今天重点说下医药板块，这几个月跌得够惨，所以昨天是评论区被问的最多的。
对于医药板块，我的观点一直没变，可以长期持有。它的持有逻辑比白酒要硬，它的支撑点在于人口老龄化的巨大市场，人可以不喝酒，但绝对不能不吃药看病，对吧，这是刚需。
医药的长期确定性强，但是不确定性也会比白酒消费这些板块大，影响因素有两点：
一个是在共同富裕的背景下，带量采购对于医药板块的压制。短期来看，集采会影响药企的利润，又会影响炒作情绪。
另一个是疫情。
但医药板块很大，细分赛道很多，
简单可以分为医药（化药、创新药、中药、生物药等）、
医疗（医疗服务、医疗器械）和医药研发及生产外包（CXO）三个方向。
上面说到的两个不确定性因素，对这三个方向影响不同。
如果你手里拿的是纯医药基金，比如医药ETF，四季度是不好做的。第六批药品集采预计又要在年底启动了，中药集采也会开始，降价是医药企业绕不过去的问题，而现在又开始打击医药代表，从长期来看这肯定是个大利好，只是短期对传统制药企业的销售业绩还是有冲击。
医疗板块相对要好一些，受集采的影响相对小一些。最近医疗走不好的原因是三季报业绩不及预期。因为去年疫情，对呼吸机或者一些体外检测设备的需求比较大，业绩基数就比较高。今年需求量小了，业绩增长性也就降下来了。另外像消费医疗板块，比如眼科和牙科，今年消费情况不好，所以业绩也不是很好看。
但三季度业绩报过去之后，应该就会有好转。尤其是一些进口替代能力比较突出的高端医疗器械龙头，是被看好的。加上美国等一些国家四季度放开了入境禁令，可能会加剧疫情传播，像呼吸机这类医疗设备都会增加需求。
至于CXO，是不太受这些控价政策影响，而且做CXO的不只是给国内药企做，也大量给国外药企做。这块的增长性更强。我们常见的医类基金，现在主攻的都是CXO和创新医疗器械，
比如葛兰的中欧医疗健康、中欧医疗创新，赵蓓的工银前沿医疗，郑磊的汇添富医疗积极成长，都是这样。
而且从三季报来看，CXO这块的表现是不错的。
最近走不好的原因是国内的CXO公司的一大块业务是服务海外制药企业。最近，Atea本来跟瑞士制药巨头罗氏合作开发一款新冠口服药，结果没有临床预期，失败了，而Atea又是国内药企的客户，所以导致整个CRO大跌。
但是事件性的短期影响，但后面还是有支撑。
总结起来，短期来看，整个医药板块还在左侧，还有利空没消除。其中，纯医药基金四季度不好做，等第六批集采落地后，可能会是一个比较好的布局时间，而且明年会有通胀预期，一些刚需品比如医药，走势是更有确定性的。涉及创新药、CXO和高端医疗器械的基金，可以做长期布局，一般回调就是中长期布局的上车点。