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发表于 2017-08-16 09:50:14 股吧网页版
创业板要接棒周期?这里有一些重要的信号!
来源:基金吧 编辑:东方财富网

  自8月以来,创业板就开启了走强模式,只不过当时周期风头正劲,创业板的华丽闪光点就被淹没在了周期股伟岸的身影之下。


  图:创业板指相对Wind全A有走强趋势


  不过上周五,市场情绪突遭多重利空打击,周期板块领跌,创业板的优势显现,今日亦然——创业板指大幅拉升近3%,令钢铁、煤炭、有色板块相形见绌。


  难道,周期的火热行情要再见了?创业板能否成为接棒的那一个?显然,策略大牛们对此存在分歧。


  我们先来说说周期行情的分歧所在。


  包括海通荀玉根、国泰君安李少君等在内的大牛对于周期行情并不乐观,他们说:


  1、资源品这波上涨动力来自于去产能和环保政策的力度大,预期政策还会持续,但中钢协已经定性近期钢价上涨是炒作;


  2、从资金来看,商品期货的投资者是资源股行情的发动机,他们通常比较短期且灵活,持续性不足;


  3、今日爆出的经济数据不及预期,需求端改善存疑,资源周期行情的不稳定性加大。


  但乐观派们显然不认同这一观点,包括天风徐彪、广发廖凌等在内的策略分析师们认为:


  1、中钢协表态中强调更多的是“维护钢铁行业平稳运行”,所以从政策面上看,虽态度有变化,但言辞并不严厉;


  2、8月份,需求端难以证伪。淡季数据无法检验需求的成色,7月经济数据下滑的持续性仍待观察;


  3、从供给端来看,本轮去产能、去杠杆进程仍在半途。参考98-00年煤炭、纺织行业成功经验,通过供给侧改革最终实现了资产负债率的快速下行、同时产能利用率和劳动生产率均实现回升。对比当下,钢铁、煤炭、有色行业资产负债率虽有下行但尚在高位,资产周转率水平仍处于底部回升阶段。


  图:煤炭、钢铁杠杆率仍在高位、产能利用率低位回升


  对比一下两派观点,我们可以发现:


  1、对于供给端,两者几乎没有分歧,去产能、环保政策仍会推进、供给侧改革的政策导向不会大幅掉头


  2、对于需求端,两者的矛盾点在于究竟是看长、还是看短。级掌柜以为,地产投资销售数据都在下滑、6大发电集团耗煤量数据亦出现回落,中期来看需求端确实不乐观,但只看8月,需求虽边际走弱但绝对值仍在高位,客官们投资时确实需要平衡这种矛盾点;


  3、对于官方态度,级掌柜以为确实会打击市场风险偏好,客官们需继续跟踪相关新闻。


  这种纠结显而易见,如何平衡还需结合客官们自身的风险偏好,级掌柜以为在市场分歧加大之时,客官们不妨跳出周期的圈,去找找其它更确定的板块。


  而当下,级掌柜短期看好创业板的反弹。


  1、国金证券李立峰认为:从短期博弈的角度上看,周期板块大幅上涨的阶段已经过去,资金或从周期板块流出,超跌成长有望阶段性受益。


  而级掌柜从近期强势股指标中也能寻得类似踪迹:若对比上证50和创业板指的强势股指标走势可以发现,近期颇有上证50强势股指标下跌、创业板指强势股指标上行的迹象。这或许可以佐证李立峰的观点。


  此外,当下创业板强势股指标相对其他板块处于安全位置,所以客官们在此处也可以博上一博;


  2、从创业板换手率指标来看,当下也有了上行势头。


  因此,级掌柜短期看好创业板反弹,正如7月底在推送中明确提出的那样——大机会仍需等待,博弈行情或已到来。


  表:从中可能受益的基金


  (原文转载自:分级掌柜)

基金代码基金简称近三月收益手续费操作
000755富安达新兴成长混合30.49%1.50% 0.15%购买 开户购买
377240上投摩根新兴动力混合A20.97%1.50% 0.15%购买 开户购买
519033海富通国策导向混合20.53%1.50% 0.15%购买 开户购买
398001中海优质成长混合16.30%1.20% 0.12%购买 开户购买
690007民生加银景气行业混合13.69%1.50% 0.15%购买 开户购买
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2017-08-15
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来源:基金吧 编辑:东方财富网

  自8月以来,创业板就开启了走强模式,只不过当时周期风头正劲,创业板的华丽闪光点就被淹没在了周期股伟岸的身影之下。

  图:创业板指相对Wind全A有走强趋势

  不过上周五,市场情绪突遭多重利空打击,周期板块领跌,创业板的优势显现,今日亦然——创业板指大幅拉升近3%,令钢铁、煤炭、有色板块相形见绌。

  难道,周期的火热行情要再见了?创业板能否成为接棒的那一个?显然,策略大牛们对此存在分歧。

  我们先来说说周期行情的分歧所在。

  包括海通荀玉根、国泰君安李少君等在内的大牛对于周期行情并不乐观,他们说:

  1、资源品这波上涨动力来自于去产能和环保政策的力度大,预期政策还会持续,但中钢协已经定性近期钢价上涨是炒作;

  2、从资金来看,商品期货的投资者是资源股行情的发动机,他们通常比较短期且灵活,持续性不足;

  3、今日爆出的经济数据不及预期,需求端改善存疑,资源周期行情的不稳定性加大。

  但乐观派们显然不认同这一观点,包括天风徐彪、广发廖凌等在内的策略分析师们认为:

  1、中钢协表态中强调更多的是“维护钢铁行业平稳运行”,所以从政策面上看,虽态度有变化,但言辞并不严厉;

  2、8月份,需求端难以证伪。淡季数据无法检验需求的成色,7月经济数据下滑的持续性仍待观察;

  3、从供给端来看,本轮去产能、去杠杆进程仍在半途。参考98-00年煤炭、纺织行业成功经验,通过供给侧改革最终实现了资产负债率的快速下行、同时产能利用率和劳动生产率均实现回升。对比当下,钢铁、煤炭、有色行业资产负债率虽有下行但尚在高位,资产周转率水平仍处于底部回升阶段。

  图:煤炭、钢铁杠杆率仍在高位、产能利用率低位回升

  对比一下两派观点,我们可以发现:

  1、对于供给端,两者几乎没有分歧,去产能、环保政策仍会推进、供给侧改革的政策导向不会大幅掉头

  2、对于需求端,两者的矛盾点在于究竟是看长、还是看短。级掌柜以为,地产投资销售数据都在下滑、6大发电集团耗煤量数据亦出现回落,中期来看需求端确实不乐观,但只看8月,需求虽边际走弱但绝对值仍在高位,客官们投资时确实需要平衡这种矛盾点;

  3、对于官方态度,级掌柜以为确实会打击市场风险偏好,客官们需继续跟踪相关新闻。

  这种纠结显而易见,如何平衡还需结合客官们自身的风险偏好,级掌柜以为在市场分歧加大之时,客官们不妨跳出周期的圈,去找找其它更确定的板块。

  而当下,级掌柜短期看好创业板的反弹。

  1、国金证券李立峰认为:从短期博弈的角度上看,周期板块大幅上涨的阶段已经过去,资金或从周期板块流出,超跌成长有望阶段性受益。

  而级掌柜从近期强势股指标中也能寻得类似踪迹:若对比上证50和创业板指的强势股指标走势可以发现,近期颇有上证50强势股指标下跌、创业板指强势股指标上行的迹象。这或许可以佐证李立峰的观点。

  此外,当下创业板强势股指标相对其他板块处于安全位置,所以客官们在此处也可以博上一博;

  2、从创业板换手率指标来看,当下也有了上行势头。

  因此,级掌柜短期看好创业板反弹,正如7月底在推送中明确提出的那样——大机会仍需等待,博弈行情或已到来。

  表:从中可能受益的基金

  (原文转载自:分级掌柜)

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数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2017-08-15