今天下午收藏了两场路演，一场是华宝夏林锋总，主题是顺周期+TMT，另一场是永赢刘星宇总，标题没写具体主题。两场路演时间正好冲突。

考虑到最近债市震得比较刺激，我想了想还是听了刘总这场，但刘总居然也在权益侧投资部分提到看好周期+TMT，大概算是殊途同归了……

当然，刘总的周期+TMT更多是一种市场过度期的阶段性配置方案，未来大概率向周期股方向倾斜，而林总的顺周期+TMT则是其杠铃策略的体现。

具体持股上，刘总的周期更多偏向主题概念，比如中特估，而林总的顺周期在行业上更加具体，比如地产链+酒店。

林总的那场我没听，就不细说了，但刘总选择周期+TMT的原因，源自她在银行理财子担任投资经理期间建立的四象限大类资产轮动投资框架模型。

具体来说，刘总将市场表现划分为四大象限，分别是承压、复苏、扩张和过热，其中承压期红利策略表现一般较好，而复苏期成长股超额会比较明显，至于扩张期则会由周期股、消费股占据中军位置。你问过热期？大概率泥沙俱下……

既然刘总目前看好周期+TMT，根据她的理论反推，现在市场大概就位于复苏期和扩张期之间的位置。

另一个比较吸引我的点是刘总在信用债方面的研究，毕竟$永赢添添欣12个月持有混合A$ 23Q2持仓前五大债券里，有4只都是城投（中期票据），权重超过17%。

刘总在路演中表示，自己固收侧的底仓配置就是高性价比城投，久期大约控制在1.7-2.5之间。至于剩下的40%固收仓位，一半用来配流动性较好的二永债/商金债，另一半则会在长债标的上做波段操作。

考虑到永赢的大股东是宁波银行，其本身就是江浙沪地区城投公司们的金主之一，天然拥有很多一手城投调研信息，而永赢又在大股东的信用研究基础上做了二次深度挖掘，这大概才是刘总敢于配置城投的原因之一。

最后我想问下，为什么美女基金经理都去永赢了？我能不能去永赢当保安？