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发表于 2018-08-03 09:22:53 股吧网页版
前海开源基金杨德龙:A股处于全球资本市场估值洼地
来源:前海开源基金 作者:杨德龙 编辑:东方财富网

  从全球主要资本市场比较来看,现在A股市场处于全球资本市场估值最低的位置,A股市场已经严重落后于经济的基本面。过去十年中国经济表现相对强劲,09年通过4万亿基建投资的拉动,GDP很快从经济危机中走出来。虽然整体的经济增速与上一个十年相比有所回落,但是仍然保持在6.5%左右,绝对增速并不低。

  在经济结构的调整过程中,有一些传统企业的经营状况不佳,或者是没有及时地转型升级,导致利润出现了比较大的下滑。特别是近几年一些中小企业,尤其是出口企业,出口订单下降之下,经营出现了比较大的困难。而在资金面上,近几年金融去杠杆,对于中小企业来说,融资难、融资贵是其面对的主要的问题。资金链比较紧张,导致很多中小企业无法进行扩大再生产,经营上也出现了一些困难。

  过去几年,政府大力推进供给侧结构性改革,主要目的是为了对一些产能严重过剩的行业,像钢铁、煤炭、有色金属、化工等去产能。通过供给侧结构性改革,及环保限产关掉一些落后产能,主要是一些小厂的产能,保住了行业龙头的先进产能,从而提高了行业的集中度,行业的盈利状况在近几年出现了较大幅度的改善。但是这同时也提高了中游产业的成本,中游制造业的经营压力还是比较大的。近两年中游制造业的盈利增长出现了比较大的回落,主要就是受到上游资源价格以及能源价格的上涨,导致成本大幅上升,从而压缩了利润空间。

  整体来看,在工业化逐步完成之后,我国的工业体系已经比较健全,而传统产业面临着转型和升级,原有的一些工业企业的盈利状况不佳,这也是相关公司业绩表现较差的一个重要原因。过去十年,中国的经济整体上保持了一个向好的态势,但是由于各种问题,A股市场一直表现低迷,市场重心出现了系统性的下移,估值也跌到了历史的底部。应该说A股市场现在整体的表现是严重落后于经济面。

  没有只涨不跌的市场,也没有只跌不涨的市场。在各种关系理顺之后,A股市场充分调整之后,一些真正的绩优股将会跌出价值,吸引更多的资金入场进行抄底。未来的A股的行情更多会是一个结构性的行情,而不是以往那样齐涨齐跌的行情。一些真正的好的股票,会吸引各路资金的关注,从而走出独立行情。而一些绩差股一些题材股可能还会继续被资金抛弃,出现大幅回落。

  当前,树立价值投资理念,抓住绩优股的机会,才能够真正的做好价值投资。在当前A股市场出现较大幅度回落之后,更应该从“业绩为王”的思路来选择一些好的公司来进行持有,从而更好的应对市场的波动。

发表于 2018-08-03 09:22:46
700多元的股票存在,你和我说底部,这个忽悠也太大了,历史底部何时有700多元的股票存在的,小编能回答这个问题么?
发表于 2018-08-03 09:50:43
真不是洼地!少数公司有价值。
发表于 2018-08-03 10:03:54
这么多吹鼓手,你们赶快买啊,洼地,别让人家买走了
发表于 2018-08-03 10:04:34
老乡!就等你来接盘了!
发表于 2018-08-03 10:27:17
洼地下边还有坑
发表于 2018-08-03 10:35:20
狗日的
发表于 2018-08-03 10:37:18
陷入坑见到了,确实到处充满沼泽洼地
发表于 2018-08-03 10:44:02
姓杨的买了多少?
发表于 2018-08-03 11:01:07
真心的说这的确是个洼地呀!!!!!千万别进。一进就会没过头顶了!!!!!!
发表于 2018-08-03 14:11:47
沼泽地
发表于 2018-08-03 15:08:54
tmd沼泽地
发表于 2018-08-03 15:18:23
这是第二个李大霄,老乡你先进,我们垫后
发表于 2018-08-03 15:33:52
你买了多少
发表于 2018-08-03 16:04:11
干旱加沙漠化是死水潭,还洼地。
发表于 2018-08-03 17:17:45
对呀,洼地不就是坑吗?
发表于 2018-08-03 17:54:27
谎言
发表于 2018-08-03 18:01:08
乐观估计,18层地狱已经到15层了
发表于 2018-08-03 19:22:28
呵呵
发表于 2018-08-04 10:30:14
洼你吗个球,还在用这套理论忽悠,从你们前面这样说开始又跌了多少?你们这些狗日的砸碎别把心思用在嘴上了,不敢说真话就他妈的闭嘴!
发表于 2018-08-04 10:35:48
还没有只涨不跌、只跌不涨,你娘些逼你见过连年下跌丢人丢到火星去了的?
发表于 2018-08-04 15:35:58
贸易争端双方,为什么美国股市稳步上涨,人心稳定,而我国股市却连续暴跌,惨不忍睹,人心惶惶?谁是外鬼?谁是内奸?
发表于 2018-08-04 16:25:18
你可以改姓黑心德龙
发表于 2018-08-04 16:32:38
好像一直在洼地
发表于 2018-08-04 16:49:36
杨德龙你怎么没有看到大小非减持,IPO扩容,去杠杆,上市公司造假,你自己买了多少?晒晒。杨坑龙,洼地就是坑,你就用这个笔名,直到坑满再改回去!
发表于 2018-08-04 18:05:31
发表于 2018-08-05 10:06:57
专家你说是风水宝地吗
发表于 2018-08-05 10:10:46
现金为王才是真,都是绩优变圾垃,你手有多快。
发表于 2018-08-06 11:37:27
洼地底下存熔洞
发表于 2018-08-06 13:38:36
老乡别走,底下没有十八层地域,
发表于 2018-08-06 16:02:37
臭屁少放
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