春季躁动行情演绎，经济复苏趋势更明确。疫情感染的高峰期已经结束，春节期间并未出现疫情的反弹，并在消费端展现了亮眼的成绩，实现温和的复苏态势，出行得到极大的改善。

1月7日至27日，全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客约7.9亿人次，高于去年同期水平，全国出游人数达3.1亿人次，同比增长23%，国内旅游收入同比增长30%。电影方面，2023年春节档电影票房为67.58亿元，同比增长11.9%，票房绝对规模仅次于2021年。同时，1月的PMI数据也明显回升，且有较为陡峭的上行斜率。

在稳健的货币政策和积极的财政政策支持下，经济基本面整体处在利好的趋势中。与此同时，美国的通胀压力得到明显的缓解，美联储如市场预期加息25bp，市场预期停止加息的时点即将到来，布局投资者已经开始布局降息的博弈机会，有利于支持人民币汇率的坚挺，从而提高国内股市的吸引力。

大类资产配置：

A股：整体处于利好的环境中，外资的流入是支撑近期A股上涨的重要原因，后续随着经济修复趋势的进一步明确，以及企业盈利的好转，内资有望接棒外资继续推动股票的上涨，总体来看，股票目前仍然有较好的投资机会。对于稳健的投资者，可以选择配置固收+基金，在保证安全边际的前提下，获取股票市场的弹性。

港股：相较A股，近期港股有更为喜人的涨幅，在国内基本面改善，和海外流动性改善的双重利好下，恒生指数从底部反弹以来已经有近45%的涨幅，港股利好的因素仍然存在，但估值的快速抬升下，也要注意风险的控制，尽量避免短期的追高，等待低位加仓的机会。

债券：经济基本面对债券的影响基本已经反映在目前的定价中，在后续整体充裕的流动性环境下，债市并不悲观，短久期高等级的信用债仍然是比较具备性价比的品种。

$东兴兴利债券C(OTCFUND|009617)$$招商产业债券C(OTCFUND|001868)$$鹏华丰禄债券(OTCFUND|003547)$