天风证券指出，步入9月全球股市同步调整，国内方面的调整原因主要是核心资产估值偏高+三季报超预期板块减少，经济及预期逐步好转，流动性边际没有更宽松，M1M2剪刀差收窄，权益市场中的流动性有边际回流到实体经济的倾向，高估值板块整体承压；其次，海外方面，由于疫情二次反复及美国大选临近，使得避险情绪快速提升，加大了全球主要资产包括权益资产的下行风险。叠加国内国外不确定性因素，以及国内经济逐步修复的趋势，低估值叠加环比改善的顺周期板块有望跑出相对收益，看好汽车，保险，可选消费等品种，同时建议关注建材，化工中边际改善的细分品种；主题方面，近期国联国金合并有望带来券商整合预期，建议关注券商阶段性行情。