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发表于 2017-06-13 10:33:10 股吧网页版
中欧基金:市场牛熊并存 价值主题或走得更远
来源:中欧基金 编辑:东方财富网

  得益于央行连续释放流动性,各大指数在上周都出现了较大幅度的上涨:上证指数全周上涨1.7%,创业板指大幅反弹2.77%,上证50指数创出熔断以来的新高、上涨1.77%。中欧基金认为,前期市场过度悲观,叠加央行短期释放流动性等因素,使市场信心回暖,股指反弹。在牛熊并存的市场中,价值主题或存在较长远的机会,“真价值”和内生增长的投资品种值得关注。

  从资金面角度看,上周央行净投放2637亿,连续两周的净投放大幅降低了此前累积的流动性压力。6月5日《人民日报》刊登了《银政保都姓“监”》一文,在明确肯定金融监管部门“监管”必要性的同时,也解释了加强监管的目的不是“推倒重来”,而是为了化解隐患、防范金融风险。同时,媒体刊发《金融去杠杆要堵更要疏》的文章,释放出金融监管短时间内得到喘息的信号。中欧基金认为,政策变化是短期内影响市场的主要因素之一。尽管近期市场维持稳定是较大概率事件,但监管趋严在大方向上得到管理层肯定,这决定了市场的震荡格局不会发生大的变化。同时,随着年中货币收紧、美国加息,市场结构性的分化行情或将更加明显。

  上周,人民币兑美元中间价明显提升,利率上行保汇率、避免美联储加息影响等意图颇为明显。中欧基金认为,即使短期流动性得到缓解,也没有改变市场对中短期利率上行的预期。从长端的中美利差角度看,虽然近期维持在200BP以上,但主要是因为美国国债受全球避险资金需求影响,随着美联储缩表的意图越来越明确,债券市场趋势投资机会仍将小于债券的配置价值。

  总体而言,沪深300和上证50指数近期均走出了独立于上证综指的行情,与本轮调整和反弹似乎相关度不大。中欧基金认为,市场牛熊并存,价值主题或会走得更远;投资者可将大盘指数与小盘指数分别看待,在具体投资标的的选择时,建议考虑投资“真价值”和内生增长的品种。

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来源:中欧基金 编辑:东方财富网

  得益于央行连续释放流动性,各大指数在上周都出现了较大幅度的上涨:上证指数全周上涨1.7%,创业板指大幅反弹2.77%,上证50指数创出熔断以来的新高、上涨1.77%。中欧基金认为,前期市场过度悲观,叠加央行短期释放流动性等因素,使市场信心回暖,股指反弹。在牛熊并存的市场中,价值主题或存在较长远的机会,“真价值”和内生增长的投资品种值得关注。

  从资金面角度看,上周央行净投放2637亿,连续两周的净投放大幅降低了此前累积的流动性压力。6月5日《人民日报》刊登了《银政保都姓“监”》一文,在明确肯定金融监管部门“监管”必要性的同时,也解释了加强监管的目的不是“推倒重来”,而是为了化解隐患、防范金融风险。同时,媒体刊发《金融去杠杆要堵更要疏》的文章,释放出金融监管短时间内得到喘息的信号。中欧基金认为,政策变化是短期内影响市场的主要因素之一。尽管近期市场维持稳定是较大概率事件,但监管趋严在大方向上得到管理层肯定,这决定了市场的震荡格局不会发生大的变化。同时,随着年中货币收紧、美国加息,市场结构性的分化行情或将更加明显。

  上周,人民币兑美元中间价明显提升,利率上行保汇率、避免美联储加息影响等意图颇为明显。中欧基金认为,即使短期流动性得到缓解,也没有改变市场对中短期利率上行的预期。从长端的中美利差角度看,虽然近期维持在200BP以上,但主要是因为美国国债受全球避险资金需求影响,随着美联储缩表的意图越来越明确,债券市场趋势投资机会仍将小于债券的配置价值。

  总体而言,沪深300和上证50指数近期均走出了独立于上证综指的行情,与本轮调整和反弹似乎相关度不大。中欧基金认为,市场牛熊并存,价值主题或会走得更远;投资者可将大盘指数与小盘指数分别看待,在具体投资标的的选择时,建议考虑投资“真价值”和内生增长的品种。

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