智选灵活配置的建仓思路（一）
今天来聊聊我的建仓思路，首先是底仓部分，也是组合的基础，就像出去吃饭，总得点个硬菜吧，哈哈哈。
按照“智选灵活配置”的投资框架，底仓应该是可以长期持有的价值型选手，同时组合应该兼具不同的投资市场，及A股和港股。因此组合的底仓选择两位非常知名的基金经理，yyds的坤坤-张坤（易方达亚洲精选1118001）；兴证全球现在头把交椅的宇神-谢治宇（兴全合润163406）。
首先来聊聊坤坤，坤坤曾是大家口中的yyds，去年盛极一时，其管理时间9年+，年化回报20%+，绝对是全市场头部的基金经理。在2020年极致的行情下，被大家奉为神一般的存在，但是就在风光无限的时候，也是他跌落神坛的时候，正是应了那句，世事有轮回，苍天饶过谁。虽然今年业绩不好，但是客观的看，其价值投资的风格清晰可见，坚持以价值为锚，集中持仓，长期持有，低换手率的特点正是他对自己价值投资风格的认识和实践。在最新的2021年3季报中，他再次重申他对组合生意模式，护城河以及行业前景是有信心的，这些公司在未来3-5年有望实现一个较高确定性的盈利复合增长。因此，张坤的选股逻辑依然是重商业模式，关注企业的护城河，在未来的不确定面前，相信好公司可以穿越周期。因此，在我的组合里，张坤占据底仓的一席之地。当然，考虑到A股市场的标的不能代表全部，因此选择张坤管理的易方达亚洲精选（118001）作为非A股的主要配置因子，虽然港股的投资逻辑和A股有一定区别，但是，其投资的公司都是国内的公司，在企业调研方面是不会有障碍的。
其次是宇神，宇神虽然不及坤坤的名气，但是投资风格对市场的适应性极强，几乎总能找到市场的主线。其管理时间马上来到9年，年化回报25%+，同样是全市场的佼佼者。但是今年以来，其管理的兴全合润跑输同类9个点，也是比较挣扎的一年，正如他自己所说，今年是错过了一些机会的，这也对其投资框架提出了新的挑战，但是，我们从其3季报中可以看到他的投资没有风格漂移，依然坚持自下而上精选个股的操作理念，持续关注具备核心竞争力的企业，平衡好公司的短期估值和长期价值。在其前十大持仓中也新晋了三安光电，说明他也在主动适应市场，完善的自己的投资框架，丰富自己的投资标的。进一步观察他的持仓，特点鲜明，行业分散，个股分散，持仓方向既有低估值的银行，也有疫情恢复受益的酒店，同时对生物医药，TMT，化工也都有配置，可以说他的投资风格是非常的稳健。因此，兴全合润也在我的底仓之中占有一席之地。
投资是一场很长的修行之路，这一路一定会遇到很多磕磕绊绊，那不如选择全市场最好的一批管理人，跟着他们一起前进，这样一定会更容易一些，所以就让我们共同出发吧。让时间来见证我们的复利之旅。
相关证券：
易方达亚洲精选股票(118001)
兴全合润LOF(163406)