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发表于 2018-08-30 14:07:29 股吧网页版
财通资管:关注短端品种的投资机会
来源:上海证券报 编辑:东方财富网

  今年以来,债券市场先抑后扬。高等级债券受到机构青睐,收益率大幅下行,走出了一波结构性牛市,债券投资“避风港”价值凸显。


  在理财产品迎来净值化转变的大背景下,拥有“低风险、高流动性”双重优势的中短债基金有望弥补货币基金和普通债券基金之间的配置空缺,再次成为市场关注的焦点。财通资管鸿益中短债基金的拟任基金经理顾宇笛表示,二季度货币政策报告提出将保持流动性合理宽裕,利好短端品种,当下是布局中短债基金的良机。


  中短债迎布局时点


  “作为资产配置的有效工具,中短债基金或将填补货币基金和普通债券型基金间的市场空白。” 顾宇笛认为,当前的政策和市场环境利好中短债基金。


  在资管新规和流动性新规出台的大背景下,货币基金回归现金管理工具、银行短期理财产品面临净值化转型。而中短债基金风险较低但预期收益高于货币基金,兼备纯债基金和货币基金的双重优势,有望实现“1+1>2”的效果,成为资金迁移的方向之一。


  数据显示,7月份货币基金平均收益率为3.56%,较6月份下降了34个BP。受流动性边际宽松等因素影响,未来一段时间内货币基金收益率下行趋势仍将延续。


  据悉,财通资管鸿益中短债基金为财通资管首只中短债产品,重点投资具有良好流动性的中短债主题证券(剩余期限不超过3年),且这类资产不低于非现金基金资产的80%,不投权益类资产,也不投资可转债、可交换债,从而规避了权益市场波动影响,相较于一级债基、二级债基的波动将更小,风险相对可控。


  “货币市场利率水平目前处于历史低位,短期内看不到收紧的因素,有望较长时间保持低位甚至进一步走低。此外,目前市场风险偏好下降。这样的背景有利于中短久期的利率债和中高评级信用债。”顾宇笛表示。


  多元策略夯实资产配置稳定性


  从业内已有的中短债基金配置结构上看,以货币增强为主要投资策略,主要配置久期较短、流动性较好的债券品种。


  顾宇笛认为,考虑到中短债基金的风险收益特征,将会注重资产配置及流动性管理。一方面,通过精选久期在3年以内的个券,力争将组合的波动率稳定在低位;另一方面,关注中高评级的品种,以利于保持良好的流动性,严控信用风险。与此同时,将适当运用杠杆,争取增厚整体收益。

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来源:上海证券报 编辑:东方财富网

  今年以来,债券市场先抑后扬。高等级债券受到机构青睐,收益率大幅下行,走出了一波结构性牛市,债券投资“避风港”价值凸显。


  在理财产品迎来净值化转变的大背景下,拥有“低风险、高流动性”双重优势的中短债基金有望弥补货币基金和普通债券基金之间的配置空缺,再次成为市场关注的焦点。财通资管鸿益中短债基金的拟任基金经理顾宇笛表示,二季度货币政策报告提出将保持流动性合理宽裕,利好短端品种,当下是布局中短债基金的良机。


  中短债迎布局时点


  “作为资产配置的有效工具,中短债基金或将填补货币基金和普通债券型基金间的市场空白。” 顾宇笛认为,当前的政策和市场环境利好中短债基金。


  在资管新规和流动性新规出台的大背景下,货币基金回归现金管理工具、银行短期理财产品面临净值化转型。而中短债基金风险较低但预期收益高于货币基金,兼备纯债基金和货币基金的双重优势,有望实现“1+1>2”的效果,成为资金迁移的方向之一。


  数据显示,7月份货币基金平均收益率为3.56%,较6月份下降了34个BP。受流动性边际宽松等因素影响,未来一段时间内货币基金收益率下行趋势仍将延续。


  据悉,财通资管鸿益中短债基金为财通资管首只中短债产品,重点投资具有良好流动性的中短债主题证券(剩余期限不超过3年),且这类资产不低于非现金基金资产的80%,不投权益类资产,也不投资可转债、可交换债,从而规避了权益市场波动影响,相较于一级债基、二级债基的波动将更小,风险相对可控。


  “货币市场利率水平目前处于历史低位,短期内看不到收紧的因素,有望较长时间保持低位甚至进一步走低。此外,目前市场风险偏好下降。这样的背景有利于中短久期的利率债和中高评级信用债。”顾宇笛表示。


  多元策略夯实资产配置稳定性


  从业内已有的中短债基金配置结构上看,以货币增强为主要投资策略,主要配置久期较短、流动性较好的债券品种。


  顾宇笛认为,考虑到中短债基金的风险收益特征,将会注重资产配置及流动性管理。一方面,通过精选久期在3年以内的个券,力争将组合的波动率稳定在低位;另一方面,关注中高评级的品种,以利于保持良好的流动性,严控信用风险。与此同时,将适当运用杠杆,争取增厚整体收益。

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