今天债市比预期要强！10年期国债活跃券收益率虽然出现了多次上行，但是整体趋势还是下行为主（债券收益率下行，债券价格上涨）。

近期阳光个人在研究债基性价比指标和10年期国债活跃券短期胜率指标。

以4月底的回调为例，根据收盘胜率来看，会在4月24日发出离场信号，4月30日再次发出入场信号。

当然，正常只能参考尾盘胜率，所以如果没有意外的话（数据历史记录不全），那么入场时间应该会再晚2个交易日（也就是今天）。那么就比较鸡肋，虽然避免了部分挨打，但是肉也没有多吃。

看到这里，大家应该也发现问题了。那就是短期胜率指标存在滞后性、概率性以及单一性的不足。

简单来说，只要阶段性连涨之后出现下跌当天，或是阶段性下跌之后出现上涨当天，指标才可能转变，是比较滞后的，不能做到前瞻性。更适合趋势行情，如果短期行情是在涨跌之间反复切换的话，那么有效性就会比较差。

以及概率性，因为短期胜率指标基本不可能为100%或是0%，所以51%-100%区间，预判都会得出上涨的结果。

第三就是单一性，我们知道影响债市的因素很多，单一指标不具有决定性。特别是盘中的突发消息等，甚至会直接改变当日债市的转向。

所以，需要结合更多的影响因素来综合判断。

性价比指标则是近期在尾盘文章中也有分享！试图解决的是“阶段性配置什么债基”问题，给出“刻舟求剑”的参考。

根据2张图表，可以发现阳光个人对于明天10年期国债活跃券是比较乐观的，但对于阶段性行情仍然处于谨慎阶段（后续这2张图表会考虑在尾盘分析中进行分享）。

再加上明天没有逆回购到期，资金面延续相对宽松概率较大。所以不出意外的话，周三债市还是有点期待的。

最后来看下产蛋分析：

重点来说一下，误差较大的3-5年期限利率债指数基金差的10-15个居多，误差原因是，侧重参考国开债盘面，没有综合参考口行债、农发债以及国开债，属于阳光个人预估方法有偏差的，后续可以修正。

以及信用债为主的债基部分误差也比较大。主要是因为部分债基存在拉久期、加杠杆以及提升利率债仓位等调仓原因，实际持仓更加复杂，属于较难优化部分，可以看到居多区间其实误差不大的。

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$广发双债添利债券E(OTCFUND|009267)$$兴全稳泰债券C(OTCFUND|008173)$$南方崇元纯债A(OTCFUND|010353)$