周末有朋友留言，说我前面对华安胡宜斌的批评是“认知错误”，其实胡总做得蛮好的。

这个怎么说呢，我觉得还是每个人的标准问题。

比如我觉得“好”，就是基金经理业绩能跑赢中证800或者如果是赛道型基金的话，就要跑赢对应板块指数。但有些朋友可能觉得，其实跑得大差不差或者在大beta不行的时候，别输指数太多也不是什么大问题（补充，随着10月底以来的A股连续反弹，最近$华安景气领航混合A$ 的累计收益已经跑赢中证800了，大概+1.5个百分点）。

再比如我之所以觉得胡总的杠铃有问题，是因为它的杠铃两端是积极成长（PEG）和质量成长（ROE），与我认知中的杠铃两端应该配成长和价值的理念不同。当然，杠铃的本质就是追求收益来源的多元化，你说胡总这么配有没有问题，反正收益来源确实多元了点，“本土化的杠铃策略”，理论上也是杠铃……

最后，再次强调一遍，我和华安、和胡总都没什么新仇旧怨，胡总这半年多虽然没跑出多少超额，但反正也没亏出超额；虽然我没看出他的“杠铃”和“三步建仓”对净值有比较明确的正向作用，但至少也没多亏钱不是么……