热门:罗牛山吧 永泰能源吧 乐视网吧
基金学校吧
  • 最近访问:
发表于 2018-01-06 09:03:40 股吧网页版
消费股的狂欢 易方达消费去年规模增长120亿
来源:基金吧 编辑:东方财富网

   在过去的一年,易方达消费成为最耀眼的基金。


  收益率上,易方达消费的涨幅达到64.97%,在所有的A股基金非指数基金中,排名第一;规模上,易方达消费增长了120亿元,从年初的12.84亿元增长到年底的133.08亿元。


  去年,仅有两只规模增幅在百亿以上,另一只是收益率54.75%的东证睿丰,规模增长了108亿,从20亿元增长到128亿元,排在易方达消费后面。


  这是不争的事实。头部基金才享有溢价,在过去的一年中,投资消费股的基金成为了市场最耀眼的明星,各路资金蜂拥而至趋之若鹜,放在更长的背景中,过去几年消费股曲折前进,然后在2017年迎来了狂欢。


  1、规模最大的百亿基金


  剔除各种指数类基金和5只国家队基金,截至2017年年底,规模在100亿以上的主动权益类基金共有8只。


  规模从高到低来排列,如下:


  (1)133.1亿的易方达消费,去年规模增加了120亿,增幅937%;


  (2)132.6亿的兴全趋势, 去年规模增加了63亿,增幅近91.3%;


  (3)128.9亿的汇添富医疗,去年规模减少了22亿;


  (4)128.7亿的东证睿丰, 去年规模增加了108.6亿,增幅540%;


  (5)124.9亿的易方达新丝路,去年规模增加了4.7亿,增幅近4%;


  (6)109.8亿的华夏回报, 去年规模增加了39.5亿,增幅约56%;


  (7)108亿的东证睿华, 去年规模增加了44亿,增幅约68%;


  (8)106.5亿的博时主题, 去年规模增加了38亿,增幅约58%;


  显然,易方达消费已经成为规模最大的主动权益类基金。回顾过去一年易方达规模的暴涨之路,大约可以分为如下几个阶段。


  2017年一季度,从12.84亿涨到23.57亿,涨了近11亿,涨幅83.63%;


  2017年二季度,从23.57亿涨到64.74亿,涨了近41亿,涨幅174.69%;


  2017年三季度,从64.74亿减少到60.27亿,少了近4.5亿,下降7%;


  2017年四季度,从60.27亿涨到133.08亿,涨了近73亿,涨幅120.82%;


  这是投资者买入基金的现实写照。排名最靠前的基金,才是投资者的最爱。


  所以在2017年第一季度、第二季度和第四季度,易方达消费的规模均大幅增长,而在2017年第三季度,尽管易方达消费取得了5.25%的正收益,但是由于和同类相比并不突出,规模反而略有减少。


  从这个趋势来看,易方达消费是否获得忠实的拥趸,目前还很难说。换言之,易方达接下来的净值表现,将决定了这只基金在百亿规模以上能够保持多久。


  2、五年的消费股名单


  易方达消费,顾名思义,这是一直投向消费主题的基金,而实际上易方达消费一直以来也是这么做的。


  维基揭秘对比了基金经理萧楠任期以来的重仓股记录,发现在过去的5年多时间中(从2012年4季度到2017年3季度共计20份季报),其全部重仓股名单仅有39只。


  他们分别是:贵州茅台伊利股份格力电器美的集团上汽集团泸州老窖海宁皮城华东医药大北农金种子酒洋河股份上海家化双汇发展蓝色光标省广股份贝因美青岛啤酒隆平高科宇通客车江淮汽车五粮液隆鑫通用骆驼股份国药股份全通教育长城汽车长安汽车江铃汽车、大商集团、老凤祥燕京啤酒老白干酒索菲亚鄂武商A古井贡酒小天鹅A苏泊尔福耀玻璃口子窖


  这些重仓股出现在最多的三个行业,白酒、家电、汽车,而且大部分都是一些耳熟能详的龙头公司。


  如果谁有兴趣,可以统计一下,在过去20个季度中,这些重仓股分别出现的频率。而以维基揭秘的直观印象,易方达消费基本持有不变的则是,伊利股份、贵州茅台,格力电器、美的集团、上汽集团等股份。


  换言之,萧楠一直持有这些为广大投资者所熟知的消费龙头股,而不是在2017年才持有这些个股。


  易方达消费一直在那里,然后,在2017年,风,来的很意外,也很强劲。


  萧楠自2012年9月底以来,管理易方达消费已经累计5年又3个月,在此前的4年又3个月的时间中,萧楠管理易方达消费的累计收益约68%,和2017年一年65%的收益,相差无几。


  最终,在5年多的时间中,萧楠给易方达消费带来的累计回报为177.83%。


  虽然说,易方达消费今年的耀眼,得益于一贯对消费股的坚持,但不得不说,这种坚持值得鼓励。过去几年,基金名字屡见挂羊头卖狗肉,但是易方达消费尊重基金契约,是一只让投资者看得懂、且名副其实的基金。


  3、消费股狂欢之后


  当2017年这些重业绩的基金业绩大涨时,市场便在欢呼,价值投资回来。但是回到A股市场自身,更客观的表述应是,缩量资金下,业绩确定增长的消费股的狂欢。


  先看中证消费指数近5年以来的走势图。


  2014年7月至2015年6月,牛市中中证消费涨幅115%左右。第二波则是2016年2月份以来,中证消费一路高歌猛进,累计涨幅95%,其中2017年中证消费涨速加速,进入狂欢模式,全年涨幅高达56%。


  而消费股中的代表个股,贵州茅台、伊利股份和格力电器的股价走势,和中证消费差不多,只不过更为凌厉。


  贵州茅台2017年的涨幅超过110%,是2015年牛市高点股价的300%,而自2014年1月低点以来,贵州茅台的累计涨幅更是接近800%。


  伊利股份2017年的累计涨幅90%左右,和2015年6月牛市高点相比,目前股价又涨了近70%。


  格力电器2017年的涨幅是92%,2016年2月低点以来的累计涨幅接近200%。


  于专注于业绩增长的基金经理而言,最舒服的方式,大概是所重仓的消费龙头股,凭借业绩的稳定增长,每年可以给基金带来20%到30%的收益,这样既可以一直持有不动,又不会使得基金的净值波动太大。


  但是,过去一两年,消费股的狂欢之下,过去稳健的涨幅已经切换成了成长股的暴涨模式,这多少有点让人担忧。


  消费股还能狂欢多久?


  在市场统一的追捧下和强大的趋势下,不敢说消费股一定会大幅回调,但是我想,2018年的消费股或许应该要歇一歇了吧。


  还有一个细节,当所有的基金都在扎堆消费股的时候,也许交易通道的拥挤不可避免。


  以易方达消费为例,假设其五大重仓股和三季度末保持一致,这意味着,单单易方达消费持有的贵州茅台、五粮液、泸州老家、美的集团和格力电器等个股,均超过10亿元。而在2018年1月2日,其交易金额分别为34.82亿元、25.16亿元、8.09亿元、18.67亿元和26.31亿元。


  另一个问题是,消费是经济增长的追求和结果,但是,如果A股只剩下消费股的狂欢,那么是不是或多或少让人感到别扭?


  (原文转自:维基揭秘)