热门:乐视网吧 中弘股份吧 中兴通讯吧
基金观点吧
发表于 2018-08-31 07:51:10 股吧网页版
弱势休整 关注超跌后的博弈机会
来源:天天基金网 作者:

  今日两市冲高回落,呈现单边下跌态势。板块轮动显著,市场承接力度不强,成交量极度萎缩。但注意到,欧美股市全线收涨,短期来看,行情或将有所蔓延,A股市场的春天是否越来越近?中长期来看,政策预期提升、估值水平处于底部区域、流动性边际改善都证明积极信号正在不断积累。市场并无再创新低的迹象,只是反复磨底的过程,建议投资者保持耐心,等待市场企稳信号的出现。


  机构认为当前5G板块仍是近期行情反弹最具确定性因素,建议投资者重点关注。银行、非银金融等权重行业以及前期跌幅较大的内需消费板块是近期市场的主要关注点,并且上述板块对主要指数以及市场的稳定而言是比较重要的,但上述板块在当前位置很难推动市场整体出现较为明显的趋势性行情,这也是市场成交低迷背后的重要逻辑。当前市场的出清过程非常缓慢,整体市场环境依然艰难。低迷的成交、不确定的内外部环境都意味着市场在底部徘徊、出清的过程会相对较长。


  广发证券戴康:A股“进化论”开篇之作——新生态,新均衡,新方法


  跳出“画地为牢”,探寻“进化论”,适者生存


  A股生态格局发生巨变,点位的预测价值日益淡薄,对于全新生态的思考与理解更为重要。从中外宏观背景、市场参与者、交易因子等多个层面理解A股已经以及即将发生的巨大变迁,策略研究不能“画地为牢”,我们将通过十余篇专题厘清探索“进化论”,投资者适者生存。


  A股迎大分化格局,选错方向难赢翻身仗


  A股不再是典型普涨普跌牛熊市,18年中大盘点位接近回到16年初低点,但个股区间涨幅已是南辕北辙。资本市场供给侧改革深刻改变A股原有生态,“劣币驱逐良币”的历史一去不复返,绩优股的牛市仍在进行,绩劣股熊市愈演愈烈。交易占优因子向大市值、低估值、优业绩、高股息特征倾斜;DDM核心驱动从盈利—>贴现率—>盈利与股权风险溢价变迁。


  拥抱新生态:去杠杆、新经济、全球化


  (1)去杠杆。我们正在经历近10年以来真正意义上的主动去杠杆周期,从总量思维切换至结构性思维,对A股盈利、利率、股权风险溢价产生影响;(2)新经济。“高质量发展”引领新一轮科创周期开启,中美贸易摩擦升级背景下,为避免“修昔底德陷阱”,中国自主可控成为破局利器;(3)全球化。A股融入全球市场步伐加快,海外对A股边际定价权上升。


  融入新均衡:知己知彼,由纵到横,以龙为首


  (1)知己知彼。看海外机构投资者的交易偏好如何影响A股风格,海外机构更偏爱“Buy-and-hold”,重视股息率与业绩而轻博弈估值波动;(2)由纵到横。外资流入加速使A股的估值体系完善,不仅局限于与历史估值的纵向比较,也应扩展至与全球估值的横向比较,搭建全球PB-ROE估值比较体系;(3)以龙为首。“去杠杆”使经营稳健的龙头业绩占优,“北上加速”使龙头估值在全球比较中占优,下一步A股龙头公司将从“确定性溢价”走向“估值溢价”。


  打造新方法:ROIC、重估成长、产业映射


  (1)ROIC。去杠杆背景下的盈利比较利器,搭建ROIC和现金流分析框架。去杠杆背景下,很多行业的ROE受到杠杆率下行的扰动而出现下行,ROIC可以弥补;而合理充裕的现金流是企业在勒紧的融资环境中得以生存的根基;(2)重估成长。迎接海外优质新经济的定价方法,重构A股成长股估值体系。借鉴海外,从生命周期的角度理解成长股的可投资阶段的特征,分析适用于不同类别的成长股的估值方法;(3)产业映射。捕捉资金的映射线索,跟踪一二级市场联动与产业资本动向。


  巨丰投顾:科技股杀跌 打开抄底窗口


  巨丰投顾认为目前A股政策底、资金底均已出现,情绪面也因周一报复性反弹得到支撑,底部共振后有望展开中级反弹行情。近期美股持续走强,纳斯达克指数和标普500指数连续4个交易日创新高。内外部环境向好,但市场量能不足,震荡筑底仍是最好的选择。科技股近期是市场反弹的领头羊,5G概念此前是科技股的标杆,周二冲高回落后连续调整,今日科技股集体回落,市场情绪再受冲击。明日MSCI中国被动基金将加仓A股,预计将出现反弹。短线建议关注流动性充沛的小市值超跌股;中线重点跟踪基建、科技、国企改革主题,仓位不宜过重。


  广州万隆:弱势休整 关注超跌后的博弈机会


  行情仍处于左侧的位置,市场信心好转仍有待确定。虽然从估值的角度来看,大盘指数已经进入底部阶段,但在市场处于减量博弈的行情环境下(新基金发行难度加大,存量资金失望离场,大量套牢盘对反弹压制),我们认为行情短期仍是难以扭转弱势趋势。因此,我们认为在市场信心并没有明显好转之前,预计行情只存在超跌之后带来的短线博弈机会。


  整体上来看,我们认为行情处于底部左侧的情况下,预计中长线布局的低价蓝筹有望成为防御抱团的对象,有赚取相对收益的机会。而另一方面,在资金信心弱势的情况下,资金博弈心态明显,意味着有资金主导,预期确定性较高的题材类个股或者存在超跌之后的短线博弈反弹机会。这是当前我们需要强调的。


  巨景投顾:秋收相约在九月 近五年这板块逢九必涨


  技术上,沪指今天选择震荡下行,考验均线支撑,跌破了5日均线,考验20日均线支撑力度,收在10日均线之上。K线收阴线,显示多方进攻有所放缓,此处若能得到均线有效支撑,短期进攻目标仍是2800点平台,继续维持沪指近期将以震荡走势为主的判断不变。创业板方面,今天小幅下跌,跌破5日均线,考验10日均线支撑,K线收阴线,下降趋势并未改变,继续维持对创业板多看少动的观点不变。总体而言,多方在周一上攻并站上短期均线后,已经连续三天蓄势调整,目前考验均线支撑力度,此时稳健性应以继续观望为主。


  资金上,今天行业资金呈现净流入大幅少于净流出状态。资金小幅净流入仅有四个行业,分别是电力、高速公路旅游酒店国际贸易,其余均为净流出,净流出较大的是电子元件、通讯、软件服务医药制造、机械等行业。笔者老敬通过对资金流向的梳理发现,近三天行业资金以净流出为主,净流出前三的行业分别是电子元件、通讯行业电子信息,后市关注这几个行业资金回补情况。


  综合而言,今天市场继续小幅调整,行业资金以净流出为主,三市均收出小阴线,并回踩均线考验均线支撑力度,走势证明反弹意愿不强,观望氛围浓厚,在均线支撑区域轻仓低吸的可持股观察,创业板继续多看少动。板块上继续留意大金融止跌情况,近期我们留意的旅游酒店表现相对较好,可以继续重点留意,笔者统计了近5年旅游酒店板块9月走势情况,数据显示2013年9月份板块涨幅为20%,2014年9月份板块涨幅10.57%,2015年9月份板块涨幅2.37%,2016年9月份板块涨幅2.39%,2017年涨幅9月份板块涨幅为6.14%。因此,近5年旅游板块9月均实现了上涨,今年有望继续迎来秋收。策略上,轻仓持股。


  博星投顾:大金融疲态尽显 股指上攻无助力


  整体来看,市场短期内多空双方情绪依旧处于谨慎态度,成交额继续维持在1000亿左右,这也与诸如银行、非银金融等权重股整体处于低迷状态,短期内推动股指继续上涨较为困难有关,因此,当前市场依旧处于弱势阶段,特别是经过今日的调整后,不排除继续向下回踩寻求支撑的可能。


  操作上,以银行、保险、证券为首的金融权重股集体走弱导致短期内助推股指继续上行的动能逐步衰竭,因此,对于当前市场震荡下行便在情理之中。而从盘面表现上来看,以上大金融相关指数整体所处位置较为尴尬,这也是当前市场成交额较为低迷的原因之一。而昨日出现一轮异动的雄安新区今日再度衰落,板块效应持续性不强的现象依旧未能改变,因此,短期内操作难度依旧较大。而中长期方向上的医药板块,今日继续呈现调整态势,除新股外,其他个股涨幅均处于弱势阶段,因此,短期内可操作性依旧不强。北京博星证券投顾认为,市场经过周一的强势上攻之后,短期内获利盘较重,鉴于当前市场整体处于弱势,资金无心恋战,因此,主力资金整体较为谨慎,待9月份相关事件逐一落地后,不排除被压制多时的多头发起一波进攻。


  巨丰投顾:市场迎来一片“绿油油”景象注意一个焦点时刻


  全天,两市冲高回落,连续反弹后迎来较大幅度的回调。盘面上,金融股全线走低,而5G、国产软件的大跌带动题材股悉数杀跌,市场一片“绿油油”;消息上,银保监会称要防控处置好互联网金融风险,坚决遏制房地产泡沫化。防风险是第一的,遏制房地产泡沫化也是坚决地;技术上,大盘重心下行,成交量萎缩,短期仍有回调的需求。


  总体看, 当下指数于连续反弹中展开回调,那么短期需要谨防强势个股连续补跌的同时,也需要注意指数的继续走低。所以,按照之前的提示继续逢高减仓,等待9月5日。当然,这都是短期的波动,中期角度,无论如何波动,A股已经处于可投资阶段。

发表于 2018-09-01 09:03:02
超跌低估值+高分红=硬道理
发表于 2018-09-02 01:23:17
赌场就是赌
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出 | 发表新主题
提示:用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《跟帖评论自律管理承诺书》
来源:天天基金网 作者:

  今日两市冲高回落,呈现单边下跌态势。板块轮动显著,市场承接力度不强,成交量极度萎缩。但注意到,欧美股市全线收涨,短期来看,行情或将有所蔓延,A股市场的春天是否越来越近?中长期来看,政策预期提升、估值水平处于底部区域、流动性边际改善都证明积极信号正在不断积累。市场并无再创新低的迹象,只是反复磨底的过程,建议投资者保持耐心,等待市场企稳信号的出现。

  机构认为当前5G板块仍是近期行情反弹最具确定性因素,建议投资者重点关注。银行、非银金融等权重行业以及前期跌幅较大的内需消费板块是近期市场的主要关注点,并且上述板块对主要指数以及市场的稳定而言是比较重要的,但上述板块在当前位置很难推动市场整体出现较为明显的趋势性行情,这也是市场成交低迷背后的重要逻辑。当前市场的出清过程非常缓慢,整体市场环境依然艰难。低迷的成交、不确定的内外部环境都意味着市场在底部徘徊、出清的过程会相对较长。

  广发证券戴康:A股“进化论”开篇之作——新生态,新均衡,新方法

  跳出“画地为牢”,探寻“进化论”,适者生存

  A股生态格局发生巨变,点位的预测价值日益淡薄,对于全新生态的思考与理解更为重要。从中外宏观背景、市场参与者、交易因子等多个层面理解A股已经以及即将发生的巨大变迁,策略研究不能“画地为牢”,我们将通过十余篇专题厘清探索“进化论”,投资者适者生存。

  A股迎大分化格局,选错方向难赢翻身仗

  A股不再是典型普涨普跌牛熊市,18年中大盘点位接近回到16年初低点,但个股区间涨幅已是南辕北辙。资本市场供给侧改革深刻改变A股原有生态,“劣币驱逐良币”的历史一去不复返,绩优股的牛市仍在进行,绩劣股熊市愈演愈烈。交易占优因子向大市值、低估值、优业绩、高股息特征倾斜;DDM核心驱动从盈利—>贴现率—>盈利与股权风险溢价变迁。

  拥抱新生态:去杠杆、新经济、全球化

  (1)去杠杆。我们正在经历近10年以来真正意义上的主动去杠杆周期,从总量思维切换至结构性思维,对A股盈利、利率、股权风险溢价产生影响;(2)新经济。“高质量发展”引领新一轮科创周期开启,中美贸易摩擦升级背景下,为避免“修昔底德陷阱”,中国自主可控成为破局利器;(3)全球化。A股融入全球市场步伐加快,海外对A股边际定价权上升。

  融入新均衡:知己知彼,由纵到横,以龙为首

  (1)知己知彼。看海外机构投资者的交易偏好如何影响A股风格,海外机构更偏爱“Buy-and-hold”,重视股息率与业绩而轻博弈估值波动;(2)由纵到横。外资流入加速使A股的估值体系完善,不仅局限于与历史估值的纵向比较,也应扩展至与全球估值的横向比较,搭建全球PB-ROE估值比较体系;(3)以龙为首。“去杠杆”使经营稳健的龙头业绩占优,“北上加速”使龙头估值在全球比较中占优,下一步A股龙头公司将从“确定性溢价”走向“估值溢价”。

  打造新方法:ROIC、重估成长、产业映射

  (1)ROIC。去杠杆背景下的盈利比较利器,搭建ROIC和现金流分析框架。去杠杆背景下,很多行业的ROE受到杠杆率下行的扰动而出现下行,ROIC可以弥补;而合理充裕的现金流是企业在勒紧的融资环境中得以生存的根基;(2)重估成长。迎接海外优质新经济的定价方法,重构A股成长股估值体系。借鉴海外,从生命周期的角度理解成长股的可投资阶段的特征,分析适用于不同类别的成长股的估值方法;(3)产业映射。捕捉资金的映射线索,跟踪一二级市场联动与产业资本动向。

  巨丰投顾:科技股杀跌 打开抄底窗口

  巨丰投顾认为目前A股政策底、资金底均已出现,情绪面也因周一报复性反弹得到支撑,底部共振后有望展开中级反弹行情。近期美股持续走强,纳斯达克指数和标普500指数连续4个交易日创新高。内外部环境向好,但市场量能不足,震荡筑底仍是最好的选择。科技股近期是市场反弹的领头羊,5G概念此前是科技股的标杆,周二冲高回落后连续调整,今日科技股集体回落,市场情绪再受冲击。明日MSCI中国被动基金将加仓A股,预计将出现反弹。短线建议关注流动性充沛的小市值超跌股;中线重点跟踪基建、科技、国企改革主题,仓位不宜过重。

  广州万隆:弱势休整 关注超跌后的博弈机会

  行情仍处于左侧的位置,市场信心好转仍有待确定。虽然从估值的角度来看,大盘指数已经进入底部阶段,但在市场处于减量博弈的行情环境下(新基金发行难度加大,存量资金失望离场,大量套牢盘对反弹压制),我们认为行情短期仍是难以扭转弱势趋势。因此,我们认为在市场信心并没有明显好转之前,预计行情只存在超跌之后带来的短线博弈机会。

  整体上来看,我们认为行情处于底部左侧的情况下,预计中长线布局的低价蓝筹有望成为防御抱团的对象,有赚取相对收益的机会。而另一方面,在资金信心弱势的情况下,资金博弈心态明显,意味着有资金主导,预期确定性较高的题材类个股或者存在超跌之后的短线博弈反弹机会。这是当前我们需要强调的。

  巨景投顾:秋收相约在九月 近五年这板块逢九必涨

  技术上,沪指今天选择震荡下行,考验均线支撑,跌破了5日均线,考验20日均线支撑力度,收在10日均线之上。K线收阴线,显示多方进攻有所放缓,此处若能得到均线有效支撑,短期进攻目标仍是2800点平台,继续维持沪指近期将以震荡走势为主的判断不变。创业板方面,今天小幅下跌,跌破5日均线,考验10日均线支撑,K线收阴线,下降趋势并未改变,继续维持对创业板多看少动的观点不变。总体而言,多方在周一上攻并站上短期均线后,已经连续三天蓄势调整,目前考验均线支撑力度,此时稳健性应以继续观望为主。

  资金上,今天行业资金呈现净流入大幅少于净流出状态。资金小幅净流入仅有四个行业,分别是电力、高速公路旅游酒店国际贸易,其余均为净流出,净流出较大的是电子元件、通讯、软件服务医药制造、机械等行业。笔者老敬通过对资金流向的梳理发现,近三天行业资金以净流出为主,净流出前三的行业分别是电子元件、通讯行业电子信息,后市关注这几个行业资金回补情况。

  综合而言,今天市场继续小幅调整,行业资金以净流出为主,三市均收出小阴线,并回踩均线考验均线支撑力度,走势证明反弹意愿不强,观望氛围浓厚,在均线支撑区域轻仓低吸的可持股观察,创业板继续多看少动。板块上继续留意大金融止跌情况,近期我们留意的旅游酒店表现相对较好,可以继续重点留意,笔者统计了近5年旅游酒店板块9月走势情况,数据显示2013年9月份板块涨幅为20%,2014年9月份板块涨幅10.57%,2015年9月份板块涨幅2.37%,2016年9月份板块涨幅2.39%,2017年涨幅9月份板块涨幅为6.14%。因此,近5年旅游板块9月均实现了上涨,今年有望继续迎来秋收。策略上,轻仓持股。

  博星投顾:大金融疲态尽显 股指上攻无助力

  整体来看,市场短期内多空双方情绪依旧处于谨慎态度,成交额继续维持在1000亿左右,这也与诸如银行、非银金融等权重股整体处于低迷状态,短期内推动股指继续上涨较为困难有关,因此,当前市场依旧处于弱势阶段,特别是经过今日的调整后,不排除继续向下回踩寻求支撑的可能。

  操作上,以银行、保险、证券为首的金融权重股集体走弱导致短期内助推股指继续上行的动能逐步衰竭,因此,对于当前市场震荡下行便在情理之中。而从盘面表现上来看,以上大金融相关指数整体所处位置较为尴尬,这也是当前市场成交额较为低迷的原因之一。而昨日出现一轮异动的雄安新区今日再度衰落,板块效应持续性不强的现象依旧未能改变,因此,短期内操作难度依旧较大。而中长期方向上的医药板块,今日继续呈现调整态势,除新股外,其他个股涨幅均处于弱势阶段,因此,短期内可操作性依旧不强。北京博星证券投顾认为,市场经过周一的强势上攻之后,短期内获利盘较重,鉴于当前市场整体处于弱势,资金无心恋战,因此,主力资金整体较为谨慎,待9月份相关事件逐一落地后,不排除被压制多时的多头发起一波进攻。

  巨丰投顾:市场迎来一片“绿油油”景象注意一个焦点时刻

  全天,两市冲高回落,连续反弹后迎来较大幅度的回调。盘面上,金融股全线走低,而5G、国产软件的大跌带动题材股悉数杀跌,市场一片“绿油油”;消息上,银保监会称要防控处置好互联网金融风险,坚决遏制房地产泡沫化。防风险是第一的,遏制房地产泡沫化也是坚决地;技术上,大盘重心下行,成交量萎缩,短期仍有回调的需求。

  总体看, 当下指数于连续反弹中展开回调,那么短期需要谨防强势个股连续补跌的同时,也需要注意指数的继续走低。所以,按照之前的提示继续逢高减仓,等待9月5日。当然,这都是短期的波动,中期角度,无论如何波动,A股已经处于可投资阶段。

东方财富

扫一扫下载APP
天天基金

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099