我有两个公开给大家跟投的股票型基金组合，一个叫银河战舰，主要选取资历足够老，业绩相对稳定的基金经理。一个叫宇宙奇兵，主要选取优秀行业且年轻力强管理规模相对较小的基金经理。我昨晚算了下，这两个组合今年以来已经扭亏为盈了。

银河战舰2020年12月31日的净值是1.5732，2021年4月22日净值是1.6038，盈利1.94%。宇宙奇兵2020年12月31日的净值是1.5844，2021年4月22日净值是1.5899，盈利0.35%。沪深300今年以来是-2.57%，两个组合整体来看还是能跑赢指数的。

但跟2020年相比，2021年的超额收益就低很多了，四个月时间过去了，跑赢指数不到5%。主要原因还是优质股票的估值太贵了，而低估值股票的业绩又太不太好。

举个例子就是，如果去买贵州茅台，业绩确定性是很好，但估值很高，很难再出现拔估值的行情，只能是等业绩驱动。而如果去买中国平安，估值是很低了，但业绩不太好，估值和盈利双杀，亏得反而更多。

今年想要超额收益，主要靠三个办法：

1、等待贵州茅台这类优质股票跌下来，抄底加仓。之前给大家算过，按贵州茅台2021年540亿预测净利润估算，股价要调整到1500元对应35倍PE才算合理。但太多资金盯着了，茅台跌到1900元就跌不到了。当然股价也没怎么涨，目前还是在2000元附近折腾。

2、等待中国平安这类低估值股困境反转。目前中国平安就10倍PE，如果从困境恢复到巅峰应该是20倍PE，有盈利翻倍的空间。但中国平安目前仍在改革阵痛期，21年一季度业绩还是没有太好的表现，今天股价还创了阶段性新低。

3、寻找那些没有被市场重点关注的市值相对小一些的中盘股。贵州茅台和中国平安其实都是市场热门股，贵州茅台是机构抱团股，中国平安是散户抱团股，都会产生关注度溢价。

但买中盘股的难度更大，因为贵州茅台和中国平安都是长期公认的优秀公司，在大家心目中认知度高，信仰充足，大涨大跌都拿得住。换成是其他不知名的股票，股价涨跌10%就拿不住了。

今年个人炒股的难度其实非常大，买了高估值优质股可能是不涨不跌用业绩消化估值，买了低估值困境可能还跌得更惨，买了性价比不错的中盘股但拿不住也不知道什么时候应该卖。经历了最近这轮行情，相信大家都有体会了。

所以从投资难度的角度考虑，从收益率角度考虑，今年大家应该多买点基金，自己少买一些个股。等优质的股票估值跌到合理位置了，可以把基金赎回买优质股票。或者等到低估值困境的股票有反转迹象了，也可以把基金赎回买困境股票。

咱们基金组合最大的好处就是都配置了“主动”基金，不是指数ETF基金。很多朋友自己买了股票或者指数ETF基金，套住了就不舍得换，套惨了就干脆卸载软件不看，即使业绩不及预期，投资逻辑改变了，也不肯换股或者换基金，越套越深。

你不肯走，主动基金会调仓换股，拖你出坑。

举个例子，我去年给大家分析银行股的时候，不少朋友都来问我工商银行、建设银行等国有大行与招商银行、平安银行等优质零售行的区别。除了那些明确打算拿着吃股息不打算冒风险追逐更高收益率的朋友，我都会说招行平安成长性比大行好，如果看好银行股，那么应该买业绩增长更好的招行或者小平安。

但前段时间跟大家再聊银行股《考虑减仓，抄底的逻辑兑现了》，我在后台留言区就发现不少朋友还是认为低估值的国有大行投资价值更高。

咱们要相信组合的力量，相信主动选股的能力，相信超额的收益。给点耐心，给点时间，咱们账户的市值一定还会再创新高的。

虽然银河战舰是在2019年圣诞节成立，但在之前我做了差不多半年时间的数据研究，其中一项工作就是把组合的历史业绩重新模拟回测出来。不过由于往年基金数量不是特别多，我最远只能回溯到2013年。

从下面的数据图可以看到，银河战舰自2013年以来也不是一帆风顺的，2015年遭遇波折，2018年也遭遇波折，如今2021年也遭遇波折，但拉长时间看都能创出历史新高。回头看，每次大幅回调其实都是给加仓机会，这次也不会例外。

新朋友想重温最近两次发车加仓的文章可以点击《难熬的时刻来了，发车》和《挥刀割肉的时刻来了，发车》。今年大概率是一个让人非常难受的宽幅震荡行情，不要固定时间去做定投，而是看市场波动幅度去定投。牢记小跌小买，大跌大买，不跌不买。