今天的行情比较无聊，主要是震荡，就不写行情分析了。

此外今天组合正常定投发车，和大家聊下大家关心的最近为什么很多主动基金收益很差，特别是明星基金经理掌管的基金今年为什么业绩不佳？

也包括元哥主动优选组合的情况也和大家详细说明下。

一、为什么近期很多明星主动基金收益很差？

这个之前和大家说过，这里在和大家详细解释下。

主要有两个原因

1、规模是基金业绩的最大敌人。

目前基金的很大一个问题和趋势就是，由于理财自媒体的存在和基金的火热。

好的基金规模上涨的太快了。

大家看看张坤、谢治宇等明星基金经理，一年前多少规模，现在多少资金规模？

当然这些基金经理是有掌管大规模资金能力的。

但是规模过大肯定也会影响超额收益。

所以为什么今年明星基金经理的表现都非常一般，甚至有些都没跑赢沪深300。

这就是其中最重要的一个原因。

2、市场风格的转变

去年主要是大盘白马风格，而今年主要是中小盘和科技行情，并且风格非常极致

这些明星基金都有自己固有的投资风格，很难适应今年市场的转变。

二、为什么元哥主动优选组合近期表现不佳？

元哥主动优选组合表现不佳。

客观的原因是上述这两点。

近期被骂惨了的张坤、杨浩等不说了，组合成立之初，我有意识避开了这类基金。

均衡配置，不做行业偏离的谢治宇、朱少醒等老将近期收益同样表现不佳。

所以二季度调仓我有意思选取一些规模稍微小点的明星基金经理掌管的基金。

这个大的调仓原则我认为是没有问题的，大家也能看到，今年表现比较好的基金大部分都是小规模基金。

以在别的平台公布的我一个黑马基金的实盘组合为例。

成立五百多天，年化收益38.29%，今年的收益也还不错。

元哥也考虑过在公号等平台公布黑马基金

但是黑马基金是无法在公号等平台大规模公布的。

这是因为黑马基金的超额收益很大一个原因就是规模（大部分黑马基金只有几个亿的规模）

一旦在公号公布，资金规模就会快速上来，超额收益就会迅速下降。

三、元哥的反思

我评估了下组合各基金的情况。

觉得主要的失误在于有几只基金调仓的买点不太合适。

比如景顺长城环保优势，基金经理杨锐文是我非常认可的一位基金经理。

但是当时调仓买入的时点，这只基金短期涨幅太好了。

当时我有想过这只基金短期涨幅有些好，或者等等再买更好些。

不过我的调仓原则也就和大家说明了，我会每季度进行跟踪，查看基金季度报告，发现我认为更好的基金就会更换。

如果过多考虑买点，好的基金可能买不到，同时主动基金的买点和板块基金不同。

本身主动基金基金经理就会调仓换股，买点很难卡的准。

四、后续的优化措施

1、考虑增加短期评估维度，短期涨幅过大的基金去除

2、考虑是否后续增加20%左右债券，平衡组合波动，让大家体验更好些

3、目前打算等10月末基金三季度基金报告出来，信息披露后，再进行调仓

五、最后

这里元哥给大家诚恳的道下歉，虽然有市场行情不好，近期主动基金普遍收益差等原因

但是大家也都是信任我，拿真金白银跟投组合的。

最近三个月元哥主动优选组合的收益确实不好。

不过大家也能看到，元哥主动优选组合我也有实盘投资，和大家共进退。

从历史上来看，主动基金长期是能跑赢指数的，但是短期来看也有跑输的情况。

比如知名的基金经理朱少醒的基金，有三分之一的时间也是跑输指数的。

同时也提醒大家，组合成立之初就和大家反复强调以下三点

1、长期投资，保持耐心

2、当时也重点强调了当前的市场环境谨慎投资，不建议过高仓位，可以先建个底仓+定投

3、组合最大回撤可能在20%到30%，也考虑自己的风险承受能力

以上三点也和大家一起复习下。

最后元哥尽量在明星基金和中生代优秀基金之间挖掘没那么受规模影响的。

以后进一步优化组合，希望以后给大家好的体验。

但是也提醒大家一点，买明星主动基金躺赢的时代过去了。

以后的基金投资更会考量一个人的基金研究专业能力，主动基金的规模因素也会更加重要。

未来我更看好小规模的优秀基金，比如星球的黑马组合。

只有保持学习，适应市场，才能取得更好的收益。

和大家共勉。

这个组合是元哥实盘投资，选择的是长期业绩优秀的主动基金。

目标是长期大幅跑赢沪深300指数，并超过90%的投资者。

元哥希望通过这个组合让更多的人知道，普通人也可以通过投资优秀的基金实现财富自由！

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