8月30日，北上资金流入68亿元，A股在震荡中小幅上涨，但是板块间分化严重，光伏、油气、煤炭、能源和钢铁等继续领涨，受利空打击的国防军工也再展雄风，放量上涨，而家电、大金融、医药医疗等跌幅靠前，整体延续二季度以来极端分化的市场风格。

半年报基本公布完毕，业绩成为明牌，这种风格的延续，显示出：市场一方面不缺钱，另一方面主流资金态度坚决，风格趋于稳定，掀起了新方向的抱团。

历史上，这种极端的差异往往通过两种方式结束，一种是经济延续高增长或政策宽松，最终演化为全面牛市，例如2013年-2015年；另一种是经济增速出现拐点或者货币政策收紧，最终出现全面下跌，例如2010年-2012年。后期需要对经济增长和货币政策，保持密切关注。

我们期望是前者，但是也需要做好最坏的打算，每一次买入，都想好错了怎么办，这样才能避免陷入被动。

财通基金的金梓才这样解释当前的行情，基少比较认同：2021年投资的关键词就是“涨价”。不论是在新能源行业的上游，还是和传统经济更相关的各种资源品，都在2021年上半年跑出了较好的收益。我们认为这样的情况会延续到下半年，主要原因为：

1、海外经济复苏态势强劲且持续性强，拉动了我国制造业行业的景气度，外需逻辑延续全年；

2、在全球碳中和背景下，越是上游资源品，越是“两高”行业，未来的供给曲线都是相对平缓的【供给受限制，需求却快速扩张】，供给在一段时间内无法匹配需求的增长；

3、全球流动性宽裕，我们本来预期今年的流动性收紧迟迟没有出现【放水继续】，也拉高了资源品上涨的幅度。

于此同时，部分蓝筹股要么业绩暴雷，要么低于预期，或者与估值不匹配，造成人气低落，行业新低不断。

例如万科A因结算的项目毛利率下降，增收不增利，半年度利润下降16.52%，经营现金流下降70%。一位网友留言“你是活下去了，我们活不下去了”。

市场一向认为躺着赚钱的海天味业，上半年毛利率下降4.11%，利润仅增长3.07%，经营现金流大幅下降83.85%，主要原因是新消费和新渠道【个人推测是直播和线上新品牌多、竞争激烈】造成竞争加剧。

公司自身的线上业务仅增长17.47%，同时原材料上涨过快，成本同比增长13.12%，侵蚀了利润。支付原材料、人工薪酬等造成经营现金流下降。原先市场自认为的护城河，在现实面前不堪一击！

……它们，正一个一个地摧毁市场对部分蓝筹的稳增长信仰。

基少手里的华自转债（13.94%）、闻泰转债（5.38%）及正股（10%）、鸿达转债（7.58%）等已经涨到心跳加速，未来会逐步转移到低价转债。而各基金组合，则会在最大回撤不增加或降低的情况下，适当优化，以适应当前的市场风格。

同时，“绝对赚钱”基金组合，拟于本周四，对过去一年业绩下滑较快的单只基金做一次调仓，以更好满足组合的风险和收益要求，本周暂停买入。之前买入的网友，满7个自然日，跟调即可。