前言

近半年以来，若水主动基金组合净值攻城拔寨，取得了不错的成绩，组合放到全市场上也算是头部组合吧。得益于组合的优异表现，天天基金将若水主动列入了精选推荐，机缘巧合下组合上过官方首页。关注人数也从原来的三位数增长至现在的二万多，高兴之余，随着规模以及关注人数的增加，随之而来的压力扑面而来。在行情波动超级大的9月，大白两鬓头发基本都白了。

所以我能理解杨浩为什么会得抑郁症，压力无处排解，又不被公司理解，又如何处之泰然呢。不过大白比杨浩幸运的是，大跌的时候粉丝并没有太多苛责，反而在鼓励我不要有太多的压力，坚持做自己就行。在这里大白，感谢大家对大白的理解。

如何筛选基金？

大白是从14年开始入坑基金的，经历过15年的疯牛，18年的熊市，中间的故事不足以外人道也。
基本上你们曾经被埋进去过的坑，大白都被埋过。例如跟着排行榜买基，买到第二年倒数10%的基金 ，追着明星基金经理买，买到了曹老师的基金。
这些坑坑洼洼的过去，对大白来说是一笔宝贵的财富，促使大白去反思如何做好基金投资。
大白挑选基金首先看重不是基金经理是不是明星基金经理，而是看中基金背后的策略是否优秀，是否是自己正需要的。例如大白要买医药，医药的水很深怎么办？专业的人做专业的事，浸医药多年的基金经理是首选，他们对医药的理解肯定比我深。

其次是看基金经理的投资策略有没有知行合一。大白能理解基金经理在净值回调的时候会面临种种压力，但是理解之余，能坚守自己风格的基金经理才值得尊敬。

研究这些基金背后的策略，远比研究基金经理来的有意思很多，大白定期会把一些好玩的基金策略整理起来，以备未来要用的时候方便查看，有机会跟大家分享。

大白曾经问过一位很帅的基金经理一个问题，你怎么看待排名靠前的基金？他的回答很真实，风口+运气。放低预期，筛选基金也是一样，能执行好基金本身策略的基金经理就是优秀的基金经理，剩下的排名交给运气吧。

筛选基金的尽头是千人千面，哪怕都是科技基金的拥趸，对风格，理念的理解不同，最终的选择都会不同，会有人选择李进的基金，也有人会选择冯明远等等。这也是大白很少写基金经理的原因，没啥好写的，懂得人自然懂。

如何看懂基金？

只有对投资有一定的理解，你才能看的懂基金，不然到最后看基金就是雾里看花。

唯有把投资建立在深度研究，你才能理顺你的购买逻辑，持有逻辑以及最终的卖出逻辑。

如何卖出基金

昨天朋友聚会，吃饭的时候有人问大白，大白你在什么时候会考虑卖出持有的基金或者股票？
大白的回答是，卖出只有2个逻辑，
1、达到预期的收益率；
2、持有的逻辑已经偏离了买入的逻辑。比如我原来买A基金是因为他对消费理解很深，而他现在耐不住寂寞去买新能源，周期了，那不管他业绩多好，我都会找合适的机会买他卖掉。
想清楚你的逻辑，你就能安心持有基金睡觉了。
此处插句题外话，一定要用闲钱去投资，2-3年用不到的钱来投资高风险的偏股基金，只有如此跌了，你才能处之泰然。

大白的投资思路

基金组合其实是大白投资理解的映射，大白对投资的理解是什么，就会对应得体现到组合上的配置。大白更多的提倡知行合一，别想太多，做得跟想的南辕北辙，这么做很容易精神分裂，走着走着就丢了自己的初心了，不忘初心方能始终。

目前大白的投资思路是偏投研一体，依靠自己对投资的理解以及判断，来获得市场的beta收益，依靠主动基金优秀的投资策略来获得超额收益。主动基金并不是必选项，当主动基金做不到超额增强的时候，会优先选择更容易看懂的指数基金。是人驾驭工具，而不是工具驾驭人。

大白目前主要工作是维护若水模型的相关数据，很多投研的方向也是基于模型来做的二次开发。大白也在总结失败经验，最近好几次失败的原因是交易中加入过多的人工干预，没有严格执行模型的信号，未来大白会少一些人工干预，多一些自动信号识别。

9月以来，很多人在评论区不理解怎么跌跌不休，为什么不买消费呢。说心里话，跌个2-3%都不算跌，多看看多想想自己买的啥，每次大白买什么，为什么买这些都会说的很清楚。近期市场的风格就是没风格，别左右横跳。至于消费基金，等宏观数据好看一些再说吧。君不见社会消费品零售数据很是惨淡。

至于调仓，这里大白说一下，大白的基金调仓都是渐进式的，所以会造成频繁交易的假象，调仓的时候，大白每次都会写说明，大家可以多看看大白买卖的东西是什么，为什么要这么买卖。

未来，随着跟投者的增加以及稳定，大白的组合持仓以及调仓方向会考虑更均衡些，大家多注意调仓的时候产生的手续费问题。。手续费问题大白会尽量考虑，但是大家自己多注意一下自己的账户情况，大家赚钱都不容易，能省一分是一分。

如果短期跟投的，一定要注意买入到卖出一定要超过7天，不然会有惩罚性费率，一般是1.5%。

不要迷信任何人，明星基金经理，亦或者基金组合主理人，包括大白，多看看他们是怎么说的，怎么做的，有没有客观冷静的分析，少一些频繁交易，与优秀的基金策略同行，才是赚钱的王道。

这篇文章也是对近期的思路做了一些整理，后面要是有了新的想法，再跟大家分享。

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2、基金从业资格考试用书

投资，有时候，快就是慢，慢就是快。谢谢大家的支持