今天10年期国债活跃券收益率的走势很顽强，午后窄幅震荡的上下空间很小。

性价比指标屡创新低了，所以短期求稳，谨慎一些是有必要的。当然了，10年期国债活跃券收益率2.00%并非牢不可破，不过需要新的利好刺激，比如降准降息等。24日上午有“介绍金融支持经济高质量发展有关情况”的相关新闻会议，看看会不会货币政策的利好，或是稳增长方面的利空？

信用利差指标由于公式涉及的一部分数据更新较慢，所以暂时采用T+1日更新分享，还是周日分享的数据。信用利差相比月初是有扩大的，但是距离年内高点还是较大距离。目前来看，机会可能是在节后了。

资金方面，央妈今天重启14天逆回购操作，主要是呵护跨季和假期的资金流动性，所以整体是中性偏利好的，不用过度解读。目前重要资金价格DR007加权利率还是比较高的，收盘报1.8850%。不过好消息是明天没有逆回购到期，就看央妈呵护力度了。

变化比较大的是胜率指标走弱了，所以阳光个人二次判断（与尾盘一致）：周二长端利率债（10年期国债活跃券）延续震荡概率较大，更倾向于下跌一些；信用债延续震荡偏弱。注意！参考阶段性策略为主，次日预判为辅。

之前阳光也说过了，年内还是比较看好债市的。特别是节前买入债基吃票息的投资者还是比较多的，所以反而可以关注回调机会，小跌小加，大跌大加，或成一部分债基投资者的选择。

你有考虑在节前加仓吗？

另外，简单聊一下趋势和性价比策略的不同。

趋势策略其实就是当趋势比较好的时候选择买入。比如30年期国债，虽然跟20年期倒挂了，但是趋势还是很好，从博弈角度来说，依然可以做多（注意盈亏同源）。

性价比策略，则是选择配置的债基价格等于价值，甚至价格低于价值。所以长期下来更容易大概率盈利，比如随着信用利差逐渐扩大，一部分信用债的配置价值会慢慢回升。

综合起来的话，可能现阶段还是7-10/5-10这一类长端利率债指数基金或是利率债持仓为主的主动债基更均衡一些。

债基实际产蛋整体比预估好一些，具体参考图表。

债市精华文章：《债市分析丨尾盘阴雨连绵，短期变数增大？加减仓提醒！ 》（点击蓝字可阅读）。

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