《择时、花粉和水》
近期降准，引发市场广泛躁动，板块轮动的比车轮还快，又到了“择时”旺季。像钱钟书先生的《围城》里所说，“城里的人想逃出来，城外的人想冲进去。”沉寂了一年的“坤兰派”又活跃了起来，“专精特新们”低下了高贵的头颅。鼓噪热点是传媒的特质，它们已经很努力了，我就不凑热闹了。今天给大家讲个小故事，故事的发生是这样的~~
在近200年前的一天，有一个苏格兰植物学家在高倍显微镜下发现水中的花粉总是存在不规则的晃动。时人用牛顿三大定律均无法解释，没有力与反作用力，物体应该要么静止，要么均速运动啊，怎么就晃个没够呢？这种困惑科学界近100年的不规则运动被冠以发现这个现象的科学家之名，布朗运动。这个问题在1905年终于被一个犹太天才解决，没错就是那个爱吐舌头的糟老头子，爱因斯坦。他在分子运动论的基础上提出，显微镜下看到的运动是由许多显微镜下看不到的水分子造成的，虽然水分子比花粉小的多，但是每秒数十亿次的碰撞足以推动这个庞然大物出现位移。也是因为作用于花粉的分子数量之多，作用速率之快，所以花粉会在某一个瞬间在某一个方向受力更大出现该方向的位移，另一个瞬间则出现了另一个方向的位移。就好比一个兵乓球弹到一辆卡车上，卡车肯定是纹丝不动的，但是数十亿个乒乓球总四面八方如潮汐般的在卡车周围翻涌时，卡车就不由自主的晃动甚至移动了起来，当我们肉眼无法看到这些乒乓球的时候，这景象会非常诡异。这诡异的感受恰恰来自我们有限的认知水平。
这种为大量要素所推动的随机游走现象被后人发现存在于很多系统中，包括金融系统中的股价。在资本市场中，能影响股价的要素多如牛毛，市场参与主体的知识半径和认知能力不同，感知到的“水分子”，从数量上到体积上再到作用力上都不同，这些复杂体系形成的买卖盘最终就推动了股价朝着不可预知的方向随机游走。降准这么好咋还有那么多公司跌呢？港股估值那么低怎么还不涨起来呢？明星经理那么牛今年咋还能跌成这样呢？重仓股表现那么烂咋还不调仓呢？这些问题背后都有一个或者几个非常充分的答案，只是你的“显微镜”只能看到降准、估值、明星和走势这几个“分子”。你看到的分子越有限，你的决策就越容易失当。而微观择时要求你能够持续地、在短期内掌握足够多的决定性要素，我认为是极其困难，甚至是不可能做到的，所以我反复强调“本组合不择时，也不建议投资者择时。”
如果你不幸地认为自己就是那个别人都做不好但是自己能做好择时的人怎么办呢？实践是检验真理的唯一标准！我给你一个方法，做一张表，兢兢业业地将每一次择时行为与择时后的投资绩效关联起来，统计一个次数足够多的胜率。按照统计学大数定律，观察次数越多，检验结果越接近长期规律，我的建议是至少超过30次，越多越好。如果你的考察方法够严谨（不要自欺欺人，操作数据或随意调整标准），胜率只要能超过50%，那你大概率就是那个择时达人了。此时给你的建议是，努力地、尽可能多的择时，同时继续保持严谨持续地记录胜率，不要停，除非胜率不再能稳定超越50%。
对更多的普通投资者而言，“人生苦短如白马过隙”。除非对择时有特别的爱好，时间至于我们其实并不慷慨，有那么多可爱的人、热爱的事和广袤的世界与浩瀚的书海等待着我们去求索。择时？咱就放过它吧~~
这里我在择时前面加了个定语“微观”，之前一直也没提不是我有什么改变，而是不想把问题搞复杂。因为大多数普通投资者口中、心中的择时大体上就是微观的，所以就省略了。但与其相对的中观或者宏观择时，我觉得是有必要的，也是我一直在做的，是不是从组合上感受不出来？那就对了，因为它们（微观择时与宏观择时）不一样！不一样！篇幅有限就不展开了。
以上，亲爱的投资者们，祝投资顺利！