今天上证指数、沪深300指数都是红的，平均涨幅1.1%。银河战舰宇宙奇兵组合也都是涨的，平均涨幅1.7%。但全市场只有1313只股票上涨，其余2891只股票下跌，全市场中位数是-1%。妥妥的股灾式牛市

几颗老鼠打翻了整锅粥，最近微博大V自爆与上市公司合谋“市值管理”的那些狗血事，而目前被爆出来的都是小市值公司。这让市场再度对小市值公司失去希望，投下不信任票。

昨天还有朋友调侃ST平安不配ST，最近ST板块其实涨得很好，可惜被市值管理这摊事拖累，ST指数今天直接低开大跌4.37%。

庄股时代其实早就结束了，这次被爆出来的那些小市值庄股我都不知道多少年没看了，不说名字我都忘记还有这批股票的存在。关注我超过三年的老朋友应该还记得曾经的小市值轮动策略和ST垃圾股轮动策略，在2017年之后就都失效了《年化45%垃圾股之王重现江湖》

2017年6月，MSCI纳入A股，自此外资开始加速流入。外资的不断流入，大市值股票所谓蓝筹股抱团股的“赚钱效应”放大。2017年被称为“价值投资”元年，大市值股票得到当时A股唯一增量资金--外资的持续买入，而小市值股票则逐渐被市场遗忘。

如今“抱团”这个词逐渐被理解为“贬义”，一些朋友认为基金经理恶意在大市值股票上抱团，偷懒放弃研究小市值股票。但实际上一些大市值股票也是被市场厌恶的，比如中国石油，如今陷入困境的中国平安，长期业绩平庸的工商银行等传统大行等。

一些曾经的抱团股也会因为业绩预期下滑而被大幅抛售，踢出抱团名单，比如因为AirPods销量下降影响业绩的立讯精密，曾经是市场抱团前5的股票，如今已经不在前20名内了。

又比如三一重工，曾经是市场看好的周期成长股，由于工程机械周期见顶，最近不断被减仓。还有中国平安，前两年还是跟茅台并驾齐驱的价值投资核心股，这两年被大家冠名ST了。

抱团股是优秀才被抱团，而不是抱团才变得优秀。相反，小市值股不是被市场抛弃才变得垃圾，而是里面隐藏的坑，隐藏的雷远比普通人想象多得多。

知道内情的机构深谙这点，而且有些机构还上过当，受过骗，被某些垃圾小市值股票害自己基金的业绩排名下滑，这损害的当然是基金持有人的利益，但更是损害了基金经理的前途。

无论是人还是资金，都是趋吉避凶的。能躺着赚钱，谁愿意费劲站起来。前段时间有朋友说公募基金都不愿意去调研100亿市值以下的公司，就是因为被雷怕了，雷焦了。

比如这次“市值管理”事件，表面爆炸的是那几家公司而已，实际却又加深了市场对小市值公司不好的印象，久而久之，这种不好的印象就会演变成市值歧视。有的朋友会开始高喊，100亿市值以下不看，逐渐地，500亿以下不看，千亿市值以下不看。

要扭转这种市值歧视，就需要一个漫长的过程了。再加上目前整个社会经济状况从增量发展阶段转入存量发展阶段，小市值公司要逆袭的难度更大，被大市值公司蚕食市场份额的概率反而更高，大家都会更愿意买身边看得见，不容易踩雷，份额逆势扩张，更容易看懂逻辑的大市值公司。

不过我认为现在市场有点过于极端了，大家可能更喜欢千亿市值以上的股票，其实在百亿市值与千亿市值之间，还有很多准一线的上市公司，比如今世缘，新宙邦、中顺洁柔、洽洽食品、玲珑轮胎等等。千亿市值以下还是有不少好公司的，它们最近几年的业绩增长不输大市值公司。

如今大市值公司的估值其实已经被市场充分预期了，

比如贵州茅台目前是50倍PE，要指望茅台估值涨到70倍PE是很难的了，而茅台本身的业绩增速就是10%-15%。假设未来茅台的PE估值不出现下降，咱们能赚的顶多就是10%-15%这业绩增速的钱。而如果考虑加息预期，茅台的PE估值被压缩，从50倍PE跌到35倍PE，如果以2000元的股价买入茅台，未来1-2年可能是不赚钱的。

所以我打算在最新一轮银河战舰组合调仓里面，纳入更多会配置中盘股的主动型基金，为大家创造更多超额收益。最近一个月我调研了很多主动型基金经理，调研工作进入尾声了，银河战舰快则周内便会调仓，慢则下周。