每逢长假，投资者都面临“持股还是持币”的选择，2023年的春节眼看就要来了，这一次你会怎么选择呢？

　　一般来说，临近春节，资金无心恋战，加上对于假期外围市场不确定性的避险需求增加，会使得成交额出现下滑，指数表现平淡的情况出现，不过从2012年以来春节前后的表现来看，春节假期后，上涨的概率会更高一些，这也是我们经常说的日历效应。

　　上证综指2012年以来春节前后表现

数据来源：Choice，截至2022.12.31

　　选成长还是价值？

　　风格上，wind数据显示，回顾过去十年的市场表现，以春节为分水岭，A股经常演绎春节后中小成长占优的局面， 且春节后流动性往往相对较为充裕，也利于中小成长的表现。

数据来源：wind，招商证券，超额收益指相对万得全A的超额收益，截至2022.12.31

　　春季行情还能期待吗？

　　除了“春节效应”，“春季行情”也是大家比较关注的。

　　对于今年的春季行情，历史上看，A股春季行情，启动时间早晚往往与上年三四季度行情有关：若三四季度行情较弱，则春季行情启动偏早，如2004、2006、2008、2013、2020年；若三四季度行情较好，则春季行情启动较晚，1月中下旬甚至2月初才启动，如2002、2005、2007、2010、2011、2014、2015、2016、2017年。22年7月-10月A股表现较弱，今年春季行情自22年10月底开始已在逐渐酝酿。

　　2001-2021年春季行情市场表现

来源：wind，海通证券，统计2002-2021年春季行情市场表现。

　　历史不会简单的重复，但总压着相同的韵脚。A股市场上存在的“日历效应”其实还是经济周期和投资者心理作用产生的。不过相比短期的涨跌，我们更应该关注长期的趋势和机会，与其预测未来，不妨做好规划，积极应对。

　　2023年看好这些方向

　　基金经理杜猛认为随着防疫政策显著优化、经济支持政策不断加码以及2023年美联储加息周期可能逐渐告一段落，今年权益投资可以乐观一些。在这三重利好叠加的背景与预期下，2023年市场有望迎来业绩和估值修复的双击行情。具体看好：

　　1)估值性价比较高品种：集中在新能源车和光伏方向上。虽然公司股价出现较大回撤，但整体业绩并没有下滑，甚至有一些是有超预期增长。当前由于市场对其预期已经较低，所以反而是比较好投资机会。 2)信创也是国家大力支持的方向，预计明年的需求会大幅提升，可能会成为一个比较值得关注的方向。3)半导体和消费电子有望复苏，我们会在其中寻找一些估值比较合适的机会。 4)关于消费或者医药部分细分子行业机会值得关注。

　　(文章来源：上投摩根基金)