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发表于 2017-09-13 13:00:48 股吧网页版
主题投资火热 面对热点主题如何把握?
来源:天天基金网

  进入九月份以来,主题投资的势头日渐强力,苹果概念、芯片、中科系、新能源车等活跃度超过周期三大板块,其火热程度使之占据了各财经媒体版面头条。不过,不管是牛市熊市,总会有这样那样的板块会出现结构性机会,或者是某一个行业板块受到利好刺激,或者国家一项重要政策刺激,或者资本猛推某一个主题,这样的机会我们称之为“主题投资”.


  主题投资是继排名选基后新兴的一种投资策略,狭义上有按行业板块、地域不同进行分类,比如券商板块,钢铁有色周期板块,又或者地域分的雄安板块、自贸区板块等。广义上还有一种,它与行业、地域的分类不同,旨在寻找产业升级需求、符合经济增长、受益于政策趋势或确定性事件的相关企业,纳入同一主题范围下进行投资。比如新款的苹果手机出来了,把上下游相关公司攒起来,组成苹果概念板块,投资于该板块的股票组合就是苹果概念基金;把有关人工智能的相关公司攒起来,形成人工智能概念板块,投资于该板块的股票组合就是人工智能概念基金,以此类推。


  一、那么对于主题基金来说,我们投资者又该如何选择呢?


  1、选择好的主题基金,首先要选择优秀的主题才行。强大的主题必须同时具备三大要素:第一,自上而下推动的意愿非常明确;第二,主题的想象空间大,行业天花板暂时看不到;第三,政策或者事件催化剂密集。比如,以国企改革为例,他符合自上而下的顶层设计和自下而上的利益,且受到制度红利、产业升级等因素驱动,行业发展空间被显著打开,此外,不断出台的企业混改方案也成为该主题持续升温的催化剂,也拉长了该主题的投资周期。有了这些要素的同时存在,才促使国企改革这一主题的投资价值。当然,这些优秀的主题还需要投资者具备一双慧眼去从各个市场线索中发现,比如从各类新闻中找到政策方向和风口,或也可以从基金或相关机构的动向中寻找信号,比如新发某类主题的基金增多,或机构投资该主题的相关上市公司热度上升,亦或者是从行业指数中发现线索。


  比如,以国企改革为例,他符合自上而下的顶层设计和自下而上的利益,且受到制度红利、产业升级等因素驱动,行业发展空间被显著打开,此外,不断出台的企业混改方案也成为该主题持续升温的催化剂,也拉长了该主题的投资周期。有了这些要素的同时存在,才促使国企改革这一主题的投资价值。当然,这些优秀的主题还需要投资者具备一双慧眼去从各个市场线索中发现,比如从各类新闻中找到政策方向和风口,或也可以从基金或相关机构的动向中寻找信号,比如新发某类主题的基金增多,或机构投资该主题的相关上市公司热度上升,亦或者是从行业指数中发现线索。


  2、主题基金中的股票组合好的主题基金,必然具备好的投资组合。主题基金的投资组合应该首选辨识度高(投资者能够很容易地记住个股特征与主题的相关性)、代表性强(市场能够第一时间反应出的主题受益标的)、集中度高(主题组合只数不宜过多,否则无法得到资金的集聚)的标的。也就是说,组合中是否有最近历史受到该主题刺激涨幅最大的标的,当主题再度升温之时,往往会再度成为领跑该主题的龙头股。此外,投资组合中的投资标的还需要具有业绩优势以及足够大的市场空间。业绩是收益的起点,而市场空间决定了该标的是否能够带动该主题行情的延续。比如,新能源汽车产业链,作为万亿市场空间,符合社会发展和技术进步趋势,因此产业龙头标的利好消息将延续主题行情的持续。


  二、主题基金的投资风险


  1、时效性风险聪明的投资者会发现,这些驱动因素下的主题都会有时间效应,比如在驱动因素刚刚开始集中的时候,主题基金都会吸引一大波投资者关注,从而引发“羊群效应”——苹果手机新机型开售时会导致万人空巷彻夜排队买,这个新手机搭载了人脸识别还是什么新技术,也会带动相关板块异常走高;而当主题投资的驱动因素越来越少的时候,主题的热度就会减弱,这时的投资就较为危险,一定要不要做最后接棒人,所以主题基金的投资一定是有时效的,这也意味着主题投资的风险较高。另外,对于高风险的主题投资来说,最佳的时点莫过于市场整体风险偏好上升或风险偏好较高之时,比如,当处于市场上升期的牛市时,风险偏好明显升高,这时的资金状态就较为活跃,主题投资就相对容易一些。但是比如熊市时,市场风险偏好明显下降,资金处于防御状态,这时就不太适合主题投资。


  2、适当性风险投资者需要注意的是,对于主题基金的投资,向来行业属性较为单一,受政策影响大,风险集中、业绩波动较大,因此更适合那些对投资风向比较灵敏、行动果敢的投资者,相反,低风险偏好的投资者需量力而行。另外需要对这些行业、主题有一定的判断能力,是真风口、可以长期追,还只是伪风口、短期炒炒也就算了。以今年行情为例,1-5月是大白马白酒、家电、医药、汽车等,6-7月是钢铁有色等周期股,8月后一些互联网金融、软件信息等题材(近1-2年超跌板块)发力,大有主板指数搭台、小盘股唱戏的势头,所以要搞清这些大势,才好在主题投资中变得游刃有余。说了这么多,还要提醒大家一点的是,主题基金虽然能够趁着热点的龙卷风取得超额收益,但也不要忘记关注相关基金公司、管理人投研实力,及产品规模等,并且我们投资者本身一定要对该主题有一定的了解,否则一味的跟风是不明智的。

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  风险提示:


  本报告由东方财富证券研究所根据市场公开数据整理发布,仅供参考,东方财富证券研究所无法保证数据真实性、准确性、完整性。报告内容不代表天天基金观点,不构成投资建议,投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。

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  进入九月份以来,主题投资的势头日渐强力,苹果概念、芯片、中科系、新能源车等活跃度超过周期三大板块,其火热程度使之占据了各财经媒体版面头条。不过,不管是牛市熊市,总会有这样那样的板块会出现结构性机会,或者是某一个行业板块受到利好刺激,或者国家一项重要政策刺激,或者资本猛推某一个主题,这样的机会我们称之为“主题投资”.

  主题投资是继排名选基后新兴的一种投资策略,狭义上有按行业板块、地域不同进行分类,比如券商板块,钢铁有色周期板块,又或者地域分的雄安板块、自贸区板块等。广义上还有一种,它与行业、地域的分类不同,旨在寻找产业升级需求、符合经济增长、受益于政策趋势或确定性事件的相关企业,纳入同一主题范围下进行投资。比如新款的苹果手机出来了,把上下游相关公司攒起来,组成苹果概念板块,投资于该板块的股票组合就是苹果概念基金;把有关人工智能的相关公司攒起来,形成人工智能概念板块,投资于该板块的股票组合就是人工智能概念基金,以此类推。

  一、那么对于主题基金来说,我们投资者又该如何选择呢?

  1、选择好的主题基金,首先要选择优秀的主题才行。强大的主题必须同时具备三大要素:第一,自上而下推动的意愿非常明确;第二,主题的想象空间大,行业天花板暂时看不到;第三,政策或者事件催化剂密集。比如,以国企改革为例,他符合自上而下的顶层设计和自下而上的利益,且受到制度红利、产业升级等因素驱动,行业发展空间被显著打开,此外,不断出台的企业混改方案也成为该主题持续升温的催化剂,也拉长了该主题的投资周期。有了这些要素的同时存在,才促使国企改革这一主题的投资价值。当然,这些优秀的主题还需要投资者具备一双慧眼去从各个市场线索中发现,比如从各类新闻中找到政策方向和风口,或也可以从基金或相关机构的动向中寻找信号,比如新发某类主题的基金增多,或机构投资该主题的相关上市公司热度上升,亦或者是从行业指数中发现线索。

  比如,以国企改革为例,他符合自上而下的顶层设计和自下而上的利益,且受到制度红利、产业升级等因素驱动,行业发展空间被显著打开,此外,不断出台的企业混改方案也成为该主题持续升温的催化剂,也拉长了该主题的投资周期。有了这些要素的同时存在,才促使国企改革这一主题的投资价值。当然,这些优秀的主题还需要投资者具备一双慧眼去从各个市场线索中发现,比如从各类新闻中找到政策方向和风口,或也可以从基金或相关机构的动向中寻找信号,比如新发某类主题的基金增多,或机构投资该主题的相关上市公司热度上升,亦或者是从行业指数中发现线索。

  2、主题基金中的股票组合好的主题基金,必然具备好的投资组合。主题基金的投资组合应该首选辨识度高(投资者能够很容易地记住个股特征与主题的相关性)、代表性强(市场能够第一时间反应出的主题受益标的)、集中度高(主题组合只数不宜过多,否则无法得到资金的集聚)的标的。也就是说,组合中是否有最近历史受到该主题刺激涨幅最大的标的,当主题再度升温之时,往往会再度成为领跑该主题的龙头股。此外,投资组合中的投资标的还需要具有业绩优势以及足够大的市场空间。业绩是收益的起点,而市场空间决定了该标的是否能够带动该主题行情的延续。比如,新能源汽车产业链,作为万亿市场空间,符合社会发展和技术进步趋势,因此产业龙头标的利好消息将延续主题行情的持续。

  二、主题基金的投资风险

  1、时效性风险聪明的投资者会发现,这些驱动因素下的主题都会有时间效应,比如在驱动因素刚刚开始集中的时候,主题基金都会吸引一大波投资者关注,从而引发“羊群效应”——苹果手机新机型开售时会导致万人空巷彻夜排队买,这个新手机搭载了人脸识别还是什么新技术,也会带动相关板块异常走高;而当主题投资的驱动因素越来越少的时候,主题的热度就会减弱,这时的投资就较为危险,一定要不要做最后接棒人,所以主题基金的投资一定是有时效的,这也意味着主题投资的风险较高。另外,对于高风险的主题投资来说,最佳的时点莫过于市场整体风险偏好上升或风险偏好较高之时,比如,当处于市场上升期的牛市时,风险偏好明显升高,这时的资金状态就较为活跃,主题投资就相对容易一些。但是比如熊市时,市场风险偏好明显下降,资金处于防御状态,这时就不太适合主题投资。

  2、适当性风险投资者需要注意的是,对于主题基金的投资,向来行业属性较为单一,受政策影响大,风险集中、业绩波动较大,因此更适合那些对投资风向比较灵敏、行动果敢的投资者,相反,低风险偏好的投资者需量力而行。另外需要对这些行业、主题有一定的判断能力,是真风口、可以长期追,还只是伪风口、短期炒炒也就算了。以今年行情为例,1-5月是大白马白酒、家电、医药、汽车等,6-7月是钢铁有色等周期股,8月后一些互联网金融、软件信息等题材(近1-2年超跌板块)发力,大有主板指数搭台、小盘股唱戏的势头,所以要搞清这些大势,才好在主题投资中变得游刃有余。说了这么多,还要提醒大家一点的是,主题基金虽然能够趁着热点的龙卷风取得超额收益,但也不要忘记关注相关基金公司、管理人投研实力,及产品规模等,并且我们投资者本身一定要对该主题有一定的了解,否则一味的跟风是不明智的。

  天天基金是中国A股首家财经门户--东方财富旗下的全资子公司,同时也是证监会批准的首批独立基金销售机构。天天基金凭借其专业、及时、全面、权威的财经平台优势,为广大投资者提供一站式金融理财服务,累计销量超14000亿元。(点此立即开户)

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  本报告由东方财富证券研究所根据市场公开数据整理发布,仅供参考,东方财富证券研究所无法保证数据真实性、准确性、完整性。报告内容不代表天天基金观点,不构成投资建议,投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。

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