啰嗦二句

其实最近的分歧很大，有基金经理直言不讳说并不会看好质量因子，过去几年质量因子涨的太好了，已经透支了未来的空间，而质量因子主要的成分股就是白酒消费股。。。也有基金经理认为消费才刚刚跌出性价比了，后市还有待观察。

对于新能车，有人预期不久的未来汽车渗透率并不会有太高的提升，随着传统车厂的介入，未来新能车的竞争格局会继续激烈，最终能活下来的企业并不会太多。但也有人看好燃油车会被电车所替代的未来，依然看多。

看法没有对错，站在不同的角度看问题，短期与长期的结论是有分歧的，最终得到的结果肯定是截然相反的。当行情分化到极致的时候，最好的处理方式是少做多看。

其实大白对昨天的下跌以及今天的上涨，真的是一点感觉都没有，昨天大白还偷偷的抄了点你们看不上的国有地产龙头呢。。这本身就是牛市多暴跌，熊市多暴涨的正常现象。没有底仓，无法去苛求轮动到你头上，昨天白酒疯了，今天就是地产疯了。这本身就是属于市场的正常波动，别想太多了。别把阴谋论，大棋论跟“限电”挂钩，虽然大棋论的故事听起来很是津津有味，但这只能当故事听听罢了。要是你把它当做客观事实对待，那很容易会被带坑里面。

一切得不到的偏爱，虽有恃无恐但一切早已暗中被标记好了价格，该来的总会来的。“投资其实是你认知变现的一种方式”，没有独立客观的认知，别人的情绪左右你一次，也会左右你更多次，你犯错的几率也会更大。客观，公正的看待世界，是做研究最起码的态度。

寻找属于自己的锚

没有永远的传奇，也没有永远的对错。经过最近半个月的闭关，大白也在不断总结自己做组合的得与失。
对于组合本身，大家其实只关心组合收益的高与低，并没有关注组合收益的锚是什么？如何给组合打分？如何给自己组合的打分，如何评价组合的得与失？
经过这段时间的研究，大白决定把组合的锚设置为偏股基金指数（930950）,组合将偏股基金指数作为业绩的基准，组合的收益率，回撤等指标都将与偏股基金指数挂钩。偏股基金指数反映出了基金市场的平均收益情况。

中证偏股型基金选取内地上市的所有股票型基金以及混合型基金中以股票为主要投资对象的基金作为样本，采用净值规模加权，以反映所有偏股型开放式证券投资基金的整体走势，为市场和投资者提供更丰富的基金业绩基准和基金投资参考依据。

组合每个季度都会整理一篇季报，季报将会在下个季度的月初公布。第三季度的季报将会在国庆期间更新。

每日一问：
Q：大白你已经维护三个组合了，还有时间维护新的行业轮动模型吗？
A：其实这个问题大白已经考虑过了，测试版行业模型将不会公开。
  1、为了合规，之前发行业轮动模型被警告过好几回了。悠着点。
  2、行业轮动其实不适合做场外组合，行业轮动模型不会注重选基，仅仅是现有量化模型的副产品，做起来没有太大的压力。
  3、测试的人不多，方便沟通。主要是懒，怕麻烦。

后话

投资其实是一场跟自己不断做斗争的过程，大白的投资风格，组合风格没有想过跟其他老师做比较，组合背后的策略有所不同。思路比较零碎，大白会趁着放假，将自己的投资框架重新整理出来，分享给大家。