说一下静态估值的问题。
如果你看新能源车的静态估值，会感到非常恐惧：2015年牛市的顶点，CS新能车的估值是90倍，而2021年8月初，CS新能车的估值约为160倍。这背后对应的是，2015年上半年，新能源车的销量是1.19万辆，今年前7个月，新能源车的销量是21万辆。当成长性跟得上的时候，静态估值有时候会显得很贵。
只要简单拆一下估值水平的公式，就很好解释。比如市盈率PE=股价P/每股收益E，只要你的未来预期每股收益是不断增长的，假设PE水平不变，股价也可以随之增长，比如股价是50块，每股收益是10块，估值就是5倍，市场认为它成长性好，给予10倍估值，股价涨到100块，等到财报披露，每股收益涨到20块，估值又回到5倍。但由于成长股的增长预期都是线性外推的，市场也是动态的，会推着股价P的增长速度高于每股收益E的增长速度，市场总是认为高增长可以消化高估值。一旦盈利不及预期，成长股的高估值逻辑就被证伪了。
再比如你看静态估值，会发现教育行业估值非常低，因为股价大跌了，每股收益还没来得及调整，如果你预期一下未来几个季度的现金流，其实估值可能还会升高。如果你爱看静态估值，最好还是看价值型大白马或者成熟的公用事业、银行等行业，当然有时候也会陷入低估值陷阱。
刻舟求剑去研究估值其实对于散户而言意义不大，它是辅助你决策的一个指标，和技术分析一样帮你判断市场的状态，而不是看单一指标做出买卖依据。
15年90倍PE的新能车固然很贵，21年160倍的新能车也贵，但高景气度的资产就只有两种状态：比较贵和非常贵。
当下这个点我也不敢贸然看空或者看多新能车，有一些基金经理私下也说：短期有点贵，先卖了，过段时间找机会接回来。
金融市场的预期和基本面的真实走势一定是有差异的，股价波动往往高于产业实际波动，这就是市场的“矫枉必须过正”。
市场交易的并不是现在，而是未来。（基金有风险，投资需谨慎。不作为投资依据。）