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发表于 2017-12-18 09:20:47 股吧网页版
黄金基金的投资机会要来了?
来源:基金吧 编辑:东方财富网

  【欢迎大家关注我的财富号,获得更优质的阅读体验----薇薇庄主家庭理财】


  大家好,熟悉薇薇庄主的读者都知道,我常常撰写家庭资产配置的相关内容,我很少提及战术性的投资机遇,今天就破例跟大家分享一下。


  近期我认为比较确定性的一个机遇:黄金在12月底至明年春节可能有一波不错的可操作行情。【文末附带操作】


  我们先简单理解一下黄金投资的分析框架:


  一般来讲,影响黄金价格的因素是:黄金的供需、美元指数、通胀、其它国家的货币政策以及世界的地缘政治:


  1。从数据上来看,黄金的供需对黄金价格的影响虽然有,但并不是非常直接,主要依据是2003年以后黄金总体上是供过于求的状态,但是黄金价格却是上升趋势;


  2。美元指数是影响金价非常重要的因素,因为美元是国际黄金市场的标价货币,从数据上来看,指数与黄金的负相关性非常显著,达到了-0.54;而美元指数综合反应了美国经济的基本面,比如失业率和通胀,也同时反应了美联储的政策,比如加息、缩表;


  3。。通胀:众所周知黄金具有抗通胀的属性,大宗商品的价格同比走势几乎与黄金价格同比走势是趋同的;


  4。地缘政治:突发战争等会造成黄金价格的剧烈波动,黄金成为避险最佳品种;


  当然还有一些其它方面影响黄金因素,例如流动性等等,但以上是影响黄金价格的主要因素。


  一般情况下,我判断一个策略是否有效的方法是基本面分析加数据验证,今天我们也遵循这个逻辑。


  1。美联储加息


  在美联储加息的前期和初期,资金会更加偏向美元资产,如美股等,黄金的吸引力下降,但黄金走势受到经济和政策的影响只是短期的扰动作用,这些因素会逐渐被市场消化,黄金走势将由实际利率决定,而美国的实际利率是有下降压力的,因此黄金应该是处于阶段性的筑底期。


  另外,资本市场都是看预期,美联储加息后,经济是否有相应的能力承载加息政策、经济数据能否支持加息,都是风险因素;


  2。权益类市场的回调


  这个相信大家近期都有感悟了,2017年很多基金投资者的收益颇丰,权益类市场的贡献功不可没,但是没有一个市场是永远单边上涨的,权益类资产的回调使大家的风险偏好降低,转而关注避险型资产—黄金;


  3。大宗商品价格有上涨预期


  2017年大宗商品经历了调整和上涨的过程,2018年美元大概率也会上涨推高通胀;2017年大宗商品经历了调整和上涨的过程,2018年美元指数的高位震荡大概率给大宗商品留有空间;


  4。季节性影响


  第一个原因是资本的需求,对于中国来说春节是最重要的“新年”,但对于全球其它国家来说,元旦是最重要的新年,因此年后资本会寻求新的配置,黄金是资本配置的一个重要市场,这个因素助推了黄金的阶段性行情或季度性行情


  第二个原因是春节效应,中国目前的消费已经占到了全球消费第一名,我们春节期间对黄金的购买,对黄金会有一个推升作用;第三个原因是全球主要经济体在第一季度为冬季,冬季恶劣的天气使GDP难以达到预期从而推升黄金的价格;


  以上是基于经济学逻辑认为黄金可能在筑底阶段的原因,下面我们从统计学的角度看黄金目前是否有配置价值,这里我们一步一步叠加因素:


  根据对2000年以来1-2月份黄金收益率数据的统计,获得正收益的概率为72.2%:


  【图1】


  进一步,我们再来统计前一年12月份黄金下跌的话,新一年1-2月的黄金取得正收益的概率,计算结果为86%;


  【图2】


  再进一步,自2000年以来,总共发生了9次美联储在12月加息,分别是2004、2005、2006、2007、2008、2009、2014、2015、2016这九年,这九年中有8年接下去黄金的新年行情为正收益,只有2005年是负收益,但仅为-0.37%,下跌十分有限,如果把它定义为不涨不跌,那么12月美联储加息后,接下去新年1-2月黄金市场的胜率几乎是100%!!加息后的平均收益达到7.33%!


  【图3】


  基于以上经济学逻辑和统计学结果的分析,我的观点非常明确:我认为12月下旬目前应该逐步逢低建仓黄金市场,并在春节前收割;而通过基金投资黄金是非常方便的,这里列出规模前三的黄金基金供大家参考:


  【图4】


  一如既往的风险提示:家庭资产是需要配置的,不建议超过10%以上的资产投资于本次战术性黄金投资机遇。


  另外,如果有的读者已经没有余粮可以投资黄金了,但是对黄金市场的机会还特别感兴趣,同时你也有美股持仓,我认为可以逐步减低美股权重,这个涉及到美股与黄金的不完全相关性的分析。


  感兴趣的读者可以关注我(薇薇庄主),近期会有相关分析文章。


发表于 2017-12-18 19:37:14
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  大家好,熟悉薇薇庄主的读者都知道,我常常撰写家庭资产配置的相关内容,我很少提及战术性的投资机遇,今天就破例跟大家分享一下。

  近期我认为比较确定性的一个机遇:黄金在12月底至明年春节可能有一波不错的可操作行情。【文末附带操作】

  我们先简单理解一下黄金投资的分析框架:

  一般来讲,影响黄金价格的因素是:黄金的供需、美元指数、通胀、其它国家的货币政策以及世界的地缘政治:

  1。从数据上来看,黄金的供需对黄金价格的影响虽然有,但并不是非常直接,主要依据是2003年以后黄金总体上是供过于求的状态,但是黄金价格却是上升趋势;

  2。美元指数是影响金价非常重要的因素,因为美元是国际黄金市场的标价货币,从数据上来看,指数与黄金的负相关性非常显著,达到了-0.54;而美元指数综合反应了美国经济的基本面,比如失业率和通胀,也同时反应了美联储的政策,比如加息、缩表;

  3。。通胀:众所周知黄金具有抗通胀的属性,大宗商品的价格同比走势几乎与黄金价格同比走势是趋同的;

  4。地缘政治:突发战争等会造成黄金价格的剧烈波动,黄金成为避险最佳品种;

  当然还有一些其它方面影响黄金因素,例如流动性等等,但以上是影响黄金价格的主要因素。

  一般情况下,我判断一个策略是否有效的方法是基本面分析加数据验证,今天我们也遵循这个逻辑。

  1。美联储加息

  在美联储加息的前期和初期,资金会更加偏向美元资产,如美股等,黄金的吸引力下降,但黄金走势受到经济和政策的影响只是短期的扰动作用,这些因素会逐渐被市场消化,黄金走势将由实际利率决定,而美国的实际利率是有下降压力的,因此黄金应该是处于阶段性的筑底期。

  另外,资本市场都是看预期,美联储加息后,经济是否有相应的能力承载加息政策、经济数据能否支持加息,都是风险因素;

  2。权益类市场的回调

  这个相信大家近期都有感悟了,2017年很多基金投资者的收益颇丰,权益类市场的贡献功不可没,但是没有一个市场是永远单边上涨的,权益类资产的回调使大家的风险偏好降低,转而关注避险型资产—黄金;

  3。大宗商品价格有上涨预期

  2017年大宗商品经历了调整和上涨的过程,2018年美元大概率也会上涨推高通胀;2017年大宗商品经历了调整和上涨的过程,2018年美元指数的高位震荡大概率给大宗商品留有空间;

  4。季节性影响

  第一个原因是资本的需求,对于中国来说春节是最重要的“新年”,但对于全球其它国家来说,元旦是最重要的新年,因此年后资本会寻求新的配置,黄金是资本配置的一个重要市场,这个因素助推了黄金的阶段性行情或季度性行情

  第二个原因是春节效应,中国目前的消费已经占到了全球消费第一名,我们春节期间对黄金的购买,对黄金会有一个推升作用;第三个原因是全球主要经济体在第一季度为冬季,冬季恶劣的天气使GDP难以达到预期从而推升黄金的价格;

  以上是基于经济学逻辑认为黄金可能在筑底阶段的原因,下面我们从统计学的角度看黄金目前是否有配置价值,这里我们一步一步叠加因素:

  根据对2000年以来1-2月份黄金收益率数据的统计,获得正收益的概率为72.2%:

  【图1】

  进一步,我们再来统计前一年12月份黄金下跌的话,新一年1-2月的黄金取得正收益的概率,计算结果为86%;

  【图2】

  再进一步,自2000年以来,总共发生了9次美联储在12月加息,分别是2004、2005、2006、2007、2008、2009、2014、2015、2016这九年,这九年中有8年接下去黄金的新年行情为正收益,只有2005年是负收益,但仅为-0.37%,下跌十分有限,如果把它定义为不涨不跌,那么12月美联储加息后,接下去新年1-2月黄金市场的胜率几乎是100%!!加息后的平均收益达到7.33%!

  【图3】

  基于以上经济学逻辑和统计学结果的分析,我的观点非常明确:我认为12月下旬目前应该逐步逢低建仓黄金市场,并在春节前收割;而通过基金投资黄金是非常方便的,这里列出规模前三的黄金基金供大家参考:

  【图4】

  一如既往的风险提示:家庭资产是需要配置的,不建议超过10%以上的资产投资于本次战术性黄金投资机遇。

  另外,如果有的读者已经没有余粮可以投资黄金了,但是对黄金市场的机会还特别感兴趣,同时你也有美股持仓,我认为可以逐步减低美股权重,这个涉及到美股与黄金的不完全相关性的分析。

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