近期市场又上演“涨两天跌一天”的震荡剧情，大盘指数一直在一个区间内来回波动，没有冲出去，也没有放量大跌，反复消磨着投资者的耐心。

　　面对这种行情，不少基民朋友都有这种感觉：加仓怕买在山腰，清仓怕卖在山底，好像怎么做都不太对。

　　在行情冷淡的日子里，我们要如何度过呢？

　　1、A股大部分时间都是冷淡期

　　从过往历史来看，A股大部分时间处于涨少跌多的震荡市。

　　根据偏股基金指数测算，数据表明，在2010年-2020年共计2674个交易日期间，如果投资者一直持有基金，即可获得131.4%的总收益率。但如果去掉涨幅最高的前20个交易日，那么总收益率就将变为-6.6%。可见A股快速上涨的阶段只存在较短的时间里，大部分时间较为波动。

　　很多投资者想要躲过下跌与震荡，只赚取上涨时的利润，但精准择时的难度非常大，一不小心就买在了山顶。如果频繁操作，一旦不小心错失几个涨幅最高的交易日，投资收益也将大打折扣。

　　如果说A股真正上涨的时间，不会超过5%，市场有时会风雨飘摇，还可能会持续很长时间，但更容易把握住的恐怕还是那95%的时间，我们只有在95%的时间内做好准备，可能在5%上涨的时间里才会有你！

　　2、冷淡期内梳理自己投资预期

　　晴雨有时，这是市场的本质，它不时会对我们的资产收益产生负面影响。市场冷淡期，也给我们投资者一段冷静期，思考投资目的。

　　如果我们拿一笔钱来投资，将来这笔钱是打算用来干什么？对于这笔钱投资的时长规划、收益预期多少等等。对于不同投向的基金，未来的收益预期也会差别很多。

　　如何建立合理的投资预期呢？我们可以参考过往二十年，基金的平均年化收益率。

　　中证指数公司编制了各类型基金指数，从2000年以来，各类型基金平均收益如下：

　　中证股票基金指数(H11021)的平均年化收益率为17.88%；

　　中证混合基金指数(H11022)的平均年化收益率为17.34%；

　　中证债券基金指数(H11023)的平均年化收益率为6.25%；

　　中证货币基金指数(H11025)的平均年化收益率为3.11%。

　　所以从长期来看，即使是高风险的股票或者混合型基金，年化收益也不超过20%。基金投资的长期收益率远远低于新基民的想象。

　　如果期望每年获得30%的投资收益率，那么当收益率达不到预期时，投资者就很有可能会因为希望落空而产生深深的挫败感，这时焦躁不安的心情会使投资者在最不应该放弃的时刻，错误地放弃本来正确的投资策略。或者更糟糕的情形是，投资者在追逐这种镜花水月般的高收益率时，可能会冒不必要的风险。

　　所以我们需要做的是降低收益预期，在市场波动时放平心态，学会做时间的朋友。

　　3、 坚持长期主义：耐住寂寞守住繁华

　　巴菲特最著名的话之一就是这句：“人生就像滚雪球，关键是要找到足够湿的雪，和足够长的坡。”我们可以把这里的“雪”理解成基金，“湿度”是投资收益率，“坡长”是投资的时间。

　　所以要让时间的复利力量显现，重要的是找到擅长长跑的基金，并长期持有。

　　数据统计，在标准股票型基金中筛选出过去五年复合回报的TOP10基金(截至2021年6月末)，然后测算这10只基金单年度的业绩情况。结果显示，五年期的TOP10单年度业绩表现有时并不十分出彩，但这些基金每一年的业绩都不差，几乎都保持在前1/2，正是凭借这种稳扎稳打、步步为营，才在长期维度中创造了出色的回报。

　　所以，真正能创造长期良好回报的基金，并非仅仅依靠一鸣惊人的“妙手”取胜，而是能在牛市中获得合理的上涨、在熊市中良好地控制回撤，穿越牛熊，积累胜势于点滴之中，从而给投资者带来可持续的中长期收益。

　　而长期持有也不是不论买入什么投资产品、资本市场处在什么阶段、甚至持有标的的内在价值是否发生了变化，都一律简单地买入并且持有，无论发生什么情况都置之不理，从而达到“长期持有”的目标，这都是对长期价值投资的过于粗浅和机械的理解。

　　长期持有在大多数情况下非常正确，但是如果在大熊市中，严格止损操作也是必要手段，保持更多的本金，才能在未来的行情中获得更多收益。

　　另外也要独立思考，不随大流。在市场缓慢上涨时也会出现短期的回调，市场下跌时造成的冲击往往会给人造成恐慌的心理，保持良好的心态，坚持既定的投资策略和严格执行长期的投资纪律，是长期获取胜利的有力保障。

　　我们在回看过往的几轮牛熊转换后，要把视野放得更长远些，不要每天盯着市场，一会儿买，一会儿卖，很难获得收益，拿住手中的优质资产，不为短期市场所扰，直到获得丰厚回报，这样才能成为成熟的投资者。

　　(文章整理自中欧基金、东方红资管、睿远基金)