债券是什么？

　　债券(Bond)是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等依照法定程序直接向社会发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。

　　债券投资者与发行人之间是一种债权债务关系：发行人即债务人，投资者(购买者)即债权人。

　　债券都有哪些种类？

　　按照发行主体，国内的债券可以分为：国债、地方债、金融债、企业债(城投债)、公司债(有限责任公司和股份有限公司等).

　　两个特殊常见的债券种类：

　　城投债：就是资金主要投到城市的债券。又称“准市政债”，属于企业债但是又具有政府债的性质。这是因为其发行主体为地方投融资平台，由与政府关系密切的企业组成，承担了地方政府的相关职能并能享受优惠。

　　可转债：就是可以转换的债券。一般是转换成股票。如果预期公司未来股价上升，你可以将你的可转债转换成股票，分享企业收益。如果预期是下降的，你还是可以持有你的可转债，拿固定收益。

　　各种债券的风险和收益是怎样的？

　　风险和收益成正比，风险、收益由大到小排列为：

　　国债<金融债<城投债<企业债公司债<可转债

　　其中，国债、地方政府债等具有国家信用担保，收益相对较低；其他的公司债或企业债等，因信用状况各不相同，因而存在较明显的价格波动。

　　什么时候可以投资债券？

　　在任何时候都可以投资债券。只不过如果经济形势向好的时候，可能股票的收益会更大。但如果是风险厌恶型的投资者，又或者判断未来经济形势不佳的话，投资债券是更加稳妥的选择。债券最大的优势就是有“还本付息承诺”以及“明确的期限”，在你买入债券的那一刻，其实就已经可以算出到期后你到底能获得多少利息收益，这是股票和基金都不具备的，非常适合稳健型的投资者。

　　债券收益如何计算？

　　债券收益要看以下4个要素

　　1)债券票面利率。票面利率越高，债券收益越大，反之则越小。形成利率差的主要原因是基准利率水平、剩余期限、发行者的信用度和市场流通性等。

　　2)债券的市场价格。债券购买价格越低，卖出价格越高，投资者所得收益就越大。

　　3)利息支付频率。在债券有效期内，利息支付频率越高，债券复利收益就越大，反之则越小。

　　4)债券的持有期限。在其他条件下一定的情况下，投资者持有债券的期限越长，收益越大，反之则越小。

　　债券投资有什么风险？

　　风险一：信用风险，又称违约风险

　　是指发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来损失的风险。债券多年以来一直是刚性兑付。但2014年超日债违约，成为首例债券违约案例，这给债券投资者们敲响了警钟，债券投资并非无风险，“刚性兑付”也正成为历史。

　　风险二：利率风险

　　债券的利率风险，是指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。毫无疑问，利率是影响债券价格的重要因素之一：当利率提高时，债券的价格就降低；当利率降低时，债券的价格就会上升。由于债券价格会随利率变动，所以即便是没有违约风险的国债也会存在利率风险。

　　风险三：流动性风险

　　流动性风险即变现能力风险，是指投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券的风险。如果投资者遇到一个更好的投资机会或者急需用钱，想出售现有债券，就有了该风险。

　　什么是股市和债市的跷跷板效应？

　　当经济复苏向好时，会伴随一定的通货膨胀，市场利率会上升，所以企业的融资成本也会上升。而债券和利率是反向变动的关系，所以债券的价格会下跌。

　　当经济衰退、通胀水平下行并进入降息周期的过程中，股票和商品的表现会很差，此时债券为王。一旦拐点出现，通缩转入通胀，经济开始复苏时，债券的魅力将会逐渐被股票超越。

　　通常情况下，当经济衰退、通胀水平下行并进入降息周期的过程中，股票和商品的表现会较差，此时债券市场更可能表现优异。这便是 “跷跷板效应”。