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发表于 2017-06-14 10:04:37 股吧网页版
基金看市:有色金属多股涨停 得益供需基本面改善
来源:财富动力网 编辑:东方财富网

  有色金属多股涨停得益供需基本面改善

  华商基金童立

  金属股票的上涨,究其原因,主要得益于有色金属供需基本面的改善。从供给方面来看,绝大多数小金属品种价格自2011年后一直处于下跌中,许多高成本供给逐渐退出市场。与此同时,中央去年的供给侧结构性改革与大力度的环保核查工作也使得许多不规范、高污染的企业停止生产,进一步压缩了市场的供给。

  从需求方面来看,去年国内宏观经济增长平稳,投资底部回升,拉动了包括小金属在内的整个上游原材料的需求增长。而新能源汽车的大力推行极大的刺激了碳酸锂和钴的消费,其价格也出现较大幅度的上涨。

  A股市场方面,某些小金属品种的储量和供给并不稀缺,是由于过去数年价格低迷所致,一旦价格回暖将会导致复产矿的供给出现,这类品种的持续性可能不会太强;而另一类出现显著新增需求的小金属品种,如与新能源汽车相关的部分品种,其供需基本面已经发生了较大变化,其价格走势可能是反转型的,此类标的建议重点关注。

  价值主题或走得更远

  中欧基金

  上周央行净投放2637亿,连续两周的净投放大幅降低了此前累积的流动性压力。6月5日《人民日报》刊登了《银政保都姓“监”》一文,在明确肯定金融监管部门“监管”必要性的同时,也解释了加强监管的目的不是“推倒重来”,而是为了化解隐患、防范金融风险。同时,媒体刊发《金融去杠杆要堵更要疏》的文章,释放出金融监管短时间内得到喘息的信号。我们认为,政策变化是短期内影响市场的主要因素之一。尽管近期市场维持稳定是较大概率事件,但监管趋严在大方向上得到管理层肯定,这决定了市场的震荡格局不会发生大的变化。同时,随着年中货币收紧、美国加息,市场结构性的分化行情或将更加明显。

  上周,人民币兑美元中间价明显提升,利率上行保汇率、避免美联储加息影响等意图颇为明显。我们认为,即使短期流动性得到缓解,也没有改变市场对中短期利率上行的预期。从长端的中美利差角度看,虽然近期维持在200BP以上,但主要是因为美国国债受全球避险资金需求影响,随着美联储缩表的意图越来越明确,债券市场趋势投资机会仍将小于债券的配置价值。

  沪深300和上证50指数近期均走出了独立于上证综指的行情,与本轮调整和反弹似乎相关度不大。我们认为,市场牛熊并存,价值主题或会走得更远;投资者可将大盘指数与小盘指数分别看待,在具体投资标的的选择时,建议考虑投资“真价值”和内生增长的品种。

  “保底式增持”频现需细致甄选价值标的

  大摩华鑫基金

  近段时间以来,A股市场分化格局延续,除少数股票受到投资者强烈追捧外,大部分股票录得不同程度的跌幅,尤其是一些前期估值较高,但基本面已无法支撑其高股价的公司。当公司股价出现大幅下跌后,公司内部人士一般会做出针对性的反应,以向市场表明对公司前景的信心。自本月以来,多家A股上市公司陆续发布“保底式增持”公告,即实际控制人或大股东号召员工在股价于低位时增持本公司股票,并对持有期间的投资收益进行允诺保底的行为。

  不少投资者将“保底式增持”看作是重大利好进而依此做出投资决策,在市场风险偏好整体仍较为低落之际, “保底式增持”似乎成为提升市场人气难得的主题性机会。发布“保底式增持”并非一定意味着该公司具有投资价值,投资者仍需要仔细甄别,尤其是公司发布公告的动机以及其基本面情况。对于那些基本面良好,但股价由于非基本面因素而显著下落,投资价值逐渐凸显的公司的,公司内部人士增持股票彰显了对于公司投资价值及未来发展的强烈信心,投资者应密切关注这类投资机会。相反,若实际控制人或大股东只是对于短期股价存在强烈诉求,不断下跌的股价如实反映了其基本面真实情况的上市公司,投资者应尽量避免。

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  有色金属多股涨停得益供需基本面改善

  华商基金童立

  金属股票的上涨,究其原因,主要得益于有色金属供需基本面的改善。从供给方面来看,绝大多数小金属品种价格自2011年后一直处于下跌中,许多高成本供给逐渐退出市场。与此同时,中央去年的供给侧结构性改革与大力度的环保核查工作也使得许多不规范、高污染的企业停止生产,进一步压缩了市场的供给。

  从需求方面来看,去年国内宏观经济增长平稳,投资底部回升,拉动了包括小金属在内的整个上游原材料的需求增长。而新能源汽车的大力推行极大的刺激了碳酸锂和钴的消费,其价格也出现较大幅度的上涨。

  A股市场方面,某些小金属品种的储量和供给并不稀缺,是由于过去数年价格低迷所致,一旦价格回暖将会导致复产矿的供给出现,这类品种的持续性可能不会太强;而另一类出现显著新增需求的小金属品种,如与新能源汽车相关的部分品种,其供需基本面已经发生了较大变化,其价格走势可能是反转型的,此类标的建议重点关注。

  价值主题或走得更远

  中欧基金

  上周央行净投放2637亿,连续两周的净投放大幅降低了此前累积的流动性压力。6月5日《人民日报》刊登了《银政保都姓“监”》一文,在明确肯定金融监管部门“监管”必要性的同时,也解释了加强监管的目的不是“推倒重来”,而是为了化解隐患、防范金融风险。同时,媒体刊发《金融去杠杆要堵更要疏》的文章,释放出金融监管短时间内得到喘息的信号。我们认为,政策变化是短期内影响市场的主要因素之一。尽管近期市场维持稳定是较大概率事件,但监管趋严在大方向上得到管理层肯定,这决定了市场的震荡格局不会发生大的变化。同时,随着年中货币收紧、美国加息,市场结构性的分化行情或将更加明显。

  上周,人民币兑美元中间价明显提升,利率上行保汇率、避免美联储加息影响等意图颇为明显。我们认为,即使短期流动性得到缓解,也没有改变市场对中短期利率上行的预期。从长端的中美利差角度看,虽然近期维持在200BP以上,但主要是因为美国国债受全球避险资金需求影响,随着美联储缩表的意图越来越明确,债券市场趋势投资机会仍将小于债券的配置价值。

  沪深300和上证50指数近期均走出了独立于上证综指的行情,与本轮调整和反弹似乎相关度不大。我们认为,市场牛熊并存,价值主题或会走得更远;投资者可将大盘指数与小盘指数分别看待,在具体投资标的的选择时,建议考虑投资“真价值”和内生增长的品种。

  “保底式增持”频现需细致甄选价值标的

  大摩华鑫基金

  近段时间以来,A股市场分化格局延续,除少数股票受到投资者强烈追捧外,大部分股票录得不同程度的跌幅,尤其是一些前期估值较高,但基本面已无法支撑其高股价的公司。当公司股价出现大幅下跌后,公司内部人士一般会做出针对性的反应,以向市场表明对公司前景的信心。自本月以来,多家A股上市公司陆续发布“保底式增持”公告,即实际控制人或大股东号召员工在股价于低位时增持本公司股票,并对持有期间的投资收益进行允诺保底的行为。

  不少投资者将“保底式增持”看作是重大利好进而依此做出投资决策,在市场风险偏好整体仍较为低落之际, “保底式增持”似乎成为提升市场人气难得的主题性机会。发布“保底式增持”并非一定意味着该公司具有投资价值,投资者仍需要仔细甄别,尤其是公司发布公告的动机以及其基本面情况。对于那些基本面良好,但股价由于非基本面因素而显著下落,投资价值逐渐凸显的公司的,公司内部人士增持股票彰显了对于公司投资价值及未来发展的强烈信心,投资者应密切关注这类投资机会。相反,若实际控制人或大股东只是对于短期股价存在强烈诉求,不断下跌的股价如实反映了其基本面真实情况的上市公司,投资者应尽量避免。