今天债市又是波动不断的一天！值得一提的是10年期国债活跃券收益率在17点后又下行了一些（债券收益率下行，债券价格上涨）。

近期很多读者朋友提到的一个问题：中国十年期国债收益率和10年期国债活跃券收益率为什么不同？

根据AI智能回答（原文有点长，所以节选了部分）：“十年期国债收益率通常指的是一个基准利率，是一个更加长期、更宏观的经济指标。10年期国债活跃券收益率则更直接地反应了当前市场的交易动态，包括交易户的行为对特定债券价格的影响。”，由于今年中国十年期国债收益率出现了几次异常变动，跟活跃券盘面出现较大偏离了，所以从几个月前阳光就更多的参考10年期国债活跃券收益率了，当然了，大方向应该是一致的，大致参考十年期国债收益率这个也可以的。

值得注意的是下周二（8月20日）将会公布新一期的LPR，即贷款市场报价利率，下周会降息吗？

看了下目前并没有这个市场预期以及相关的高频讨论，而且7月份刚刚降过息，还要配合后续的财政政策等稳增长发力，所以大概率是不会降息的。

资金面下周逆回购到期周一应该没有什么压力，重点看周二至周四。目前DR007重要资金价格为1.8450%，还是偏贵一些，估计还是要看逆回购呵护力度了。

胜率指标反应偏积极，不过近期突发消息、以及央妈动作频频，近期准确度明显下降，所以债市短期反复性依然很强。

阳光个人二次判断（与尾盘维持一致）：下周一长端利率债（10年期国债活跃券）震荡概率较大，更倾向于上涨一些，信用债有望延续暖意（注意！参考阶段性策略为主，次日预判为辅）。

别急，接下来还有重点！

这周10年期国债活跃券收益率震荡区间是2.17%-2.25%，一定程度上可以判断央妈的合意区间应该是2.2%附近，阳光之前判断的区间是2.1%-2.3%，现在来看可能区间范围偏大了一些，所以把短期区间缩小至2.15%-2.25%，上下各5个BP波动或许更加精准。目前为2.1830%，这个位置做波段的难度系数可想而知，所以主要仓位还是配置符合自己偏好的债基不动为主，小仓位倒是可以考虑蛮玩一玩区间高抛低吸。

债基实际产蛋跟预估的大差不差，就不多说了，直接看图表。

债市精华文章：《债市分析丨尾盘似有异动，债基策略注意这2点？加减仓观点！ 》（点击蓝字可阅读）。

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