我在今年买过$易方达中证云计算与大数据主题ETF$ ，没亏钱，但也没挣多少（3月初拿到5月初）。我后来思考过自己为什么做不好这种偏主题性质的投资（这玩意儿其实就是炒AI），大致原因可能有两点：

首先肯定是我对技术面分析不擅长，各种理论说懂也懂，但要真让我用，我还是用不好；
其次就是AI这种尚未兑现利润的极致成长板块，我是真的拿不住，因为很难给它做股价测算。

那除了买白酒、家电这种传统质量白马型成长股，我是不是就告别成长股投资了？其实也不一定，因为方正富邦乔培涛总就提到，他既不这种利润尚未兑现的积极成长板块，也不做基本没有预期差的质量成长板块，而是靠在两者之间的泛制造领域做困境反转。

乔培涛总的困境反转包括两部分，一部分是基于基本面的盈利预期反转，另一部分是基于估值面的超跌反弹，但不论是哪一种困境反转，其实赚得都是“认知差”的钱。

从行业、个股分布上看，乔培涛总在泛制造大框架下，并未对某一行业进行特别的风险暴露，而结合$方正富邦新兴成长混合A$ 年内的净值曲线看，这只产品之所以可以在8月底开始反弹，可能反而收益于乔培涛总的均衡配置行为——8月底开始，成长风格开始反弹，但行业轮动非常快，押注单一成长板块的产品表现可能并不理想，反而是乔培涛总这样各种成长板块都买一点的表现更好。