债牛继续奔跑，胆量大小决定吃多少肉？

敲黑板，先说重点！

（1）3大利好因素支撑债市。一是“适时降准降息”，货币宽松预期很高，阳光个人初步判断2025年10年期国债活跃券收益率区间为1.60%至2.10%（后续会根据降息调整），所以空间还是有的。二是基本面延续弱复苏，数据不及预期，利好债市。三是市场做多情绪较浓，配置盘抢跑入场。

（2）短期风险提醒！主要还是债券透支较为严重，性价比偏低。当然了，性价比低跟可能继续上涨这一点并不矛盾。比如某一个手套合理价格10元，夏天8元可能也卖得比较费劲，现在冬天户外的时候15元也有人会要。关键还是看需求。其次，注意央妈的态度，如果出来喊话，情绪面可能改变，资金又会抢跑离场。

（3）明天债市怎么看？长端利率债的短期趋势处于临界状态，注意变盘风险，不过情绪还是很高；所以阳光个人初步判断：周二长端利率债震荡概率较大，倾向于上涨一些，信用债震荡偏暖。注意！趋势指标存在一定滞后性，且不考虑其他变量；所以次日预判仅供辅助参考，重点参考债基策略为主。

（4）个人债基策略，阳光个人继续强调“顺势而为”和“逐步止盈”，都是现阶段债市的合理应对策略，具体看个人偏好。阳光个人继续执行“主要仓位长期持有，小仓位短线折腾”的债基策略。另外，阳光个人倾向于留有一部分0赎回费的债基仓位，可以随机应变，做好两手准备。

个人债基动作：

（1）今天阳光个人继续加仓中泰双利债券C，上周五产蛋16个，连续8个交易日上涨，近1年涨幅6.75%，连续7个季度正收益，低波动稳增长的混债基金。中泰双利持仓约10%的股票，利率债和信用债持仓均各半（三季度末），基金经理积极操作，短期调仓频率较高，取得了一定的超额收益。而且回撤控制很不错，近1年最大回撤仅0.61%，比很多纯债基金回撤更低，7天免赎回费，趁着A股出现回调，个人再配置一些。

（2）今天阳光个人继续加仓鹏华稳泰30天滚动持有债券C，上周五爆蛋8个，近1年涨幅5.41%，整体久期不高，侧重稳健的债基。鹏华稳泰主要持仓高等级信用债，以及10%左右的利率债，流动性和安全性都很高。而且侧重回撤控制和持有体验，近1年最大回撤仅0.23%，波动和回撤都很小。近期债市涨得有点多了，个人继续配置一些稳健债基。

（3）今天阳光个人加仓国泰惠丰纯债债券A，近1年涨幅13.23%，少数持仓一部分超长期国债持仓的债基，爆发力很强，今年一季度涨幅5.28%，一骑绝尘，领跑全市场。国泰惠丰以信用债打底，通过利率债进行灵活波段操作和久期增强，具有较强的进攻性。老牌固收大厂旗下的，债券投研实力也更强一些，这也是超额收益较多的原因之一，A类长期持有费率更低，债市越涨越疯狂，个人分批布局一部分长线仓位。

A股整体较弱，上证指数小涨小跌波动、中证转债下跌；10年期国债活跃券收益率盘中持续新低（对应债券价格上涨），已经来到1.70%附近，利率债大晴天，信用债晴天，同业存单雨转阴。

债基产蛋预估：遍地恐龙蛋。17点30分还有一次收盘预估。

个人股基部分：维持13点30分左右基金观点不变。

每天14点30分债市尾盘，我们不见不散！

基金吧：$中泰双利债券C(OTCFUND|015728)$、$中泰双利债券A(OTCFUND|015727)$、$鹏华稳泰30天滚动持有债券C(OTCFUND|012649)$、$鹏华稳泰30天滚动持有债券A(OTCFUND|012648)$、$鹏华丰禄债券(OTCFUND|003547)$、$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$、$广发中债7-10年国开债指数E(OTCFUND|011062)$、$方正富邦鸿远债券C(OTCFUND|015909)$、$国泰惠丰纯债债券A(OTCFUND|007214)$、$国泰惠丰纯债债券C(OTCFUND|021249)$。#选基攻略#、#操作笔记#、#再创新高！“债牛”行情持续上演#