*ST海润股价已低于1元,未来或将有更多的仙股出现,市场分化将成为常态。尽管连续四天调整,上证50、沪指、沪深300指数仍在30日短期多空分界线上方,继续看好价值蓝筹的估值修复机会;展望后市,大盘短期或延续整理,继续回避题材、概念、业绩地雷个股。

  中信建投:在当前经济运行存在明显边际变化的情况下,我们建议投资者2月保持谨慎,对中长期保持乐观的态度。2月坚持低估值、大市值和业绩确定性的策略。我们继续推荐银行、地产、家电、白酒板块,也推荐煤炭钢铁等周期板块中的低估值龙头公司。在主题方面,我们建议关注长期的消费升级和创新发展的行业

  东吴证券:关于市场风格,对2018年的春季行情而言,主战场仍在蓝筹,后续真正影响本轮蓝筹风格的三大核心风险,一是海外风险,二是业绩风险,三是通胀超预期上行的风险。但当前就这些因素而言,都尚未出现拐点,需要重点跟踪,但当前无需过度担忧。蓝筹主线之下,关注制造业和通胀链,具体行业包括机械、电气设备、大众消费、农林牧渔和石油化工等。此外,基于板块结构性变化和估值,关注地产、金融、医药等行业滞涨蓝筹。

  风险提示:

  本申购建议由东方财富证券研究所提供,仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。

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