驽马宏观2021资产#你认为 买基金应紧追热点吗?# $易方达新兴成长灵活配置[000404]$ 配置策略

一.展望
2021年，预计全球经济将继续恢复，通胀压力有所增大，货币环境趋于收敛。基于以上判断，驽马宏观对于各类资产的判断如下：
经济环境对于股市已经不再友好。股市的机会仅在一季度，最多是上半年，看上去财富效应非常之大，但收益与风险同步增大，股市的单边下行随时可以展开。这一年，股民可能会先后体会到盆满钵满和遍体鳞伤两种感觉，而且伤的会很重。从区域看，美股的风险大于A股。
利率上行压力下，债券价值回落，债券投资同样压力重重。零息债券的黄金，其价格也将进入下行通道。
资源类商品继续上涨，对于股市相应版块也是机会。资源类商品中，原油王者归来，将掀起商品上涨的高潮，同时也带来尾声。
全球经济伴随疫情好转而逐渐恢复，美元指数承压，美元汇率将下降，持有人民币资产是较好选择。
二.驽马资产投资策略
1.A股仓位下降至2020年的30%（品种中周期股占大比例），根据交易体系阀值情况，及时平仓。
2. 逐步加仓做空美股，优先做空保险、银行、公用事业和计算机硬件板块，再择机全面做空。
3.做空美国国债，这是驽马宏观2021年的投资重点，也是确定性最大的机会。
4.耐心等待中国国债可能出现的配置机会，预计可能会在三季度或者四季度出现，可能在明年。
5.继续做多工业金属和原油，其中原油比例高一些。
6. 清仓黄金，并小仓位做空。
我们不说废话，也不说空话和套话，等到2021年底的时候，希望各位朋友再来检视我们的策略，祝各位牛年投资顺利！