不幸中的万幸，债市午后跌幅并没有进一步扩大，而是小幅回升！目前利率债雨天，信用债虽然整体雨天，但局部阴天，同业存单也是雨天。上证指数则下跌0.80%，中证转债下跌0.85%，妥妥的股债双杀！

虽然叠加了周末2天的票息收益，但是今天债基预估仍以碎蛋为主！仅信用债为主的短债/中短债基金作出了少数产蛋0-1个预估。同业存单估计也有部分0-1个（部分碎蛋1-2个）。更加准确的还是要等17点30分左右的收盘预估。

敲黑板，说重点！

（1）早上的消息大家都知道了吧？简单来说，就是央妈随时可能使用临时隔夜正回购或者逆回购操作（简单理解就是逆回购是释放流动性，正回购则是回笼流动性），最快今天开展正回购。并且时间点是工作日的16:00-16:20，对于场外债基来说，买卖已经收盘了，所以没办法及时的反应，这一点是比较难受的。

（2）继续重点说债基策略。由于时间关系，阳光就不再论证之前个人已经论证过的内容，直接说观点了。首先，阳光个人判断10年期国债活跃券收益率短期区间预计是2.2%-2.4%，接近下轨可以考虑止盈，接近上轨则可以考虑入场。目前是2.3%左右，所以属于上下都有可能的阶段。所以这也是为什么上周阳光多次强调决策宜早不宜迟的原因，一旦吃了几天的下跌之后，就陷入进退两难的境地。

（3）目前来看，接下来市场利率可能还会有上行的空间（债券收益率上行，债券价格下跌），原因是央妈还没有真的下场，所以利空没有正式落地之前，不知道资金（机构、个人投资者等）会有什么反应，虽然也有可能是利空出尽即利好。所以短期来看，2.3%并不是终点，2.4%附近企稳的概率更大，所以现阶段债基选择止盈或是避险，还是有一定性价比的，只是相对晚了一点，不如上周。

（4）那么债基入场呢？午后债券市场没有进一步扩大跌幅，所以市场还是有点抗拒的。阳光个人倾向于短期入场3个机会：10年期国债活跃券收益率2.3%以上企稳时，其次是2.3%以上逢跌入场，第三则是连续下跌即分批入场（比如今天）。三个买点的性价比越前面越高。当然，具体选择还是看大家个人偏好，阳光个人是继续执行【阳光长期持有债基策略】，目前满足第三个买点条件，盘中一度满足第二个买点条件。

（5）周二债市初步前瞻！胜率指标偏弱，央妈操作时间和规模不确定性，宏观数据预计偏中性等，阳光个人初步判断：周二长端利率债（10年期国债活跃券）更倾向于下跌，信用债整体可能也比较弱，主要是银行债受市场利率影响也比较大（注意！参考阶段性策略为主，次日预判为辅）。

债券基金操作：

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