#买基识人# @天天话题君 时光匆匆，已经有一段时间没有进行总结了分享了。说实话，如果不是天天君和助理君给我发信息，邀请我，我估计这段时间也不会写文章，毕竟文章质量不是特别高。
那我就从天天君给定的题目里面选定一个方向来阐述吧。投资偏好是否能体现人的性情？
我直接说一下我的想法再讨论呗。实际上，你的偏好和客观以及主观都存在一定关系。性格是会改变的，投资偏好也会改变。如果能够在某个阶段内找到让自己最舒服的投资方式和投资体系，那么这样的偏好对你而言就是最适合的。
看到这里，如果你觉得没有必要就可以不看了。
投资偏好是否能体现人的性情？
我们首先来搞清楚这个问题，这个问题有两个层次：第一：投资偏好的定义是什么？第二：为什么会由这样的投资偏好？性格是否为主要原因？
概念的界定
第一个问题，要回答很简单，你只需要简单的百度一下，或者翻一下经济学书籍，就能得到一个文邹邹的概念：偏好是指效用理论的一个概念，是指决策人对收益和风险的态度。偏好是微观经济学的最基本的假设，是指消费者对商品或商品组合的喜好程度。消费者对商品的偏好可以根据某些客观指标，也可以基于因心理感受而给出的主观判断。每一个消费者拥有一个特定的偏好，消费者基于偏好对商品做出主观价值判断，并据此对商品及其数量组合所带来满足程度的大小进行排序。
上面的概念换成大白话，就是指：我们更喜欢投资“股票、基金、债券、房子、大宗商品、黄金和现金等”这些“商品”中的哪一种？或者说更喜欢由它们中哪一些构成的组合。注：后文中的商品，大部分都指的是上述的投资商品。
其实投资偏好，我们用风险偏好来理解，可能会更加的容易。风险偏好最早可以追溯到 Von Neumann 和 Morgenstern提出的预期效用模型，其理论的内核在于：在存在不确定性的风险的情况下，行为主体将各种不确定性的结果与其概率进行加权求和得到行为主体最终目标的效用水平，即期望效用。而行为主体的最终目的是实现期望效用的最大化。不同的商品，拥有不同的风险。选择不同的商品则意味着我们更愿意接受该商品的风险程度。而我们选择不同的商品最终的目的就是得到想要的回报。事实上，回报和风险是不确定的，都是对已有数据的一种预测。而很多时候，过去的数据未必对未来有指导性参考意义。比如：在中国，过去十年内，房价基本都是持续上涨，没有长时间下跌，所以人们就认定，房子也是一种具有投资价值，而且稳赚不赔的一种产品。而事实上，国外的一些发达国家（美日等）都经历过房产泡沫阶段，而中国很可能也会出现。所以，国家最近对其进行严控，这两年都没有过快的上涨，甚至还有一些地方是下跌的。但是，这并不意味着过去的数据没有任何意义，相反，过去的数据是我们判断某一类商品风险的大小。
风险的定义
前文提到风险，没有具体的定义，就是按照一般的理解即可。笔者借用概率的形式作出以下的解释，风险的大小由以下的条件判断：
事件的不确定性大小P。
该事件带来的损害（亏损）获利（盈利）K。
本身的总成本T。
那么对于我们的风险R=PK/T。单独来看，当K1表示损害时，R1越大，风险越大。反之，则越小。当K2表示获益时，R2越大，风险越小。反之，则越大。但是通常来说，比较R1和R2之后做出取舍更好。
上述表述中，笔者只是以这种假设来帮助读者理解风险的大小而已。在现实生活中，风险的相关因素过于繁复，并非笔者能力范围。笔者只是挑选简单表述方式而已。
在概念的界定时，有这样的表述“消费者对商品的偏好可以根据某些客观指标，也可以基于因心理感受而给出的主观判断。”因而，风险偏好形成与客观指标和心理感受都有一定的关系。风险偏好作为在心理上行为主体对待风险的态度，存在着明显的个体差异。根据行为主体在风险态度上的个体差异，可将风险偏好划分为风险爱好型、风险厌恶型以及风险中性型三种。在此，便不再展开对这几种类型的阐述，而是重点研究偏好形成的原因。
个人偏好形成原因可能有：
环境的影响（政策）
事件的确定性在短期或在未来一段时间内得到强烈提高或者削弱。如：最新的规划要将新能源汽车的普及率（占比率）从当前提高到25%。新能源板块立刻变得火热。住房不炒、教育回归“双减”等相关政策提出，教育板块几近腰斩，房价基本稳定。政策的影响出了对个人有偏好的影响，更可能对机构、市场有明显的偏好影响。
教育背景和个人经历
著名投资者巴菲特曾经说过：“投资不需要超高的智商。”尽管如此，我们说教育背景的不同也会使得个人的风险偏好不一样。在投资活动中，初中生、高中生、本科生都有可能获得成功，本文所要描述的教育背景重点是指金融知识背景。投资决策中，对金融产品的属性有较好理解和把握，所能承受的风险就越高。相对于没有金融知识的人们而言，某产品对个人的确定性会更高。如：在生活中，给你两张纸币，一张是“真”，另外一张是“假”。你有能力判定真假的时候，这个风险对你来说就会变得更小，本例子中确定性会变成一定（100%）盈利，且不会有任何亏损。如果你根本不知道那个是真的那个是假的，那么你就只有一半（50%）的机会盈利，50%的机会亏损。这时你便能很好理解每个人的风险偏好都是不一样的。A事件对你来说有50%的风险，但是对别人来说却是没有任何风险，100%盈利。因而，我们必须要理解，风险是相对而言的，盈利也如此。
个人财富总量
个人财富的总量对于你的投资决策应该也是有一定的影响，当你手上有100万元，你要投资100元时，不管这个100元盈利还是亏损，都对你影响不大，甚至可以说毫无感觉。那么此时你的产品风险反而显得不那么重要了。

以上，如果非要说的话，还有很多因素，比如年龄、习惯和时机等等。但是说根据你的投资偏好反映出个人的性格这一句话，不完全正确。所以我们回到最原始的定义当中“偏好是微观经济学的最基本的假设，是指消费者对商品或商品组合的喜好程度。消费者对商品的偏好可以根据某些客观指标，也可以基于因心理感受而给出的主观判断。”实际上，你的偏好和客观以及主观都存在一定关系。性格是会改变的，投资偏好也会改变。如果能够在某个阶段内找到让自己最舒服的投资方式和投资体系，那么这样的偏好对你而言就是最适合的。

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