好消息，利率债小幅回升！

综合来看，信用债晴到多云，利率债、同业存单均为阴天。另外，权益市场还是很弱，上证指数和中证转债都是下跌的。

产蛋预估主要是5-10/7-10年利率债指数基金调整为产蛋1-3个居多（午盘有少数碎蛋），以及10年以上超长期利率债翻红了，所以今天碎蛋的大概率只有3-5年期利率债基金，另外，二级资本债和银行永续债局部还是较弱。具体的要看17点30分左右的收盘预估情况。

直接说观点！

（1）资金面可能的波动影响。目前央妈逆回购低量投放下，资金面依然延续平稳为主。后续虽然与利率债供给压力，但是货币政策也有配合发力的需求，所以资金面大概率不会处于长期过紧的状态，即当前利好，后续可能中性偏利空。

（2）经济基本面变化。除了资金面和利率债供给压力之外，核心还是要关注经济复苏进程。目前的宏观数据其实相对分化的，简单来说就是有强有弱，对于债市的影响还不明显。

（3）长端利率债的波动风险还是比较大的。10年期国债活跃券收益率处于2.3%下方，整体下行空间并不大（债券收益率下行，债券价格上涨）。

（4）债市怎么看呢？从短期胜率指标来看刚好是50%（实际上50.40%），综合来看，债市处于震荡阶段，利率债行情短期内仍存在反复性，即一天涨一天跌的。相对来说，信用债走势整体来说会更加平稳（但银行债等会受到影响）。

（5）债基策略上，债基配置性价比百分位为33%左右，仍处于高配信用债-短债/中短债阶段，这也是阳光个人近期的主要观点：稳一点！利率债等高波动债基的短期博弈，风险和机会并存。当然，股市也有阶段性机会，配置一些优质的混债/固收+基金等或许也是不错的选择，主要看个人风险偏好了。

债基操作：阳光个人长期持有纯债基金，目前信用债-短债/中短债和中长债均衡配置；纯利率债基金配置一部分长线资金（不参与短期博弈）；少量混债、固收+基金（含可转债或股票）阶段性持有。

（1）今天阳光个人建仓$财通安益中短债债券A$，近1年涨幅3.82%，稳中有进的中短债基金，稳稳跑赢同类平均涨幅3.36%。财通安益持仓一部分票息较高的城投债，但是主要以高等级信用债为主，不做过度的信用下沉（投资信用评级不低于AA+级的信用债，且AAA级信用债占持仓信用债的比例为50%-100%），维持很低的信用风险；并且适当增配利率债力争增厚组合收益，整体收益结构分布更加均衡。再加上灵活申赎（持有7天可以0费率赎回）以及很不错的回撤控制（近1年最大回撤为0.14%），整体兼顾流动性和稳健性，是不错的稳健底仓选择，适合日常攒钱、闲钱等配置。

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$财通安益中短债债券A(OTCFUND|017529)$$财通安益中短债债券E(OTCFUND|017531)$$广发中债7-10年国开债指数E(OTCFUND|011062)$