有基民吐槽，买基金想赚钱，就得靠“熬”。为什么这么说呢，如果看低估买入，就要等估值回升，而之所以被低估，一定是有行业上的利空，可能要等下一轮景气周期才能回升；而如果追高买入呢，一不小心被套，不舍得割肉的还是要苦熬。

　　那有没有不需要“熬”还能赚钱的方法呢？巴菲特的良师益友芒格曾说过，面对巨大的回撤还有另一个方法是跑得快，快到不需要面对巨大回撤。

　　跑的快真的可行吗？我们用数据来看看。

　　假设你能在近10年精准避开跌幅最大的10个交易日，以沪深300指数计算，累计收益率将从+68%大幅提升到+268%。

　　即便在卖出之后，市场有了进一步的下跌，择时就成功了吗？并非如此，我们必须在更低的点位上有买入的动作才行，买入才能不错过后续的市场上涨。

　　如果没有买回来，错过了上涨结果会怎样呢？再来算算，如果仅仅是错过了10年来涨幅最大的10天，结果同样令人惊讶——收益率由正转负，从+68%降至-2.27%。

　　分别计算沪深300指数、偏股基金指数，如果10年间错过了上涨最大的10天、20天、30天，结果总结如下。偏股基金整体表现更优，但是这种“错过”同样伤害很大，过于曲折反而会把路走得更远。

　　从这个角度来看，正确择时、规避下跌是很有价值的，但现实往往事与愿违，甚至很多人调侃自己是“反向指标”。理性来看，大部分人只能在能力圈内赚长期投资的钱。

　　彼得·林奇也对此给出了忠告，试图通过择时来躲开熊市的同时，往往也错过了与牛市共舞的机会。牛市来的时候，你得在牌桌上。

　　所以即便是投资经验超过5年的基金经理，也很少敢说自己擅长择时。普通基民更难克服人性的弱点，择时的结果大概率是追涨杀跌，高买低卖。

　　既然长期投资中“熬”是必经的路程，那怎么熬，才能熬的住呢？

　　1、淡定情绪，理性认知波动

　　很多投资者，并非不知道长期持有才能赚钱，但问题在于一开始就把预期定的太高，恰恰又遇到近期市场阴晴不定，导致过高预期一直达不到。

　　尽管过去两年权益类产品表现突出，但拉长时间来看，即便是股神巴菲特，在巅峰的50年间(1965-2014年)复合年化收益率也才21.97%。

　　因此，我们在买基金时一定要切忌天天看盘、频繁操作。如果做不到很好地控制人性的追涨杀跌，不妨试试少看涨跌，多学习理财知识。

　　尤其对于缺乏专业知识的普通投资者来说，市场难以准确预测，不要觉得自己看着大盘就能操作。

　　“不少投资者频繁地查看基金每天的业绩表现，然后在这种更即时的反馈中进行投资决策。但是，在投资里，‘及时行乐’的人往往最后并不快乐，而能够享受延迟满足的人却更容易获得意外之喜。”

　　投资不是分秒必争，更多时候，需要在上涨时“耐得住寂寞”，明确趋势；在调整时“坐得住板凳”，看透市场。基金投资短期或许可以靠运气，长期必须得靠实力。

　　2、定投，熬的艺术

　　同样是长期持有、穿越牛熊，对于普通人来说，定投要比一动不动地“熬”友好很多。

　　首先，有掌控感。

　　在“熬”的过程中，定投能够定期地来上那么一笔扣款，而不是一直干等。这个区别很大。定投的最终结果并不完全是由市场决定的，也是由你不断扣款形成的平均成本决定的。

　　因此，你会感到自己能够掌控这笔投资。既然市场是波动的，那总有超过平均价的时候，比如下图中的B。只要在超过平均价时卖出，就能赚钱。

　　其次，面对亏损，不会那么煎熬。

　　多数人“熬”不住的原因在于忍受不了长期亏损。定投却很“适合”这种状态。

　　事实上，定投长时间不赚钱甚至亏钱，才能以较低的成本，买到更多的份额，在未来净值上涨时获得更高的收益。明天的面包，来自于今天的面粉。明白了这一点，你就能够淡然面对定投过程中的亏损。

　　最后，不再觉得“熬”的过程漫长。

　　定投是个积少成多的过程，这就决定了它需要时间，急不得。

　　做定投的人，一般都有这个心理预期，所以也做好了长期投资的准备。三五年的时间对于买入持有而言似乎有些漫长，而对于定投来讲却很稀松平常。此外，不管市场如何波动，定投持有的份额是在不断累加的。这也让我们能够放松心境去寻找幸福平和的生活，让投资自己去成长。

　　3、普通人控制回撤最好的方法——资产配置

　　“不要把鸡蛋放到一个篮子里”已经是老生常谈了，那到底该放在哪些篮子里才更安全呢？ 简单讲，基金的均衡配置就是什么风格都要配置，但要把握好配置比例，根据自身情况来构建一套属于自己的法则。

　　1）设置好回报预期

　　根据自身的投资偏好和风险承受能力来判断止盈和止损的位置，让投资更加合理。止盈点位作为盈利参考，可以分批止盈，一次性止盈，或者针对不同类型基金设置不同止盈点；止损点位有助于理性评估基金、基金经理和行业板块是否适合自己，也可以根据回撤幅度来合理加仓。

　　2）进攻和防守兼备

　　所谓股票型、混合型等基金更加侧重基金经理的主动能力，债券基金更加稳健适合防守，配置行业板块可以增加行业轮动时带来的超额回报。这样设置投资组合，一方面可以把握主动的优势，另一方面有防守型基金来控制回撤，防止波动过大吃掉已有收益。

　　3）关于配置比例，以工资分配为例：

　　处于事业成长阶段的投资者可以用债券型基金打底，多配置价值型和成长型的股票基金，兼备一少部分行业基金，攻守兼备；

　　在事业和家庭都较为成熟时期，可以逐步增加债券基金的配置比例，价值型、成长型和均衡型都有一定比例，让投资的波动更加放缓，收益更加稳健；

　　年纪较长或者帮父母理财的朋友要提高债券基金的配置比例，或者增加些货币基金的配置，减少股票型或者混合型的基金。

　　最后总结来看，在市场上求生存，有的人靠跑得快，有的人靠熬得住。最怕的是那些初跌时跑不快、深跌后又熬不住的人。对于普通投资者来说，收益都是熬出来的。而想要熬得住，就得理性看待波动、长期持有、均衡配置。

　　(文章整理自兴证全球基金、朱雀基金)